- 広告 -* * * * * Coinbase は、自身のオンチェーン融資サービスをビットコインとイーサリアムに加え、主要な小口向けアルトコインまで広げています。対象となる米国の利用者（ニューヨーク州の居住者を除く）は、保有を売却せずに XRP、Cardano（ADA）、Litecoin（LTC）、Dogecoin（DOGE）を担保に借り入れできるようになりました。この動きにより、暗号資産の売却によって通常発生する課税対象となり得る即時のイベントを回避しつつ、利用者は流動性を引き出せます。### 融資インフラはどのように機能するのか融資商品は分散型の Morpho プロトコルによって稼働し、Coinbase の Ethereum レイヤー2 ネットワークである Base 上で動作します。Coinbase がフロントエンドのインターフェースを提供する一方で、ローン自体はスマートコントラクトを通じて、許可不要でオンチェーン上から調達・管理されています。追加されたアルトコインについては、利用者は USDC で最大 $100,000 まで借り入れできます。より大型の時価総額の資産に対しては、より高い借入上限が維持されており、ビットコインに対して最大 $5 million、イーサリアムに対して最大 $1 million が利用可能です。場合によっては、Coinbase は担保として資産のラップされた表現を使用します。たとえば、ネイティブのビットコイン自体ではなく、cbBTC が Morpho のスマートコントラクト内で担保資産として使われます。追加されたアルトコインのリスクパラメータは、それらのより高いボラティリティ特性を反映しています。最大 Loan-to-Value（LTV）比率は 49% に設定され、清算のしきい値は 62.5% です。これは、借り手が借り入れた USDC に対して担保価値が大きく下落した場合、清算に直面することを意味します。 ### Goldman Sachs の CEO が、暗号戦略の進化に合わせて自身のビットコイン保有を明かす ### 市場環境と金融規模2025年1月の開始以来、Coinbase のオンチェーン融資サービスは累計で $1.9 billion 以上の融資を発行しています。XRP、ADA、LTC、DOGE への拡大は、2026年2月初旬における市場の高いボラティリティと、清算の波が広がった時期に続くものです。これらの資産を適格な担保として追加することで、Coinbase は、より広範な市場の調整局面でしばしば急激な価格変動を経験する、個人投資家比率の高いトークンへの流動性アクセスを拡大しています。構造的には、この更新は、中央集権的な利用者体験と分散型の信用インフラを組み合わせる Coinbase の戦略を強化します。従来のバランスシート型貸し手として運営するのではなく、需要をオンチェーンの流動性プールに振り向けることで、直接的なカウンターパーティリスクを低減しつつ、規制上の境界を維持します。今回追加された 4 つの資産は、オンチェーンの借り入れがビットコインとイーサリアムを超えて、より広いアルトコイン市場へと進んでいることを示しており、DeFi による融資がメインストリームの取引所プラットフォームのより統合された機能として位置付けられています。
CoinbaseはオンチェーンレンディングをXRP、ADA、LTC、DOGEに拡大
Coinbase は、自身のオンチェーン融資サービスをビットコインとイーサリアムに加え、主要な小口向けアルトコインまで広げています。
対象となる米国の利用者（ニューヨーク州の居住者を除く）は、保有を売却せずに XRP、Cardano（ADA）、Litecoin（LTC）、Dogecoin（DOGE）を担保に借り入れできるようになりました。
この動きにより、暗号資産の売却によって通常発生する課税対象となり得る即時のイベントを回避しつつ、利用者は流動性を引き出せます。
融資インフラはどのように機能するのか
融資商品は分散型の Morpho プロトコルによって稼働し、Coinbase の Ethereum レイヤー2 ネットワークである Base 上で動作します。Coinbase がフロントエンドのインターフェースを提供する一方で、ローン自体はスマートコントラクトを通じて、許可不要でオンチェーン上から調達・管理されています。
追加されたアルトコインについては、利用者は USDC で最大 $100,000 まで借り入れできます。より大型の時価総額の資産に対しては、より高い借入上限が維持されており、ビットコインに対して最大 $5 million、イーサリアムに対して最大 $1 million が利用可能です。
場合によっては、Coinbase は担保として資産のラップされた表現を使用します。たとえば、ネイティブのビットコイン自体ではなく、cbBTC が Morpho のスマートコントラクト内で担保資産として使われます。
追加されたアルトコインのリスクパラメータは、それらのより高いボラティリティ特性を反映しています。最大 Loan-to-Value（LTV）比率は 49% に設定され、清算のしきい値は 62.5% です。これは、借り手が借り入れた USDC に対して担保価値が大きく下落した場合、清算に直面することを意味します。
市場環境と金融規模
2025年1月の開始以来、Coinbase のオンチェーン融資サービスは累計で $1.9 billion 以上の融資を発行しています。XRP、ADA、LTC、DOGE への拡大は、2026年2月初旬における市場の高いボラティリティと、清算の波が広がった時期に続くものです。
これらの資産を適格な担保として追加することで、Coinbase は、より広範な市場の調整局面でしばしば急激な価格変動を経験する、個人投資家比率の高いトークンへの流動性アクセスを拡大しています。
構造的には、この更新は、中央集権的な利用者体験と分散型の信用インフラを組み合わせる Coinbase の戦略を強化します。従来のバランスシート型貸し手として運営するのではなく、需要をオンチェーンの流動性プールに振り向けることで、直接的なカウンターパーティリスクを低減しつつ、規制上の境界を維持します。
今回追加された 4 つの資産は、オンチェーンの借り入れがビットコインとイーサリアムを超えて、より広いアルトコイン市場へと進んでいることを示しており、DeFi による融資がメインストリームの取引所プラットフォームのより統合された機能として位置付けられています。