La partie d'échecs géopolitique stimule un rally généralisé des actifs risqués alors que les marchés parient sur une résolution

Voici une phrase que vous ne lisez pas tous les jours : un éventuel point de bascule militaire dans le golfe Persique ferait, d’une manière ou d’une autre, grimper les marchés.

L’Iran affirme contrôler le détroit d’Ormuz, l’étroit goulot d’étranglement par lequel passe environ 20% du pétrole mondial chaque jour. Le président Trump dit qu’il ne discutera pas d’un cessez-le-feu tant que celui-ci ne sera pas rouvert. Avec un discours présidentiel à la nation attendu ce soir, Wall Street et les marchés crypto, eux aussi, parient sur un scénario très précis : il s’agit de posture, pas d’un prélude.

Les chiffres racontent l’histoire

Le S&P 500 a progressé d’environ 4% depuis lundi. Le Nasdaq, lourd de valeurs technologiques qui ont tendance à amplifier les mouvements plus larges du marché, a bondi d’environ 6% sur la même période.

La crypto a suivi le scénario. Le Bitcoin a poussé près de $69K, en hausse d’environ 2,7% sur les dernières 24 heures. L’Ethereum a grimpé vers $2,100, gagnant 3,6%. Solana est monté à environ $84, en ajoutant 3,0%. XRP s’est échangé près de $1,35.

Regardez, ce ne sont pas de petits mouvements pour une semaine qui a commencé avec des titres sur des accrochages navals et des perturbations de l’approvisionnement en pétrole. Le marché lit la situation et conclut que les adultes trouveront une façon de s’asseoir à la table de négociation. Si cette confiance est justifiée est une autre question, entièrement.

Ce qui rend cette reprise particulièrement notable, c’est le contexte. L’Indice Fear and Greed se situe à 8, que Alternative.me classe comme « Extreme Fear » (peur extrême). La semaine dernière, il était à 14. Aussi Extreme Fear. En anglais : le sentiment est au sous-sol, tandis que les prix montent les escaliers. Cette divergence est le genre de chose qui se résout soit par un net rebond du sentiment, soit par une correction douloureuse des prix pour revenir au diapason de l’humeur.

Le graphique hebdomadaire du Bitcoin montre toujours une baisse de 4,1%, ce qui signifie que cette reprise ne fait en réalité que rattraper des pertes récentes plutôt que de rompre avec la tendance. Le contexte compte. Une hausse quotidienne de 2,7% semble impressionnante jusqu’à ce que vous réalisiez que l’actif était en baisse d’environ le double sur les jours précédents.

Pourquoi Ormuz compte pour votre portefeuille

Le détroit d’Ormuz est essentiellement un goulot d’étranglement de 21 miles de large entre l’Iran et Oman. Environ 17 millions de barils de pétrole y passent chaque jour. Quand quelqu’un menace de le fermer, les marchés de l’énergie paniquent, et cette panique se répercute sur tout le reste.

L’Iran a déjà joué cette carte. Pendant la « Tanker War » des années 1980, l’Iran et l’Irak ont attaqué la navigation commerciale dans le Golfe. En 2019, l’Iran a saisi un tanker battant pavillon britannique. À chaque fois, la simple menace a suffi pour faire bondir les prix du pétrole et ébranler les marchés mondiaux.

Mais cette fois, la dynamique est différente. Le cadrage de Trump, selon lequel les pourparlers diplomatiques sont conditionnés par le fait que le détroit reste ouvert, crée un résultat binaire que les marchés peuvent réellement évaluer. Soit l’Iran coopère et les discussions commencent, ce qui est haussier. Soit l’Iran intensifie et le détroit se resserre ou se ferme, ce qui ferait bondir le pétrole et ferait chuter les actifs à risque. Les traders parient massivement sur la porte numéro un.

Le discours présidentiel de ce soir ajoute une autre variable. Historiquement, les marchés réagissent bien à la seule promesse de clarté, même avant de connaître le contenu réel. Le fait que Trump s’adresse à la nation suggère une forme de cadre de résolution, ou du moins c’est l’interprétation pleine d’espoir qui alimente l’enjeu d’aujourd’hui.

Que cela signifie pour les investisseurs crypto

Voici le point au sujet d’un rallye crypto qui se déroule en parallèle des actions au vu de l’actualité géopolitique : il sape complètement le récit de « digital gold » que les maximalistes du Bitcoin aiment tant mettre en avant. Si le Bitcoin était vraiment un refuge sûr non corrélé, il devrait monter quand les actions baissent sous le coup des craintes de guerre, et non faire équipe avec le Nasdaq.

La corrélation entre le Bitcoin et le S&P 500 a été obstinément persistante tout au long de 2025. Quand le risque est pris, la crypto monte. Quand le risque est évité, la crypto baisse, souvent plus fortement. Cette semaine n’est que la dernière confirmation.

Un point positif dans les données : les stablecoins algorithmiques ont été la catégorie la plus performante sur sept jours, bondissant de 39,9%. C’est un coin de marché de niche, mais cela suggère que le capital se déplace vers des stratégies génératrices de rendement en période d’incertitude. Les investisseurs qui ne supportent pas la volatilité des grosses valeurs semblent visiblement garer des fonds là où ils peuvent obtenir des rendements sans exposition directionnelle.

Le signal de peur extrême relevé sur l’indice de sentiment mérite une attention sérieuse. Historiquement, des lectures en dessous de 10 ont précédé des reprises importantes dans la crypto, simplement parce qu’il ne reste presque personne prêt à vendre. Le krach COVID de mars 2020 a atteint son point bas avec une lecture Fear and Greed de 8. L’après-coup de Terra/Luna en juin 2022 a vu des niveaux similaires avant un rallye de soulagement sur plusieurs mois.

Cela ne veut pas dire qu’un point bas est garanti ici. La situation géopolitique est réellement fluide, et une seule déclaration inflammatoire de Téhéran ou de Washington pourrait inverser les gains de la semaine en quelques heures. Le détroit d’Ormuz n’est pas une réunion de la Fed où les résultats peuvent être modélisés avec une probabilité raisonnable. C’est un conflit dans le monde réel, avec une imprévisibilité réelle.

Les investisseurs devraient aussi considérer ce qui se passe après le discours de Trump. Si le discours apporte des étapes concrètes vers une désescalade, la reprise a de fortes chances de se prolonger et les jauges de peur de se normaliser. S’il est vague ou agressif, le marché pourrait rendre tout ce qu’il a gagné cette semaine, et plus encore. L’asymétrie des issues ici penche en faveur de la prudence plutôt que de la conviction.

Pour ceux qui surveillent des niveaux précis, la zone $69K du Bitcoin a été une zone d’intérêt significative depuis son plus haut du cycle 2021. La reconquérir et la maintenir au-dessus signifierait une force réelle. En cas d’échec, comme cela a été le cas plusieurs fois ces derniers mois, cela indiquerait que la reprise n’est qu’un short squeeze, habillé d’un vernis géopolitique.

Bottom line : Les marchés évaluent une résolution pacifique à un face-à-face qui n’a pas encore été résolu. Cet optimisme a porté tout, du S&P 500 à Solana. Mais avec le sentiment de peur encore à des niveaux extrêmes et un discours présidentiel qui pourrait aller dans n’importe quel sens, cette reprise repose davantage sur l’espoir que sur des preuves solides. L’espoir est une bonne thèse de trading jusqu’à ce qu’il ne le soit plus.

                    **Divulgation :** Cet article a été modifié par Estefano Gomez. Pour plus d’informations sur la façon dont nous créons et révisons le contenu, voir notre Politique éditoriale.