**ゼネラル・モーターズ**（GM 3.28%）は、投資家にとってここ最近かなり良い状態です。高マージンのトラックおよびSUV販売によりキャッシュカウとなる事業を持ち、大規模なコスト削減プログラムを実行し、1株当たり利益の強さを引き出すために発行済み株式数を大幅に減らし、さらに高マージンの事業のためにソフトウェア収益を拡大しています。これらの動きは、過去3年間でGMの株価を2倍に押し上げるのに役立ちました。良いニュースは、より高マージンの事業がこれからも続くことであり、多くの投資家が起きていることの潜在力を見落としていることです。画像出所：ゼネラル・モーターズ。業界の利益率をつかむ-------------------------自動車業界の主流は、資本集約的で、利益率は極めて薄いことで知られています。これは、より上位のラグジュアリー自動車ブランド、あるいはさらに超ラグジュアリー（**フェラーリ**のような）へと移るほど、より良い方向に変わります。しかし大筋では、自動車業界は儲かる分野として見られていません。それが変わり始めており、OnStarとSuper CruiseでのGMの推進が、大きな利益を生み出す可能性を示す兆しになっています。今年、GMはOnStarとSuper Cruiseのサブスクリプションから、実現収益で31億ドル、繰延収益で75億ドルを生み出す見込みです。これは、わずか2020年の時点からの大きな増加です。その2つのサブスクリプションが実現収益17億ドル、繰延収益2億ドルしかもたらしていなかったのに対し、です。今日道路を走る車の多くが、たとえば自動運転のための状況分析などを行うためのインフォテインメント技術、センサー、コンピューターを搭載していることから、これらのサブスクリプションは確実にGMのビジネスモデルを活気づけ得ます。新たな自動車の世界----------------------「つながった事業として入ってくる、これらのソフトウェアのような利益率は、実際に利益を押し上げて、時間が経てば、卸売り事業でさえも、非常に強く、非常に大きいにもかかわらず、それをも上回り得ます」と、今月初めに**バンク・オブ・アメリカ**のグローバル・オートモーティブ・サミットで、GMのCFOであるポール・ジェイコブソンは投資家に語りました。GMが乗り越えなければならないハードルの1つは、消費者が生活のほぼあらゆる面で、食事配達からストリーミング配信プラットフォームの選択肢まで、増え続けるサブスクリプションに直面することで生じる「サブスクリプション疲れ」です。この疲れに対抗するため、GMは長期戦に出ており、2025年モデルイヤーから始まる車の購入にあわせて、消費者に長期のサブスクリプションを提供しています。そこには、OnStarの基本サブスクリプション8年分と、Super Cruiseの3年分が含まれます。消費者が短期の無料トライアルを受け取るのではなく、GMは、消費者がこれらのサービスに慣れてサブスクリプションを更新し、さらに次の購入時にそれらを直接選ぶようになることに賭けています。すでにGMは、基本OnStarサブスクリプションを持つ顧客の約3分の1が、追加機能のためにアップグレードしているのを見ています。また、少なくとも2025年に期限が切れるSuper Cruiseサブスクリプションの30%以上が更新されています。拡大NYSE: GM--------ゼネラル・モーターズ今日の変化（-3.28%）$-2.46現在価格$72.58### 主要データ時価総額$66B日中レンジ$71.68 - $73.6052週レンジ$41.60 - $87.62出来高309K平均出来高8.5M粗利益率6.27%配当利回り0.87%前に長い道のり-------------------GMのソフトウェアおよびサブスクリプション・サービスには、長期的に中核事業を変革する力があります。GMは過去10年の平均で粗利益率が16%をわずかに超える程度でしたが、ソフトウェア・サービスは通常、利益率が70%に近づく水準を誇ります。デトロイトの自動車メーカーは、あらゆる新モデルで消費者にこれらの長期サブスクリプションを提供することで、取り得る最大の純増を狙っています。投資家がやるべきことは忍耐を持つことだけです。これらの新しい数百万台の車とサブスクリプションが道路を満たすには時間がかかるからです。10年後には、GMの粗利益率は大幅に魅力的なものに見える可能性があり、同乗する投資家は大きく勝ち取れるかもしれません。
このトップ株は、利益率を完全に逆転させることで大きな勝利を収める可能性があります
ゼネラル・モーターズ（GM 3.28%）は、投資家にとってここ最近かなり良い状態です。高マージンのトラックおよびSUV販売によりキャッシュカウとなる事業を持ち、大規模なコスト削減プログラムを実行し、1株当たり利益の強さを引き出すために発行済み株式数を大幅に減らし、さらに高マージンの事業のためにソフトウェア収益を拡大しています。これらの動きは、過去3年間でGMの株価を2倍に押し上げるのに役立ちました。良いニュースは、より高マージンの事業がこれからも続くことであり、多くの投資家が起きていることの潜在力を見落としていることです。
画像出所：ゼネラル・モーターズ。
業界の利益率をつかむ
自動車業界の主流は、資本集約的で、利益率は極めて薄いことで知られています。これは、より上位のラグジュアリー自動車ブランド、あるいはさらに超ラグジュアリー（フェラーリのような）へと移るほど、より良い方向に変わります。しかし大筋では、自動車業界は儲かる分野として見られていません。それが変わり始めており、OnStarとSuper CruiseでのGMの推進が、大きな利益を生み出す可能性を示す兆しになっています。
今年、GMはOnStarとSuper Cruiseのサブスクリプションから、実現収益で31億ドル、繰延収益で75億ドルを生み出す見込みです。これは、わずか2020年の時点からの大きな増加です。その2つのサブスクリプションが実現収益17億ドル、繰延収益2億ドルしかもたらしていなかったのに対し、です。今日道路を走る車の多くが、たとえば自動運転のための状況分析などを行うためのインフォテインメント技術、センサー、コンピューターを搭載していることから、これらのサブスクリプションは確実にGMのビジネスモデルを活気づけ得ます。
新たな自動車の世界
「つながった事業として入ってくる、これらのソフトウェアのような利益率は、実際に利益を押し上げて、時間が経てば、卸売り事業でさえも、非常に強く、非常に大きいにもかかわらず、それをも上回り得ます」と、今月初めにバンク・オブ・アメリカのグローバル・オートモーティブ・サミットで、GMのCFOであるポール・ジェイコブソンは投資家に語りました。
GMが乗り越えなければならないハードルの1つは、消費者が生活のほぼあらゆる面で、食事配達からストリーミング配信プラットフォームの選択肢まで、増え続けるサブスクリプションに直面することで生じる「サブスクリプション疲れ」です。この疲れに対抗するため、GMは長期戦に出ており、2025年モデルイヤーから始まる車の購入にあわせて、消費者に長期のサブスクリプションを提供しています。そこには、OnStarの基本サブスクリプション8年分と、Super Cruiseの3年分が含まれます。
消費者が短期の無料トライアルを受け取るのではなく、GMは、消費者がこれらのサービスに慣れてサブスクリプションを更新し、さらに次の購入時にそれらを直接選ぶようになることに賭けています。すでにGMは、基本OnStarサブスクリプションを持つ顧客の約3分の1が、追加機能のためにアップグレードしているのを見ています。また、少なくとも2025年に期限が切れるSuper Cruiseサブスクリプションの30%以上が更新されています。
拡大
NYSE: GM
ゼネラル・モーターズ
今日の変化
（-3.28%）$-2.46
現在価格
$72.58
主要データ
時価総額
$66B
日中レンジ
$71.68 - $73.60
52週レンジ
$41.60 - $87.62
出来高
309K
平均出来高
8.5M
粗利益率
6.27%
配当利回り
0.87%
前に長い道のり
GMのソフトウェアおよびサブスクリプション・サービスには、長期的に中核事業を変革する力があります。GMは過去10年の平均で粗利益率が16%をわずかに超える程度でしたが、ソフトウェア・サービスは通常、利益率が70%に近づく水準を誇ります。デトロイトの自動車メーカーは、あらゆる新モデルで消費者にこれらの長期サブスクリプションを提供することで、取り得る最大の純増を狙っています。投資家がやるべきことは忍耐を持つことだけです。これらの新しい数百万台の車とサブスクリプションが道路を満たすには時間がかかるからです。10年後には、GMの粗利益率は大幅に魅力的なものに見える可能性があり、同乗する投資家は大きく勝ち取れるかもしれません。