Penjualan Teknologi: Wall Street Melihat Potensi Kenaikan 60% atau Lebih untuk Saham-Saham S&P 500 Ini

Indeks S&P 500 turun sekitar 6,5% year to date, dan sebagian besar tekanan jual terkonsentrasi pada teknologi. Nasdaq Composite melemah hampir 10% karena investor memperhitungkan risiko bahwa agen kecerdasan buatan (AI) dapat menekan permintaan terhadap perangkat lunak dari beberapa pemimpin industri. Ketakutan itu tidak berdasar. Namun, untuk platform skala besar kelas perusahaan, AI lebih mungkin meningkatkan nilainya bagi pelanggan.

Inilah sebabnya analis Wall Street masih melihat potensi kenaikan yang signifikan untuk ServiceNow (NOW 1.98%) dan Microsoft (MSFT +1.01%). Analis tidak selalu benar, tetapi ada alasan kuat mengapa perusahaan-perusahaan ini bisa menjadi investasi yang menguntungkan bagi investor yang bersabar.

Sumber gambar: Getty Images.

ServiceNow: Potensi Naik 80%

Saham ServiceNow turun 58% dari puncak sebelumnya. Investor khawatir bahwa agen AI dapat membuat alat otomatisasi alur kerja ServiceNow menjadi tidak diperlukan. Namun, agen tetap perlu dipantau, ditetapkan, disetujui, dicatat, dan diukur. Itulah nilai sebenarnya yang dibawa ServiceNow bagi organisasi besar.

Analis masih cenderung bullish. Dari 46 analis yang meliput saham tersebut, 42 memberikan rekomendasi beli, dengan harga target rata-rata $188, yang mengimplikasikan sekitar 80% potensi kenaikan dari harga saat ini.

Pelaku pasar mungkin meremehkan seberapa dalam ServiceNow telah terintegrasi dengan pelanggan perusahaan. Platform ServiceNow berintegrasi dengan layanan cloud terkemuka, sehingga mudah diakses oleh organisasi besar. Dalam konferensi panggilan pendapatan kuartal keempat, manajemen mengungkapkan bahwa mereka memiliki 85 miliar alur kerja yang sedang berjalan di antara perusahaan Fortune 2000.

Perluas

NYSE: NOW

ServiceNow

Perubahan Hari Ini

(-1.98%) $-2.06

Harga Saat Ini

$101.97

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$107B

Rentang Harian

$98.48 - $103.40

Rentang 52 Minggu

$98.00 - $211.48

Volume

651K

Rata-rata Volume

19M

Margin Kotor

77.53%

Ketergantungan ini terlihat dari fundamental keuangan yang kuat. Pada kuartal keempat, ServiceNow melaporkan peningkatan pendapatan berbasis langganan sebesar 21% year-over-year. Perusahaan menghasilkan lebih dari $2 miliar arus kas bebas dari $3.5 billon pendapatan total pada kuartal tersebut – marjin arus kas bebas yang sangat baik sebesar 57%.

Jika perusahaan benar-benar meninggalkan ServiceNow demi alternatif, itu akan terlihat pada melemahnya pertumbuhan pendapatan atau panduan. Namun, manajemen tetap menargetkan pasar yang dapat ditangani dalam jangka panjang sebesar $600 miliar dan memperkirakan pendapatan langganan 2026 tumbuh hampir 20% year-over-year – sejalan dengan tren terbaru.

Tidak ada yang bisa memprediksi secara tepat bagaimana AI akan membentuk industri perangkat lunak dalam 10 tahun. Tetapi berdasarkan loyalitas pelanggan ServiceNow, hasil keuangan terbaru, dan prospek pertumbuhan, saham ini tampak undervalued. Saham diperdagangkan sekitar 24,5 kali laba ke depan (forward earnings), jauh di bawah kelipatan rata-rata saham selama tiga tahun terakhir sebesar 53. Jika ServiceNow terus mengeksekusi dan pasar pada akhirnya kembali percaya, kombinasi pertumbuhan laba dan ekspansi kelipatan bisa mendorong kenaikan sebesar 80% atau lebih dalam beberapa tahun mendatang.

Microsoft: Potensi Naik 63%

Saham Microsoft turun 35% dari puncaknya, tetapi analis masih menyukai momentum perusahaan di cloud dan AI. Sebagian besar analis yang meliput saham tersebut memberi peringkat beli, dengan harga target rata-rata $589, yang mengimplikasikan sekitar 63% potensi kenaikan.

Pendapatan Microsoft Cloud tumbuh 26% year-over-year pada kuartal terakhir. Pendapatan ini mencakup penjualan dari Azure, Microsoft 365 komersial, dan layanan lainnya. Manajemen mengatakan hasil tersebut mencerminkan “permintaan yang semakin menguat” (accelerating demand), yang tidak menunjukkan kelemahan melainkan posisi kompetitif yang semakin kuat. Pertumbuhan ini menunjukkan peluang Microsoft untuk memanfaatkan basis pelanggan besarnya guna menggabungkan fitur AI di seluruh lini bisnis produk yang sudah mereka gunakan.

Sama pentingnya, manajemen melihat permintaan yang kuat untuk berbagai beban komputasi, segmen pelanggan, dan wilayah geografis. Mereka juga melaporkan bahwa permintaan terus melampaui kapasitas komputasi yang tersedia untuk permintaan AI. Ini bukan bisnis yang bertahan, melainkan bisnis yang condong ke peluang pertumbuhan di depan.

Perluas

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(1.01%) $3.73

Harga Saat Ini

$373.10

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2.8T

Rentang Harian

$364.15 - $373.25

Rentang 52 Minggu

$344.79 - $555.45

Volume

1.1M

Rata-rata Volume

36M

Margin Kotor

68.59%

Imbal Hasil Dividen

0.93%

Risiko utama bagi investor adalah apakah perangkat lunak produktivitas, seperti Office, pada akhirnya menghadapi persaingan harga yang lebih kuat dari alternatif yang lebih murah. Ini bisa menjadi salah satu area paling rentan bagi Microsoft, karena perusahaan menghadapi persaingan dari alternatif yang dihasilkan AI dengan harga lebih murah.

Namun sejauh ini, permintaan tetap kuat. Microsoft melaporkan bahwa pendapatan cloud konsumen Microsoft 365 naik 29% year-over-year. Yang penting, perusahaan mengatribusikan sebagian pertumbuhan tersebut pada peningkatan pendapatan rata-rata per pengguna – tanda bahwa pelanggan bersedia membayar lebih untuk fitur AI seperti Copilot. Ini mungkin menjadi bukti terbaik bahwa AI meningkatkan potensi pertumbuhan perusahaan, bukan mengacaukannya.

Penilaian (valuation) juga tampak lebih masuk akal setelah koreksi. Saham diperdagangkan sekitar 22 kali estimasi laba tahun ini, lebih rendah daripada kelipatan forward rata-rata tiga tahun sebesar 31. Jika Microsoft terus mengubah permintaan AI menjadi pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan, tidak sulit untuk melihat saham bergerak menuju target analis.