«Голосовий канал Федеральної резервної системи»: низьке зростання зайнятості може стати новою нормою, але особливо вразливим на тлі війни

Глибоководне повідомлення TechFlow, 04 квітня: «рупор Федеральної резервної системи» Нік Тіміраос у статті, зазначив, що кількість нових робочих місць у березні становила 178 тис., розвернувши суттєве падіння в лютому. Рівень безробіття також знизився до 4.3%. Але деякі деталі виглядають не надто оптимістично: зростання заробітної плати звичайних працівників сповільнилося до найнижчого за останні п’ять років темпу річного приросту з періоду відновлення після пандемії. Якщо усереднити ці два місяці з найбільшими коливаннями, можна чіткіше побачити потенційні тенденції: середньомісячний приріст становить лише 22.5 тис. посад. Два роки тому щомісячний приріст у 22.5 тис. робочих місць уже був достатнім, щоб викликати занепокоєння; а нині такий рівень, можливо, ще розглядають як прийнятний.

Чиновники Федеральної резервної системи все ще намагаються пояснити цю зміну. У п’ятницю голова Федерального резервного банку Сан-Франциско Дейлі написав: «Пояснити громадськості, що економіка з нульовим приростом зайнятості все ще узгоджується з умовами повної зайнятості, — непросте завдання». За умов нового шоку з боку пропозиції така ситуація особливо вразлива. Якщо триватиме війна з Іраном, високі витрати на паливо або дефіцит товарів тиснутимуть на підприємства й споживачів, а ринок праці не матиме «подушки», щоб поглинути шок. Водночас через те, що побоювання щодо інфляції можуть послабити визначеність щодо зниження ставок, простір для політики Федеральної резервної системи також стає більш обмеженим. (Jin10)