Авіаційно-космічне технологічне виробництво 2025 рік — короткий огляд річного звіту

Увійдіть у додаток Sina Finance, виконайте пошук【розкриття інформації】, щоб переглянути більше рівнів оцінювання

Код цінного паперу: 300446. Скорочена назва: 航天智造. Номер оголошення: 2026-009

I. Важливі зауваження

Короткий виклад цього річного звіту підготовлено на основі повного тексту річного звіту. Щоб повноцінно дізнатися про результати діяльності нашої компанії, фінансовий стан та плани подальшого розвитку, інвесторам слід звернутися до повного тексту річного звіту, уважно прочитавши його на визначених Комісією з регулювання цінних паперів (CSRC) медіа.

Усі директори взяли участь у засіданні ради директорів, що розглядало цей звіт.

Аудиторська думка ТОВ “Ліцінь” (особливе звичайне партнерство) щодо фінансової звітності компанії за цей рік: стандартна думка без застережень.

Повідомлення щодо аудиторських висновків нестандартного характеру

□ Застосовується √ Ні

Компанія не була прибутковою на момент виходу на біржу, і наразі прибуток не досягнуто

□ Застосовується √ Ні

План розподілу прибутку у звітному періоді, який розглянула рада директорів, або план спрямування коштів із резерву на збільшення статутного капіталу

√ Застосовується □ Ні

План розподілу прибутку, погоджений радою директорів після розгляду цього питання: за базу береться 845,410,111 акцій; для всіх акціонерів виплатити грошові дивіденди 3.20 юаня за кожні 10 акцій (із податком), виплатити дивіденди акціями 0 акцій за кожні 10 акцій (із податком), а за рахунок капіталу з фонду додаткового капіталу (резерву) для всіх акціонерів конвертувати 0 акцій за кожні 10 акцій.

План розподілу прибутку за привілейованими акціями у цьому звітному періоді, ухвалений рішенням ради директорів

□ Застосовується □ Ні

II. Основні відомості про компанію

1. Опис компанії

■

2. Опис основного бізнесу або продукції за звітний період

I. Основні види діяльності, якими займається компанія протягом звітного періоду

Компанія в основному здійснює три основні напрями: автокомпоненти, обладнання для нафтогазової галузі та матеріали з високими експлуатаційними характеристиками.

(А) Напрям автокомпонентів

Основна діяльність: розробка та виробництво автозаставних виробів для внутрішнього й зовнішнього облицювання, легковагових деталей двигунів, компонентів інтелектуальної кабіни та прес-форм. Компанія має 1 національно акредитовану лабораторію та 5 провінційних технологічних центрів. Бізнес ведеться під стратегічним гаслом “технічні інновації як рушійна сила”: здійснюється “внутрішнє+зовнішнє облицювання” технологічне оновлення й інноваційна робота у відповідь на тенденції розвитку розумних автомобілів; здійснюється підтримка власних спроможностей з автономного НДДКР і виробництва автодеталей для внутрішнього/зовнішнього облицювання, легковагових компонентів двигуна та елементів інтелектуальної кабіни, забезпечуючи повний автономний, контрольований процес розробки й виробництва.

1. Основні продукти та їх використання

(1) Деталі для внутрішнього й зовнішнього облицювання автомобіля

① Внутрішні деталі автомобіля

Основні вироби включають головні блоки приладової панелі, допоміжні блоки приладової панелі, блоки дверних панелей, внутрішні захисні панелі стояків, EPP спінені елементи тощо. Деталі внутрішнього оздоблення автомобіля мають такі характеристики застосування, як безпека, екологічність і комфорт. Вони виготовляються з еластичних матеріалів та спінених пластмас, які можуть поглинати енергію удару та коливань, зокрема головні блоки приладової панелі, сидіння, підголівники тощо, що зменшує шкоду для людей під час зіткнення та підвищує коефіцієнт безпеки автомобіля.

■

Рисунок 1. Продукція для внутрішнього оздоблення автомобіля

② Зовнішні деталі автомобіля

Основні вироби включають комплектні бампери, комплекти аеродинамічних спойлерів, повнопластикові задні двері, елементи нижнього облицювання кузова, комплектні вентиляційні кришки, бризковики тощо. Зовнішні деталі автомобіля виконують функції декоративності, захисту та ін., і, за умови забезпечення показників безпеки, досягають цілі посилення характеристик, легковаговості, економії енергії та екологічності шляхом застосування нових матеріалів, таких як армований пластик, інженерні пластики, матеріали з високоефективних композитів, біоосновні матеріали тощо.

■

Рисунок 2. Продукція для зовнішнього оздоблення автомобіля

(2) Легковагові компоненти двигуна

Основні вироби включають впускні колектори двигуна, напірні трубопроводи, паливні рейки, кришки циліндрів тощо. Використання легковагових компонентів двигуна може ефективно підвищити динамічні характеристики автомобіля, заощадити матеріали та знизити витрати.

■

Рисунок 3. Продукція легковагових компонентів двигуна

(3) Компоненти інтелектуальної кабіни

Продукція інтелектуальної кабіни формує різноманітні сценарії взаємодії людина—машина, що здатне ефективно підвищити відчуття безпеки та комфорту користувача. Інтелектуально декоровані поверхні є одним із важливих напрямів розвитку інтелектуальної кабіни та внутрішнього/зовнішнього облицювання автомобіля. Вона інтегрує цифрові дисплеї приладів, систему інформаційно-розважальних функцій, інтелектуальні голосові сценарії, жести, бездротову зарядку, атмосферне декорування, сенсорну взаємодію тощо, завдяки чому автомобіль стає більш функціональним, розважальним і технологічним.

■

Рисунок 4. Продукція компонентів інтелектуальної кабіни

(4) Прес-форми для автомобільних пластикових компонентів

Основні прес-форми включають бампери, приладові панелі, допоміжні приладові панелі, дверні панелі, стояки, пороги, впускні колектори, декоративні кожухи двигуна, кришки кожухів циліндрів двигуна тощо. Також вони охоплюють прес-форми для спеціальних технологій, зокрема лиття під тиском під низьким тиском (low-pressure injection molding), двоколірного лиття під тиском (two-color injection molding), високоглянцевого лиття під тиском (high-gloss injection molding) тощо.

■

Рисунок 5. Продукція прес-форм для автомобільних пластикових компонентів

2. Модель операцій

Модель закупівель: в основному використовується модель закупівель “закуповувати залежно від продажів” (“以销定采”). Створюється каталог кваліфікованих постачальників, укладаються довгострокові договори на постачання з ключовими постачальниками (контракти з відкритими умовами), щоб визначити такі параметри, як модель продукту, транспортування, пакування, вимоги до якості, час постачання, ціноутворення тощо. Кожна виробнича одиниця визначає фактичні обсяги закупівель і суми закупівель на основі конкретних замовлень на закупівлю, враховуючи інформацію, зокрема про замовлення клієнтів у нижній частині ланцюга, виробничі плани, плани продажів, повідомлення про дефіцит тощо. Одночасно створюється система ERP, щоб забезпечити високу якість і своєчасність закуповуваної сировини, а також ефективно контролювати витрати на закупівлі.

Модель виробництва: в основному організовується відповідно до замовлень клієнтів, із застосуванням виробничої моделі “виробляти залежно від продажів” (“以销定产”). Виробництво продукції переважно здійснюється на основі конкретних технічних вимог до продукту через обробку й складання із закупленої сировини. Для ключових етапів виробництва, таких як виготовлення критичних компонентів та складання вузлів, в основному використовуються власні цехи, обладнання та технічна автономна організація; для частини некритичних компонентів із нижчим рівнем технічного змісту та доданої вартості або для некритичних виробничих операцій виробництво здійснюється шляхом передачі на підряд (контрактне виробництво).

Модель продажів: застосовується модель прямого продажу (direct sales), безпосередньо націлена на групи клієнтів нижньої ланки, поступово вибудовується повна система продажів. Маркетинг-центр головного офісу має підрозділ по регіональних сегментах ринку, який бере участь у тендерах проектів. Після перемоги в тендері головний офіс відповідає за розробку продукту технічним підрозділом; після завершення розробки продукт переноситься на відповідні виробничі бази для серійного виробництва, продажів і розрахунків.

3. Господарська діяльність у звітному періоді

Протягом звітного періоду істотних змін щодо моделі ведення бізнесу, ринкового становища, основних чинників, що стимулюють результати діяльності, у бізнесі автокомпонентів компанії не відбулося. Компанія скористалася стрімким зростанням власних брендів, ринковими можливостями, що виникають через прискорену ітерацію розумних автомобілів та електромобілів, повною мірою використала клієнтські ресурси та переваги бренду, посилила зусилля з освоєння провідних власних брендів і брендів нового типу, сфокусувалася на оптимізації структури продуктів: у нових проектах частка комплектації для електромобілів становить 69%, а дохід від основних великих і середніх вузлів внутрішнього/зовнішнього облицювання сягає понад 70%; одночасно поглиблено просувається точне (фінансово-виробниче) управління, глибоко проводиться контроль витрат, що стимулює стрімкий розвиток бізнесу. В результаті реалізовано дохід від продажів 541M юанів, що на 17.97% більше, ніж за відповідний період минулого року.

(Б) Бізнес з обладнання для нафтогазової галузі

Компанія в основному займається розробкою і виробництвом стріляючих інструментів (перфораторних засобів) для нафтогазової галузі та висококласних засобів для завершення свердловин (完井装备), орієнтується на комплексний розвиток у багатьох напрямах: спеціальна енергетика, прецизійна механіка та електронне керування. Має систему ключових технологій із власними правами на інтелектуальну власність. У країні технологія перфораційних робіт у нафтогазових свердловинах є провідною. Потужність з інтегрованого комплектування достатньо сильна. Реалізовано імпортозаміщення: обладнання для перфорації з роздільними кластерами в сланцевому газі (нафта) та перфораторні засоби для внутрішніх морських нафтових родовищ, а також висококласне завершальне обладнання.

1. Основні продукти та їх використання

Основні продукти включають обладнання для перфорацій, електромеханічні продукти керування, засоби для завершення свердловин, військові вибухові засоби тощо. Обладнання для перфорацій головним чином включає перфораційні гармати та деталі, детонатори для нафтогазових свердловин, промислові шнури з керованим детонуванням (industrial detonating cord), промислові електродетонатори (electric detonators), електронні детонатори для нафтогазових свердловин, кумулятивні перфораційні снаряди (聚能射孔弹), кумулятивні снаряди для різання (聚能切割弹), композитні перфораційні снаряди, інші вибухові засоби для нафтогазових свердловин, детонаційні пристрої тощо. Електромеханічні продукти керування головним чином включають багатоступеневі електричні головки перфораційного запалювання, головки інструментів для встановлення мостових пробок (bridge plug setting tools) тощо, провідні пристрої (过线器), багатоступеневі модулі вибору/формування (多级选发模块), багатоступеневі системи контролю вибору/формування (多级选发控制仪) тощо. Засоби для завершення свердловин включають інструменти для видобутку нафти (采油工具), інструменти для завершення свердловин (完井工具) тощо. Військові вибухові засоби включають лінійні різальні заряди (线性切割装药) тощо. Загалом: 38 великих категорій і 220 видів продукції.

航天能源 здійснює технічну інтеграцію дев’яти категорій продуктів із вибухових засобів для нафтогазових свердловин Міністерства промисловості та інформатизації, а також продуктів для завершення свердловин. Від моменту детонації, передавання імпульсу, перфорації, вибухового гідророзриву (压裂) для збільшення видобутку за допомогою пороху, до підсумкового контролю, а також встановлення заглушок (坐封), підземного електронного моніторингу та керування — формується виразна перевага продуктів у вигляді серійності та системності. Це реалізує інтеграцію технологій перфорації та завершення нафтогазових свердловин, дозволяє клієнтам отримувати різноманітні комплексні рішення. Крім того, триває розробка низки військових вибухових засобів, розширюються сфери бізнесу.

Основні відомості про продукти такі:

■

2. Модель операцій

Модель закупівель: в основному використовується модель закупівель “закуповувати залежно від виробництва” (“以产定采”). Коли виникає фактична потреба, залежно від наявності замовлень на руках та прогнозу майбутніх ринкових замовлень формують план закупівель, забезпечуючи виконання нормального виробництва. Паралельно надсилаються закупівельні замовлення кваліфікованим постачальникам. Також у потрібний момент здійснюється попереднє накопичення частини універсальних матеріалів, таких як універсальна сталь, щоб раціонально планувати виробництво та забезпечувати своєчасну доставку.

Модель виробництва: в основному організовується відповідно до замовлень клієнтів із застосуванням виробничої моделі “виробляти залежно від продажів” (“以销定产”). Усі ключові стадії виробництва продукції здійснюються за схемою власного виробництва. Для виробничих стадій, які не є критичними, або якщо відсутні виробничі можливості (наприклад, окремі операції механічної обробки під час виробничого процесу — термообробка, фінішна обробка поверхні, зварювання, штампування тощо), застосовується контрактне виробництво з підрядними виробниками.

Модель продажів: застосовується модель прямого продажу. Коли постачання для великих державних підприємств, таких як PetroChina (中石油), Sinopec (中石化), CNOOC (中海油), зазвичай вимагає виконання процедур тендерів відповідно до їх внутрішніх правил управління тендерами; для інших клієнтів (включно з міжнародними) основним способом отримання замовлень є прямі комерційні переговори.

3. Господарська діяльність у звітному періоді

Протягом звітного періоду істотних змін щодо моделі ведення бізнесу в напрямі обладнання для нафтогазової галузі, ринкового становища, основних чинників, що стимулюють результати, і частки ринку основних регіонів продажів не відбулося. У 2025 році дохід від електромеханічних продуктів керування в бізнесі обладнання для нафтогазової галузі продовжив знижуватися, у річному вимірі зменшившись на 28.66%. Під впливом зростання замовлень із високою доданою вартістю, таких як перфораційні снаряди з надвисокою щільністю отворів (超高孔密射孔弹), перфораційні снаряди з надвисокою температурою та надвисоким тиском (超高温超高压射孔弹), а також висококласні інструменти для завершення свердловин, і пожвавлення попиту на військовому ринку, у 2025 році航天能源 досягла виручки від продажів 236M юанів і чистого прибутку 15.9M юанів; у річному вимірі показники знизилися відповідно на 0.94% і 0.93%. При цьому дохід від військових замовлень становив 10.53M юанів, що на 63.17% більше за попередній період.

(В) Матеріали з високими функціональними характеристиками

Компанія в основному здійснює НДДКР та виробництво матеріалів для захисту від підробок (information anti-counterfeiting materials), електронних функціональних матеріалів та матеріалів із стійкістю до погодних умов (耐候功能材料). За рівнем технологій, масштабами продажів, мережею маркетингу, впізнаваністю бренду, рівнем управління тощо компанія входить до провідних серед вітчизняних колег у галузі. Багаторічне накопичення сформувало чотири ключові технології — “синтез, диспергування, покриття та вакуумне напилення (蒸镀)” — і продукти та послуги отримали широку позитивну оцінку від клієнтів.

1. Основні продукти та їх використання

Продукція охоплює магнітні смуги, матеріали для фоторезистів (感光剂材料), плівки для внутрішнього оздоблення автомобіля, плівки для тестування тиском (pressure testing films), фарби/олівці для блокування (阻焊油墨), світлочутливі сухі плівки (感光干膜), добавки для полімерів гума-пластик (橡塑助剂) тощо. Основні відомості про продукти такі:

■

2. Модель операцій

Модель закупівель: в основному використовується модель закупівель “закуповувати залежно від виробництва” (“以产定采”). На основі виробничого плану визначають потребу в сировині та кількість наявних запасів, складають план закупівель, щоб забезпечити нормальне виробництво. Також у потрібний момент накопичують частину імпортної сировини або спеціальної сировини, щодо яких може існувати ризик постачання, щоб раціонально організувати виробництво та гарантувати своєчасну доставку.

Модель виробництва: в основному застосовується виробнича модель “виробляти залежно від продажів” (“以销定产”). Відповідно до плану продажів, а також стану запасів напівфабрикатів і готової продукції визначають виробничий план, щоб забезпечити нормальне постачання; усі виробничі операції для виготовлення продуктів виконуються за власною схемою виробництва.

Модель продажів: в основному застосовуються моделі прямого продажу та дистрибуції (дилерської продажі). На початку року підписуються рамкові угоди, в яких визначаються модель, кількість, ціна, строки поставки, умови оплати, приймання продукту та стандарти якості тощо; поставка здійснюється за фактичними замовленнями клієнтів.

3. Господарська діяльність у звітному періоді

Протягом звітного періоду істотних змін у моделі ведення бізнесу з матеріалів високих функціональних характеристик не відбулося. Повна електронізація квитків на поїзди створила негативний вплив на ринкове становище та зростання результатів: дохід від основної продукції матеріалів для захисту від підробок (теплочутливі магнітні квитки) у річному вимірі знизився на 60.58%. Водночас компанія активно просуває трансформацію матеріалів для захисту від підробок і розширення сфер застосування: додано дохід від спеціальних продуктів для захисту від підробок у розмірі 1,053.23 млн юанів; триває інтенсивне розширення ринку електронних функціональних матеріалів, основним продуктом якого є плівка для тестування тиском, і дохід у річному вимірі зріс на 2.70%. Протягом звітного періоду бізнес матеріалів із високими функціональними характеристиками забезпечив виручку 202M юанів, що на 13.16% менше за попередній рік.

II. Стан галузі, в якій працює компанія, у звітному періоді

Компанія має виконувати вимоги до розкриття інформації, викладені в “Положеннях щодо саморегулювання для емітентів” біржі Шеньчжень № 3 — “Розкриття інформації за галузевою тематикою”, зокрема щодо “пов’язаних із цивільними вибуховими роботами” “пов’язаних із виробництвом автомобілів” видів діяльності.

У звітному періоді компанія фокусується на головній лінії “航天+” та “інтелектуальному виробництві”, бізнес охоплює три основні сфери: автокомпоненти (дизайн і виробництво), обладнання для нафтогазової галузі та інжиніринг, а також матеріали з високими функціональними характеристиками.

(А) Галузь автокомпонентів

1. Огляд галузі

Автомобільна промисловість є стратегічною та опорою національної економіки; вона має тісні взаємозв’язки з багатьма галузями, такими як металургія, хімічна промисловість, електроніка тощо, і відіграє важливу роль у стимулюванні розвитку національної економіки. Наразі новий раунд науково-технологічної революції та змін у промисловості прискорено розвивається; автомобілі глибоко інтегруються з такими сферами, як енергетика, транспорт і інформаційно-комунікаційні технології. Галузь автомобілебудування стикається з тенденціями розвитку “електрифікація, інтелектуалізація, мережеве підключення, спільне використання”. Галузь автокомпонентів також отримала напрям розвитку “системність, платформність, модульність, легковаговість, інтелектуалізація, екологізація”. Структурні зміни в автомобільній індустрії та модернізація/перетворення сприяють сталому, здоровому розвитку національної економіки країни. Протягом останніх років державні органи та міністерства запровадили низку підтримуючих політик для зростання автомобільної промисловості та індустрії автокомпонентів, що сприяло бурхливому розвитку галузі.

У 2025 році це рік підсумкового завершення “плану 14-ї п’ятирічки” (十四五). Політика “двох нових” (两新) посилила та розширила охоплення, досягнувши значних результатів у автомобільній сфері та ефективно стимулюючи споживання автомобілів. Завдяки спільним зусиллям у всій галузі темпи трансформації автомобільної промисловості прискорилися, якісний розвиток просувався впевнено; сукупні показники виробництва й продажу за весь рік перевищили очікування, демонструючи сильну стійкість і життєздатність, а також ставши важливим двигуном зростання економіки. За даними Китайської асоціації автопрому, виробництво та продаж автомобілів у Китаї послідовно 17 років стабільно посідають перше місце у світі; за весь рік сукупно вироблено 34.53M автомобілів і реалізовано 34.40 млн, що у річному вимірі становить зростання на 10.4% і 9.4% відповідно. Виробництво та продаж автомобілів утримуються на рівні понад 30 млн третій рік поспіль. Нові рушії зростання прискорено вивільняються: продажі електромобілів завершили відповідно 16.626 млн і 16.49 млн, що у річному вимірі зростало на 29% і 28.2%, і одинадцятий рік поспіль стабільно займають перше місце у світі. Частка продажів нових електромобілів у загальному обсязі продажів нових автомобілів досягла 47.9%. Одночасно експорт автомобілів продовжує демонструвати сильну тенденцію: за весь рік обсяг експорту вперше перевищив 7 млн і досяг 7.098 млн, що на 21.1% більше, і додатково зміцнює позиції Китаю як найбільшого у світі експортера автомобілів. Зокрема експорт електромобілів становив 16.63M, що у 2 рази більше за попередній рік, ставши яскравим пунктом зростання в зовнішній торгівлі.

У четвертому кварталі 2025 року, зі слабшанням і виходом із дії субсидій у багатьох місцях, кінцевий ринок показав слабкість. У грудні 2025 року виробництво та продаж автомобілів склали відповідно 7.1M і 2.62M, що у річному вимірі знизилося на 2.1% і 6.2%. Китайська асоціація автопрому зробила прогноз: очікується, що загальний обсяг продажів автомобілів вітчизняного виробництва у 2026 році становитиме 34.75 млн, що ледь зросте на 1% у річному вимірі; очікується значне уповільнення темпів зростання.

2. Роль у галузі

Промисловість автокомпонентів у нашій країні стартувала одночасно з виробниками повних автомобілів. Вокруг виробничих баз повних автомобілів сформувався кластерний розвиток. Після багаторічного вирощування сформовано шість основних кластерів індустрії автокомпонентів: Північно-Східний регіон, Пекін-Тяньцзінь-Хебей, Центральні райони, Південно-Західний регіон, дельта річки Чжуцзян та дельта річки Янцзи. Підприємства автокомпонентів застосовують як основу “розширення масштабу, корекцію структури, підвищення доданої вартості” для підвищення ефективності вертикального подовження виробничого ланцюга й горизонтальної співпраці, перші прояви синергії координації в ланцюгу постачання вже видно. Структурні конкурентні переваги значно посилилися, а кластерні масштаби та кластерний ефект стали більш помітними.

Повністю дочірнє підприємство компанії 航天模塑 є одним із провідних підприємств у галузі автокомпонентів у Китаї. Воно спеціалізується на розробці та виробництві продуктів, таких як компоненти для внутрішнього й зовнішнього оздоблення автомобілів, компоненти інтелектуальної кабіни, легковагові компоненти двигуна тощо. Це компанія, що належить до провідних у галузі внутрішнього/зовнішнього оздоблення автомобілів у Китаї. Підприємство отримувало нагороди: національний високотехнологічний статус підприємства, “передові одиниці” в автомобільній галузі провінції Сичуань, а також “дослідницький центр інженерних технологій з легковагових автомобілів” м. Ченду; воно є підрозділом-автором стандартів у галузі прес-форм у Китаї та бере участь у демонстраційному проєкті з трансформації “значних науково-технічних досягнень” провінції Сичуань. Продукція автокомпонентів 航天模塑 головним чином постачається автопідприємствам із повним циклом виробництва; компанія знаходиться в серединній частині ланцюга автомобільної індустрії. У 2025 році 航天模塑 та її підрозділи/дочірні компанії отримали 11 нагород, зокрема від багатьох ключових клієнтів, таких як 长安深蓝, 奇瑞汽车, 一汽大众, як “відмінний постачальник” тощо; можливості продуктів і послуг були високо визнані.

航天模塑 — одна з небагатьох компаній у Китаї, що одночасно має можливості паралельного НДДКР, виробництва, а також випробувальної перевірки для автокомпонентів і прес-форм. Компанія має спроможність до спільного проектування великих вузлів із основними виробниками легкових автомобілів, сформувала доволі повну національну індустріальну структуру, і загалом забезпечила охоплення клієнтів із провідних вітчизняних автопідприємств. Продукція широко застосовується на багатьох внутрішніх автозаводах, зокрема 吉利汽车, 长安汽车, 一汽集团, 奇瑞汽车, 广汽乘用车, 比亚迪 тощо. Після багатьох років швидкого розвитку 航天模塑 сформувала позитивний імідж бренду в галузі автокомпонентів і має певну ринкову впізнаваність. У той час як підприємство зміцнює та розширює співпрацю з провідними традиційними автозаводами, воно активно розробляє бізнес у сфері електромобілів. Підприємство вже успішно забезпечило серійну комплектацію для кількох моделей електромобілів провідних брендів, зокрема 长安汽车, 吉利汽车, 广汽埃安, 华为鸿蒙智行 тощо; також воно успішно увійшло до системи постачальників кількох “нових виробників авто” та проводить спільне проєктування продуктів для внутрішнього/зовнішнього оздоблення. Частина продуктів уже отримала замовлення на серійне виробництво.

3. Новоприйняті закони, адміністративні нормативні акти, відомчі регламенти та галузеві політики, що мають істотний вплив на галузь

(1) У січні 2025 року Міністерство комерції, Державний комітет із розвитку та реформ, Міністерство промисловості та інформаційних технологій та ще 8 органів спільно видали “Повідомлення щодо забезпечення виконання роботи з оновлення автопарку через заміну старих авто на нові у 2025 році”, що суттєво вивільнило потенціал заміни наявних авто та безпосередньо стимулювало споживання нових автомобілів, прискоривши оновлення автопарку на основі електрифікації та низьковуглецевих рішень.

(2) У червні 2025 року Народний банк Китаю, Державне управління фінансового нагляду, Державний комітет із розвитку та реформ та ще 6 органів спільно видали “Керівні принципи щодо підтримки відновлення та розширення споживання через фінансування”, де зазначено вимогу використати спеціалізовані характеристики компаній автокредитування, інноваційно та збільшити різноманітність продуктів автоспоживчого кредитування, заохочувати фінансові установи зменшувати або скасовувати штрафи за дострокове погашення кредитів, отриманих для заміни старих авто на нові; це сприятиме зниженню порога й вартості придбання авто, а потенційний попит на купівлю автомобілів перетворить на реальну покупку.

(3) У вересні 2025 року Міністерство промисловості та інформаційних технологій та ще вісім органів спільно видали “План роботи щодо стабілізації зростання в автомобільній галузі (2025–2026)”, який вимагає забезпечити виконання зобов’язань щодо строків оплати для ключових автомобільних підприємств, підтримати оновлення через заміну старих авто на нові, оновлення автобусів міського транспорту на електротязі та оновлення силових акумуляторів, сприяти “багатоступеневому” споживанню автомобілів та споживанню оновлень.

4. Узгодженість господарської діяльності компанії та розвитку галузі

У 2025 році виробництво та продажі автомобілів у Китаї зросли добре; Китай зберіг позицію №1 у світі за виробництвом і продажем автомобілів. Власні бренди демонстрували сильні результати: компанії повною мірою скористалися можливостями переходу до електромобілів і розумних мережевих автомобілів, посилили конкурентоспроможність продуктів, і частка ринку зростала стабільно. Експорт китайських автовиробників за кордон триває і дає результат; міжнародна конкурентоспроможність ще більше проявилася, ставши важливою силою, що підтримує постійне зростання китайської автомобільної індустрії. Водночас наявна в автомобільній галузі “конкуренція в стилі внутрішнього гоніння (involution)” створює значні виклики для рівня прибутковості та довгострокової життєздатності підприємств.

Бізнес автокомпонентів компанії йде в ногу з тенденціями розвитку електромобілів. З боку технічних НДДКР, інтелектуального виробництва, структури клієнтів тощо компанія фокусується на тенденціях інтелектуалізації та мережевого підключення електромобілів. У межах стратегії “внутрішнє/зовнішнє оздоблення+” здійснюється інновація та ітерація таких рішень, як внутрішнє/зовнішнє оздоблення автомобіля та “розумне” сидіння. Щодо структури клієнтів, компанія використовує сильний вихід власних брендів і ринкові можливості, що виникають через прискорену ітерацію розумних і електромобілів. Компанія безперервно посилює розширення ринку компонентів для внутрішнього/зовнішнього оздоблення електромобілів, повною мірою використовуючи існуючі ключові технологічні переваги, клієнтські ресурси та бренд-переваги, поступово поглиблюючи співпрацю з ключовими виробниками повних автомобілів. У 2025 році дохід від бізнесу автокомпонентів зріс на 17.97% у річному вимірі; серед топ-5 клієнтів власні бренди займають три місця; у нових проектах частка комплектації електромобілів становить 69%, а господарські показники відповідають розвитку галузі.

(Б) Галузь цивільних вибухових робіт

1. Огляд галузі

Бізнес компанії з обладнання для нафтогазової галузі належить до галузі цивільних вибухових робіт, і застосовується переважно у сфері видобутку нафти й газу. У всьому світі, з поглибленням економічної глобалізації та прискоренням індустріалізації в країнах, що розвиваються, міжнародний попит на енергоносії протягом тривалого періоду демонструватиме сталий висхідний тренд. Нафта й природний газ як традиційні викопні та стратегічні енергоресурси відіграють важливу роль у промисловому виробництві та повсякденному житті. Світовий попит на нафту й газ стабільно зростає, що одночасно стимулює зростання попиту на обладнання для нафтогазової галузі. У довгостроковій перспективі тенденції розвитку галузі обладнання для нафтогазової галузі є сприятливими. Паралельно, зі зменшенням легко доступних запасів нафтогазових ресурсів, нафтові й газові компанії починають інвестувати великі обсяги коштів у повторний видобуток із старих свердловин, збільшують вкладення у глибоководні та глибокі нафтогазові свердловини, розширюють видобуток нетрадиційних нафтогазових ресурсів, зокрема сланцевої нафти й газу. Хоча темпи приросту видобутку сланцевого газу можуть уповільнюватися, загальний обсяг усе ще знаходиться в межах зони зростання. У підсумку очікується, що попит на обладнання для видобутку нафтогазових ресурсів із високими експлуатаційними характеристиками істотно зросте.

Починаючи з 2019 року, у зв’язку з поглибленим впровадженням національної стратегії енергетичної безпеки, такі компанії як PetroChina (中石油), Sinopec (中石化) і CNOOC (中海油) розробили та активно реалізовували плани “семирічних дій” із посилення розвідки та розробки (2019–2025). Високий рівень інвестування у верхній переділ забезпечував стабільні та постійно зростаючі можливості на ринку для виробництва обладнання та інжинірингових послуг у нижньому переділі, а збільшення запасів та нарощування видобутку (增储上产) безперервно просувалося. У 2025 році “семирічний план” із збільшення запасів і нарощування видобутку було успішно завершено, демонструючи хороші тенденції до підтримання стабільного видобутку та зростання; таким чином, здатність забезпечення постачання нафти й газу продовжує покращуватися. Згідно з даними Національного бюро статистики, у 2025 році видобуток сирої нафти промисловими підприємствами у масштабі вище встановленого рівня становив 216 млн тонн, досягши історичного максимуму, що на 1.5% більше, ніж у попередньому році; це забезпечує стабільний видобуток понад 200 млн тонн четвертий рік поспіль. Видобуток природного газу промисловими підприємствами у масштабі вище встановленого рівня становив 261.9 млрд куб. метрів, що на 6.2% більше, ніж у попередньому році; це демонструє дев’ять років поспіль із приростом понад 10 млрд куб. метрів.

У лютому 2025 року Адміністрація національної енергетики видала “Керівні принципи щодо енергетичної роботи у 2025 році”, з вимогою безперервно посилювати можливості забезпечення постачання, зокрема: видобуток сирої нафти має залишатися на рівні понад 200 млн тонн; видобуток природного газу має зростати швидше; масштаби енергетичних резервів зростатимуть безперервно, укріплюючи основу енергетичної безпеки. Посилити розвідку та розробку нафти й газу: підвищувати коефіцієнт вилучення на старих нафтових родовищах, здійснювати масштабне будівництво на глибоких землях і у глибоких водах, розширювати видобуток нетрадиційних нафтогазових ресурсів — досягати нових проривів і безперервно підвищувати здатність накопичення запасів нафти й газу. Безперервно посилювати можливості забезпечення поставок за кордоном: укладати співпрацю з ключовими країнами та регіонами щодо традиційних і нетрадиційних нафтогазових ресурсів, активно й обережно просувати будівництво трансграничних коридорів імпорту нафти й газу, активно просувати стабільне постачання газу з країн Центральної Азії до нашої країни. Ця політика відображає, що стабільне зростання постачання нафти й газу все ще є важливим напрямом енергетичної стратегії, і закладає основу для подальшого розвитку галузі обладнання для нафтогазової галузі.

Прискорюється зелена низьковуглецева трансформація. У “Плані дій щодо досягнення піку викидів до 2030 року” чітко зазначено: “до 2030 року частка споживання не викопних енергоресурсів має досягти приблизно 25%, а обсяг викидів CO2 має досягти піку та забезпечити стабільне зниження”. У “Рекомендаціях ЦК Комуністичної партії Китаю щодо розроблення 15-ї п’ятирічки економічного і соціального розвитку” вперше чітко запропоновано сприяти досягненню піку в споживанні нафти. На 4-му пленумі ЦК КПК 20-го скликання сформовано стратегічну “карту” побудови енергетичної держави, підкреслено: “спираючись на досягнення піку викидів вуглецю та нейтралізацію вуглецю, прискорити планування й будівництво нової енергетичної системи”. Одночасно, протягом останніх років рівень розробки середньо- та малих глибинних, а також традиційних нафтогазових ресурсів у Китаї поступово підвищується, загальна якість ресурсів знижується, а складність розробки ресурсів, що підлягають використанню, зростає. Зазначені чинники стимулюють “трьох великих” (三桶油) до інвестування в “другу криву зростання” — нову енергію, нові матеріали тощо, тоді як зростання інвестицій у традиційні викопні енергоресурси зазнає певного впливу.

2. Роль у галузі та ситуація у верхньому й нижньому переділах

Компанія, що є повністю дочірнім підприємством — 航天能源, є одним із лідерів у галузі обладнання для перфорації та завершення нафтогазових свердловин у Китаї. Після заснування компанія забезпечила імпортозаміщення: перфораційні інструменти для роздільної кластеризації (页岩气（油）分簇射孔器材) та інструменти для морських нафтових родовищ, а також висококласне обладнання для завершення свердловин. Обладнання 航天能源 для нафтогазової галузі головним чином постачається підприємствам, що надають послуги з розвідки і видобутку нафти й газу як в країні, так і за кордоном, і знаходиться у верхній частині ланцюга створення вартості в сфері розробки нафти й газу. На ринку перфорації для традиційних/нетрадиційних нафтогазових ресурсів 航天能源 займає лідерську позицію: у ключових продуктах, як-от безпечні електродетонатори (高安全电雷管), цифрові пристрої вибору/формування (数码选发电雷管), інструменти для встановлення мостових пробок (桥塞坐封工具), повільнозгоральний порох для мостових пробок (桥塞慢燃火药), багатоступеневі пристрої детонації з відкладенням для безперервних труб (连续油管多级延时起爆装置) тощо, рівень покриття робіт зі “склепінчастою/мостовою перфорацією” в країні є високим. На ринку інструментів для завершення свердловин можливості 航天能源 з розробки нових продуктів є сильними: компанія має безпечні клапани, ізолюючі пристрої (封隔器), пневмопідіймальні клапани, робочі гільзи (工作筒) та ст