最近、ちょっと面白いものに出くわしました。投資の世界で長い間、話題にされてきた「いつお金を稼ぐべきか」に関する古い理論です。これは、サミュエル・ベナーという1800年代のオハイオ州の農家の仕事に基づいていて、彼は実際に歴史的な経済のパターンを分析し、金融サイクルを描き出しました。

1875年に、ベナーはこの枠組みを発表し、時間を3つのはっきりした期間に分けました。彼は、市場が同じようなパターンを繰り返して追っているように見えることに気づき、それをかなり明確に分解しています。まず「パニックの年」です。金融危機が起きて、すべてがクラッシュする時期を指します。これはおおむね16〜18年ごとに現れる傾向があります。次に「ブームの年」。価格がピークに達して、みんなが稼いでいる状態です。そして最後に「厳しい年」。価格が底を打ったあとで、頭のいい資金が蓄積し始める時期です。

驚くのは、彼の予測がどれほど具体的だったかという点です。彼は、1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年を主要なパニックのポイントとして年を割り出しました。一方で、1926年、1935年、1945年、1955年、1962年、1972年、1980年、1989年、1998年、2007年、2016年を「ピークで売る絶好の機会」として特定しています。では「買い」のタイミングは？　下げ局面は1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1995年、2006年、2011年、そして特に2023年あたりにやってくる、とされます。

この戦略は、分解するとシンプルです。価格が叩き落とされている、そうした厳しい時期に買います。そこが「蓄積（積み増し）のウィンドウ」です。回復局面を通じて保有します。そして繁栄が訪れて価格が急騰したら、その時点で売って利益を確定させます。次のパニック・サイクルが始まる前に、あなたはすでにポジションを取れているわけです。

現在のタイムラインで見ると、2023年はベナーのモデルでは「黄金の買いの時期」の1つとされていました。いまは2026年で、ピーク年である兆しが見え始めています。理論が成り立つなら、これは「売りのタイミング（セリング・ウィンドウ）」の可能性があります。さらに本当に面白いのは、2035年が彼の「パニック」と「繁栄」の両方のサイクルに登場することです。これは、状況が大きく変わり得る転換点を示唆しています。

パターンを見れば、この間隔はかなり一貫しています。おおむね7〜10年ごとに買いのチャンスがあり、おおむね9〜11年ごとにピークが到来し、主要なパニックは約16〜18年ごとに再発します。この循環するリズムが、ずっと繰り返されているのです。もちろん、これは古い理論で、市場は今ではもっと複雑です。それでも、「お金を稼ぐタイミング」のような期間が、データの中に繰り返し現れるのは興味深いことです。厳格なガイドとして使うにしても、あるいは市場サイクルを考えるための参考点として捉えるにしても、この枠組みは意思決定の際に頭に入れておく価値があります。