Останнім часом я задумався над одним питанням: як у криптовалютному світі стабільно заробляти? Багато кажуть, що оскільки ринок коливається, то можна і купувати, і продавати — і таким чином не пропустити жодної можливості. Звучить логічно, але чим більше я досліджую, тим більше переконуюся, що все не так просто.

Спершу про короткі позиції — теоретично це дуже привабливо. Можна заробляти і на падінні ринку, і з використанням кредитного плеча — ніби відкривається новий світ. Крім того, логіка технічного аналізу, яка передбачає зростання або падіння, по суті однакова: якщо ти можеш правильно визначити напрямок, чому б не застосувати обидва стратегії одночасно? А ще, відчуття переваги, яке приходить із успішним коротким продажем, безумовно, сильніше, ніж при довгих позиціях.

Але є одне питання, яке я довго обдумував. Я проаналізував дані по Біткоїну з 2013 по 2021 рік — понад 8 років. Дні з ростом і падінням майже рівні: приблизно 54% і 46%. Проте, Біткоїн виріс з 134 доларів до понад 47000 — майже у 350 разів. Що це означає? Це свідчить, що зростання і падіння мають асиметричний характер. Коли ти купуєш, заробляєш великі гроші; коли продаєш у короткій позиції — максимум, що можеш отримати, — це кілька дрібних центов.

Приклад. Купуєш на 100 доларів, і ціна з 1 долара піднімається до 50 — ти отримуєш 5000 доларів. А якщо ти продаєш у коротку з 50 доларів і ціна падає до 1 — ти отримуєш лише 198 доларів. Цей розрив і є ключовим. У коротких позиціях є природний обмежувач прибутку: навіть якщо ти правильно визначив напрямок, твій дохід буде зменшуватися. Навіть із кредитним плечем ця модель не змінюється.

Ще важливіше, що криптовалюти ще на ранній стадії розвитку, і у майбутньому може з’явитися можливість зростання у сотні разів. У такому довгостроковому ринковому тренді купівля — це гра за трендом, а короткі позиції — це просто збирати дрібні монети перед обличчям машини для збирання монет. Навіть якщо ти заробиш, це не означає, що ти розумний.

Дехто скаже: «Тоді я буду продавати у коротку під час медведжорду і купувати під час бикорду — і балансуватиму». Але моя відповідь — ні, це не працює. Недостатність прибутку з коротких позицій, дефляція доходів і протистояння основному тренду — ці три характеристики залишаються актуальними і в медведжорді. Коротка позиція — це як отрута: якщо пити її цілий рік, вона буде отрутою, а навіть півроку — не краще.

Що ж робити? Мій підхід — це коригування розміру позиції, а не зміна напрямку. Коли я впевнений — займаю 70-100% капіталу, коли не впевнений — 50%, а під час очікування падіння — 30%. Так я заробляю на зростанні і зберігаю крипту під час падінь, маючи завжди активи для дії — і для зростання, і для захисту. У порівнянні з частими короткими продажами, цей підхід більш реалістичний для звичайних інвесторів.