Колись «азійський король пляшок» Zhuhai Zhongfu планує знову змінити власника! Хуан Чіхао входить з інвестицією у 933M юанів

Після того як на чотири роки поспіль компанія занурилася в багнюку збитків, колишній «король азійських пляшок» Чжухай Чжунфу (SZ000659, перебуває в призупиненні) знову знайшов «лицаря в обладунках».

Увечері 3 квітня Чжухай Чжунфу опублікувала проєкт приватного розміщення акцій (定增, збільшення статутного капіталу шляхом додаткової емісії). Компанія планує випустити не більше ніж 283 млн акцій шляхом цільового розміщення та залучити кошти в загальному обсязі не більше ніж 933 млн юанів. Після завершення розміщення інвестфонд Чжухай Хенцін Сіньін (партнерство з обмеженою відповідальністю) (далі — Хенцін Сіньін) стане новим контролюючим акціонером компанії, а його фактичний контролер Хуан Чжихао також стане новим фактичним контролером Чжухай Чжунфу. До цього Чжухай Чжунфу не мала реального контролера.

Кореспондент «Щоденного економічного новин» помітив, що від останнього плану Чжухай Чжунфу щодо «зміни господаря» (易主) до припинення ще минуло менше ніж один рік. Щоправда, цього разу новому «покупцю» також доведеться зіткнутися з тяжким фінансовим становищем компанії: станом на 30 вересня 2025 року коефіцієнт активів до зобов’язань досяг 95,6%. Кошти, залучені в межах цього приватного розміщення, будуть спрямовані саме на «підживлення ліквідності»: 800 млн юанів планується використати для погашення боргів, а решту — для поповнення оборотного капіталу.

Щодо цієї зміни контролю первинний контролюючий акціонер — партнерство з обмеженою відповідальністю «Шеньсі Сіньсі лу Інцзи №1» — виявляє щире бажання «відпустити». Окрім обіцянки протягом майбутніх 36 місяців не домагатися контролю над компанією, він також зобов’язується голосувати «за» кандидатури директорів, висунуті новими акціонерами.

Хуан Чжихао планує увійти в Чжухай Чжунфу з 933 млн юанів

Згідно з оголошенням Чжухай Чжунфу від 3 квітня ввечері, рада директорів компанії провела засідання, на якому ухвалила відповідні рішення щодо випуску акцій для конкретних інвесторів. З проєкту видно, що об’єктом цього випуску є Хенцін Сіньін. Ціна розміщення — 3,3 юаня за акцію, кількість — не більше ніж 283 млн акцій, а загальний обсяг залучених коштів — не більше ніж 933 млн юанів. Хенцін Сіньін повністю викупить акції цього випуску грошовими коштами.

Як відомо, до цього випуску Сіньсі лу має 15,71% акцій Чжухай Чжунфу та є контролюючим акціонером компанії, але Чжухай Чжунфу не має фактичного контролюючого. Якщо цей випуск завершиться успішно, частка Сіньсі лу буде розбавлена до 12,88%; водночас Хенцін Сіньін володітиме 18,03% акцій компанії, ставши новим контролюючим акціонером. Його виконавчим партнером буде Хуан Чжихао, який стане новим фактичним контролером компанії.

Чжухай Чжунфу зазначає, що її акції відновлять торги з 7 квітня 2026 року з початку роботи ринку.

Кореспондент «Щоденного економічного новин» звернув увагу, що для забезпечення плавного переходу контролю первинний контролюючий акціонер Сіньсі лу та його виконавчий партнер — компанія з обмеженою відповідальністю Шеньсі Реньчуан Кенен Чженьцзи Гуанлі (陕西仁创科能经营管理有限公司) (далі — Реньчуан Кенен) надали «Зобов’язання про недомагання контролю». Згідно з обіцянням, протягом 36 місяців після завершення цього коригування прав, Сіньсі лу та Реньчуан Кенен не будуть у будь-який спосіб домагатися статусу найбільшого акціонера або фактичного контролера компанії, а також голосуватимуть «за» кандидатури директорів, висунуті Хенцін Сіньін.

У повідомленні також розкрито, що новий акціонер планує здійснити відповідне коригування складу ради директорів Чжухай Чжунфу: висунуті та обрані ним директори повинні займати не менше двох третин місць у раді директорів.

Розвідка, проведена репортером у сервісі Tianyancha, показала, що Хенцін Сіньін, який «увійде» в компанію, є «молодим» підприємством, створеним у червні 2025 року; його виконавчим партнером є Хуан Чжихао. Згідно з розкритими в проєкті даними, у коштах, які Хенцін Сіньін має внести під час цього розміщення, частка власних коштів становить не менше ніж 50%; не виключається подання заявки на банківські позики для злиттів і поглинань та інші законні способи для залучення позичених коштів.

Кошти від приватного розміщення будуть використані повністю на погашення боргів і поповнення оборотного капіталу

Варто також зазначити, що це не перша в останні роки спроба Чжухай Чжунфу «змінити господаря». У грудні 2024 року Чжухай Чжунфу також планувала шляхом приватного розміщення залучити компанію Сянчжень Інвестмент (深圳) (巽震投资（深圳）合伙企业（有限合伙）) як нового контролюючого акціонера. Проте цей план приватного розміщення офіційно оголосили припиненим у червні 2025 року. Причиною стало: «сторони мали розбіжності щодо планів розвитку майбутньої діяльності, не змогли досягти згоди щодо ключових умов цієї операції».

Нині знову з’явився кандидат у «лицарі».

Повертаючись до самої Чжухай Чжунфу: її операційні результати в останні роки не є оптимістичними. З попереднього оприлюднення компанії щодо прогнозу фінансових результатів на 2025 рік, очікується, що материнський чистий прибуток за 2025 рік становитиме від -135M до -100M юанів. Це також означає, що починаючи з 2022 року Чжухай Чжунфу фіксує збитки вже четвертий рік поспіль. Дані фінзвітів показують, що в 2022–2024 роках материнський чистий прибуток компанії становив відповідно -186M, -70M і -123M юанів.

Тривалі збитки погіршують фінансовий стан компанії. Станом на кінець вересня 2025 року коефіцієнт активів до зобов’язань Чжухай Чжунфу вже зріс до 95,6%. Одночасно короткострокові позики в книгах компанії становлять 273 млн юанів, а нефінансові зобов’язання, що мають погашатися протягом одного року, — 621 млн юанів.

На цьому тлі кошти в сумі 933 млн юанів цього приватного розміщення виглядають особливо критичними. Згідно з проєктом, після вирахування витрат на випуск у структурі залучених коштів 800 млн юанів будуть спрямовані на погашення боргів компанії, а решта — на поповнення оборотного капіталу.

Чжухай Чжунфу в оголошенні зазначає, що метою цього випуску є посилення капітальної спроможності компанії та покращення її прибутковості. Через цей випуск обсяг чистих активів компанії збільшиться, фінансовий стан значно покращиться, що допоможе підвищити спроможність компанії протистояти ризикам і забезпечити її подальший сталий розвиток. Компанія з грудня 2010 року не здійснювала повторного фінансування на ринку капіталу, покладаючись переважно на накопичення від власної операційної діяльності та банківські запозичення. Спосіб фінансування є одноманітним, а цей випуск капіталу через частки ефективно оптимізує структуру капіталу компанії.

Якщо цього разу «зміна господаря» зможе успішно просунутися, чи зможе новий фактичний контролер перевернути нинішні труднощі Чжухай Чжунфу? Можливо, це питання найбільше цікавить усіх інвесторів компанії.

Щоденні економічні новини