ST银江（300020）2025 рік: короткий аналіз річної звітності — чистий прибуток знизився на 90.05% у порівнянні з попереднім роком, значно зросла частка трьох витрат

За відкритими даними, зібраними з компанії Sітірньо зірка (Securities Star), у недавньому часі ST Іньцзян (300020) опублікувала річний звіт за 2025 рік. Станом на кінець цього звітного періоду загальний дохід компанії становить 1,75 млрд юанів, у річному обчисленні знизився на 68,14%, чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, -17,89 млрд юанів, у річному обчисленні знизився на 90,05%. Якщо розглядати дані за кварталами, то в четвертому кварталі загальний дохід становив 43,887 млн юанів, у річному обчисленні зріс на 1236,91%, а чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -12,46 млрд юанів, у річному обчисленні знизився на 60,89%. У цьому звітному періоді частка трьох витрат (три費) ST Іньцзян зросла помітно: сума фінансових витрат, витрат на збут і адміністративних витрат у річному обчисленні збільшилася на 175,47% відносно загальної виручки.

Ці дані нижчі за очікування більшості аналітиків. Раніше аналітики загалом прогнозували, що чистий прибуток за 2025 рік становитиме близько 3,04 млрд юанів.

Результати за всіма показниками, опублікованими в цьому звіті про фінансові результати, не можна назвати задовільними. Зокрема, валова маржа -23,35%, у річному обчисленні зменшення на 412,92%, чиста маржа -1036,43%, у річному обчисленні зменшення на 499,47%, сукупні витрати на збут, адміністративні витрати та фінансові витрати — 2,79 млрд юанів, частка трьох витрат у виручці 159,97%, у річному обчисленні зростання на 175,47%, чисті активи на акцію 1,77 юаня, у річному обчисленні зменшення на 56,35%, операційний грошовий потік на акцію 0,0 юаня, у річному обчисленні зростання на 100,28%, прибуток на акцію -2,25 юаня, у річному обчисленні зменшення на 90,68%

Пояснення причин для фінансових статей у фінансовій звітності з суттєвими змінами такі:

1. Зміна витрат на дослідження та розробки становить -31,87%, причина: падіння доходу, звільнення працівників на R&D, що призвело до скорочення витрат на розробки.

Інструмент аналізу звітів про прибутки від Securities Star (Securities Star) для інвестора в біржовому колі показує:

• Оцінка бізнесу: торішня чиста маржа становила -1036,43%. З урахуванням усіх витрат додана вартість продукту або послуг компанії невисока. Зі статистики історичних річних звітів видно, що за останні 10 років медіанний ROIC компанії становив 3,05%, тобто інвестиційна віддача була слабкою; найгірший рік — 2025 рік, ROIC тоді -44,17%, інвестиційна віддача вкрай низька. Історичні фінансові звіти компанії дуже посередні: з моменту виходу на біржу було 16 річних звітів, збиткових років — 3, що свідчить про доволі крихку бізнес-модель.

• Розбір бізнесу: за останні три роки компанія (2023/2024/2025) має дохідність чистих операційних активів відповідно --/–/–, а чистий операційний прибуток відповідно -2,38 млрд/-9,47 млрд/-18,09 млрд юанів; чисті операційні активи — 16,06 млрд/14,82 млрд/9,57 млрд юанів.

  За останні три роки (2023/2024/2025) оборотний капітал/виручка (тобто скільки коштів потрібно авансувати бізнесу в процесі виробництва та операцій, щоб отримати 1 юань виручки) становили відповідно 2,57/4,59/7,46. При цьому оборотний капітал (власні кошти компанії, які вона сама витрачає в процесі виробництва й операцій) становив відповідно 30,08 млрд/25,1 млрд/12,99 млрд юанів; виручка становила відповідно 11,69 млрд/5,48 млрд/1,75 млрд юанів.

Інструмент «Перевірка фінзвітності» показує:

1. Рекомендується звернути увагу на стан грошових потоків компанії (грошові кошти/поточні зобов’язання лише 14,06%, середнє значення операційного грошового потоку за останні 3 роки/поточні зобов’язання лише -12,14%)
2. Рекомендується звернути увагу на стан боргових зобов’язань компанії (відсоткові активи-пасиви/зобов’язання за наявності процентних відсотків уже досягли 40,08%, середнє значення операційного грошового потоку за останні 3 роки — від’ємне)
3. Рекомендується звернути увагу на стан фінансових витрат (середнє значення чистого грошового потоку від операційної діяльності за останні 3 роки — від’ємне)

Усе вищезазначене підготовлено Securities Star на основі публічної інформації та сформовано AI-алгоритмом (номер запису в мережевій безпеці: 310104345710301240019), і не є інвестиційною рекомендацією.