アクシオロジー、バルト・ノルドック地域で初のDLTライセンスを取得、EUの資本市場改革を目指す

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資本市場の非効率に取り組むため、AxiologyがEUのDLTライセンスを取得

欧州の金融システムにおける規制上の節目として、リトアニアのフィンテック企業Axiologyは、EUの分散型台帳技術（DLT）パイロット制度の下で、完全に統合されたデジタル取引・決済プラットフォームを運営することを認可されました。これによりAxiologyは、欧州連合（EU）内で指定を受けた2社目となり、バルト諸国および北欧地域で初の企業となります。

元中央銀行家のMarius Jurgilasが率いる同社は、規制されたブロックチェーンベースのインフラを提供することで、中小企業（SME）や個人投資家の資本市場へのアクセスを変革することが見込まれています。同ライセンスは、欧州中央銀行（ECB）および欧州証券市場監督機構（ESMA）との連携により、リトアニア銀行が発行しました。

市場参加の障壁を打ち破る

欧州の資本市場では、長年にわたり、断片化、コストの高さ、手続き上の非効率といった問題に苦しんできました。これらの障壁は、伝統的なポストトレード・システムを使いこなすための規模を欠く小規模な発行体や投資家に、より大きな影響を与えます。Axiologyのプラットフォームは、既存のインフラをデジタルな枠組みに置き換えることで、発行、取引、決済のプロセスを簡素化し、こうした障壁に対処します。

新しいライセンスの下で、Axiologyは、DLT TSSとして知られる、分散型台帳ベースの取引・決済システムを運用できます。これは、公証、保管、組み込み決済機能を含みます。このプラットフォームは、許可型（パーミッションド）のXRP Ledger（XRPL）に基づいて構築されています。XRPLは、セキュリティと高ボリュームの金融取引を処理できる能力で広く認識されているブロックチェーン・プロトコルです。

仲介者を排除し、ポストトレードのワークフローを自動化することで、Axiologyは債券ライフサイクルのコストを40％超削減し、2日間の決済遅延をリアルタイム実行に置き換えます。

規制上の構想から市場での活用へ

2023年に欧州連合によって導入されたDLTパイロット制度は、金融市場インフラを近代化するためのより広範な取り組みの一部です。これは、選定された企業に対し、管理された枠組みの中でブロックチェーンベースのプラットフォームを構築し、テストするための法的免除を提供します。このイニシアチブの狙いは、恒久的な規制モデルに情報を与え得る実務的な知見を生み出すことです。

Axiologyは、すでに複数のパイロットプロジェクトに中央銀行とともに参加しています。これには、ジョージア国立銀行およびコロンビアのBanco de la Repúblicaとの試験が含まれます。また、ECB主導の実験として、デジタルユーロおよび、Bundesbankのトリガーメカニズムを用いた政府債発行シナリオに関するものも行われています。

ESMAによる2025年6月の評価では、DLTパイロット制度がSME（中小企業）向け融資とポストトレード自動化におけるイノベーションを、成功裏に促したと指摘されました。これらは、Axiologyのミッションと密接に一致する目標です。

個人投資家およびSMEの債券アクセスを強化

Axiologyのインフラにより、金融企業は独自のプラットフォームを構築することなく、デジタル債券を発行し、取引できます。この能力は特に、欧州で債券発行が急増している状況を踏まえると、時宜を得ています。中堅企業やソブリン発行体は資本市場を活用していますが、現在のシステムでは個人投資家の参加が制限されています。

Jurgilasは、このミスマッチに対処するのがプラットフォームだと述べています。個人投資家はより高い利回りを求めている一方で、契約差金（CFD）、バイナリーオプション、または値動きの大きい暗号資産のような高リスクな代替手段に流れることが多いのが現状です。Axiologyは、固定利付商品へのアクセスのための規制されたチャネルを提供し、コンプライアンスに適合した小口の提供を通じて、投資家が債券市場に参加できるようにします。

同社はまた、リトアニアの財務省と、デジタル政府債の発行について協議しています。これらには、個人向けに設計された低額面の手段が含まれる可能性があり、国防支出を含む公共財政上の目標に資することが期待されます。

統合されたデジタル市場インフラへの道

Axiologyのより大きな目標は、現在の政策意図と実際の市場ニーズをつなぐ、シームレスな汎欧州規模のインフラを構築することです。Axiologyの取締役であり、NowCMにおけるGlobal Head of MarketsのJochen Metzgerによれば、次の金融イノベーションの波は、断片化を取り除き効率を高める強固なデジタル・インフラに依存します。

同社の技術はモジュール式で、統合を前提に構築されています。これにより、資産オリジネーター、ブローカーディーラー、クラウドファンディング・プラットフォーム、デジタルブローカレッジ企業が、自社のシステムを作り替えることなく新しい商品を導入できるようになります。この柔軟性は、同社が2025年秋から段階的な拡大に向けて準備を進める中で、欧州経済領域（EEA）全体からのパートナーを引き付けることが期待されています。