タングステン相場が本当に凄いことになってますね。ここ1年で価格が4倍超に跳ね上がってるって話を聞いて、市場全体がどう動いてるのか調べてみたんですが、単なる相場高騰じゃなくて、産業全体の構造的な転換が起きてるみたいです。

2月時点でのデータだと、タングステン精鉱やAPT、タングステン粉といった主要製品の価格が年初比で400%以上上昇してるんですよ。月間でも30%、年初来で80%近い上昇率。ある工具メーカーの人が「もう『タングステン鋼』じゃなくて『タングステンゴールド』だよ」って冗談めかして言ってたのが印象的でした。

面白いのは、この価格上昇が産業チェーン内で完全に異なる影響を与えてるってこと。上流の鉱山企業は明らかに恩恵を受けてて、厦門タングステンとか章源タングステンなんかは2025年度の好業績見通しを相次ぎ発表してる。一方で中下流の工具メーカーは「サンドイッチ」状態。上からは原材料費が日々変動、下からは顧客が値上げを渋る。資金力がある大手は何とか対応できるけど、中小企業は減産や撤退を迫られてるわけです。

需給不均衡が根本的な要因らしい。世界的なタングステン産業チェーンの供給が追いつかず、特に太陽光発電やAI、新エネルギー関連での需要が爆発的に増えてる。廃タングステンの回収価格を見ると、3月時点で1kg当たり200元だったのが今は1000元を超えてるって。5倍ですよ。華鋭精密なんか2025年12月以降で4回も価格調整してるし、もう「1日1価格」の状態になってる。

ただ個人的には、この局面が産業にとって悪いだけじゃないと思うんですよ。原材料が高くなると、技術力とサービスで差別化できる企業が強くなる。低価格競争から脱却して、製品力で勝負する時代に移行する。欧科億も指摘してますが、工具業界は「価格戦」から「価値戦」へシフトしてく。

太陽光発電分野ではタングステンワイヤの浸透率が60%を突破して、2026年のHJT設置容量が80GWに達すれば新たに6400トンの需要が生まれるって予測も出てる。上流企業も資源統合を加速させてて、厦門タングステンは鉱産資源を増やすための買収も動いてます。

中国が世界最大のタングステン生産国だけど、クォータ規制や環境規制、戦略的備蓄によって供給が限られてる状況は短期では変わらないでしょう。つまりタングステン価格は当面高値を維持しそう。産業全体が生態系の再構築と高度化の重要な段階に入ってるんだと思います。