Лідер у галузі AR-окулярів XREAL виходить на біржу Гонконгу, прагнучи стати «першим у світі виробником розумних окулярів» на фондовій біржі Гонконгу, що є першою у світі компанією у сфері розумних окулярів, що котирується на Гонконгській біржі.

1 квітня компанія XREAL Ltd. (далі — “XREAL”) офіційно подала до ДКД (Гонконгської фондової біржі) проспект емісії (документи для лістингу). Компанія планує розміститися на основній платі, а компанії China International Capital Corporation (CICC) і Citigroup виступають спільними радниками-поручителями (joint sponsors).

Згідно з описом у проспекті, XREAL — це компанія з AR-окулярів. Вона використовує власний бренд для проєктування, розробки, виробництва та продажу AR-окулярів, а також надає відповідні продукти та послуги. Наразі продуктові лінійки компанії можна умовно поділити на три основні серії: серію Air, серію One та продуктову лінійку Light-Ultra-Aura.

Зокрема, серія Air — це лінійка початкового рівня з найширшою користувацькою базою. Вона фокусується на високочастотних сценаріях, таких як іммерсивний перегляд, ігри на консолях та мобільна офісна робота. Водночас вона зберігає досвід носіння, близький до звичайних окулярів, та підтримує підключення “plug-and-play”, з’єднуючись із телефонами, ПК та ігровими консолями.

Серія One на цій основі додатково посилює характеристики відображення та інтерактивні можливості. Продуктова лінійка Light-Ultra-Aura відображає еволюцію продуктів XREAL до наступного покоління просторових обчислень. Наступний флагманський продукт компанії Project Aura забезпечить підвищення FoV приблизно до 70 градусів, а також буде інтегрувати посилені можливості просторових обчислень і багатомодальні AI-можливості. Очікується, що він працюватиме на платформі Google Android XR.

Згідно з проспектом, у 2023—2025 роках виручка XREAL становила відповідно 390 млн юанів, 394 млн юанів і 516 млн юанів; у 2025 році відносно 2024 року — зростання на 30,8%.

У структурі доходів AR-окуляри та аксесуари домінують абсолютно: у 2025 році їхня частка становила 92,2%. При цьому виручка від продажу AR-окулярів у 2025 році досягла 403 млн юанів, що становить 78,1% від загальної виручки. Згідно з розрахунками в проспекті, у 2023—2025 роках сукупні обсяги продажів розумних окулярів XREAL (у межах бренду) загалом становитимуть приблизно 400 тис. одиниць.

Завдяки оновленню продуктової структури та ефекту масштабу, валова маржа зросла з 18,8% у 2023 році до 35,2% у 2025 році. У 2023—2025 роках збитки XREAL послідовно скорочувалися: чисті збитки становили відповідно 882 млн юанів, 709 млн юанів і 456 млн юанів.

Наразі основним джерелом доходів для XREAL є закордонні ринки. У 2025 році понад 70% виручки XREAL надходитиме з закордонних ринків. Від моменту заснування XREAL веде діяльність у глобальному масштабі, а продажі охоплюють Китай, Північну Америку, Європу та Азійсько-Тихоокеанський регіон. Станом на 31 грудня 2025 року торговельна мережа XREAL охоплювала 40 країн і регіонів, а також у Північній Америці, Японії та Кореї створено місцеві команди з продажів та операцій.

Виходячи з індустрії розумних окулярів, за даними iResearch Consulting (艾瑞咨询), за показником обсягу продажів XREAL з 2022 по 2025 рік щороку займала перше місце у світовому ринку AR-окулярів; за показником виручки від продажів у 2025 році компанія посідала друге місце у всьому світовому ринку розумних окулярів, включно з AR-окулярами та безекранними окулярами, а в Китаї — перше місце.

Звіт iResearch Consulting також показує, що у 2025 році глобальний ринок AR-окулярів залишався відносно концентрованим: п’ять найбільших брендів у сумі займали 80,3% загальної суми виручки від продажів. За виручкою від продажів XREAL у 2025 році займала перше місце на глобальному ринку AR-окулярів із часткою 27,0%. За обсягом продажів (за кількістю) XREAL у 2025 році також очолювала глобальний ринок AR-окулярів із часткою приблизно 24,8%, тоді як п’ять найбільших компаній у сумі займали 83,3% ринку.

Після заснування у 2017 році XREAL провела десятки раундів фінансування. Серед інвесторів — Alibaba, Kuaishou, NIO Capital, Yunfeng Fund, Sequoia China, Gentle Monster, Hillhouse, Hongtai, CICC Capital, Jinpu Investment, Shunwei Capital, CPE SourceFeng, HuaChuang Capital, iQIYI тощо.

Згідно з проспектом, станом на 23 березня 2026 року найбільшим акціонером XREAL є засновник Сюй Чжі та контрольована ним структура; у сукупності вони володіють 27,98% голосів за дорученнями та після лістингу зберігають статус контролюючого акціонера.