Щойно я розбирався в даних CME FedWatch, і це досить дивно, як трейдери були налаштовані щодо цього. Коли вони дивилися на дати засідань FOMC наприкінці січня 2025 року, ймовірність збереження ставки становила 95%. Це фактично означає, що весь ринок уже визначився, що зробить Fed.

Що привернуло мою увагу, так це те, наскільки міцним був цей консенсус. Інфляція поступово знижувалася — CPI був на рівні 3.2% у річному вимірі, core PCE — 2.8% — і ринок праці залишався сильним із рівнем безробіття нижче 4%. Така комбінація практично закріпила рішення щодо ставки ще до того, як комітет навіть зібрався.

Fed також досить чітко окреслив свій план. Вони стежать за даними, а не поспішають із будь-чим. Після того, як вони протрималися в режимі очікування протягом 2024 року, FOMC meeting schedule підказувало, що вони, ймовірно, збережуть ставки без змін протягом початку 2025 року, а потім, можливо, почнуть їх знижувати пізніше, якщо інфляція й надалі поводитиметься так само.

Що цікаво, так це те, як ринок оцінює це в реальному часі через Fed Funds futures. Коли ви бачите 95% шансів, це означає, що трейдери підкріплюють свої очікування реальними грошима. Важко сперечатися з такою впевненістю, особливо коли економічні дані її підтримували.