Щойно мені прийшла ідея, спостерігаючи за поведінкою ринків у останні місяці: біткоїн досить самотньо стоїть у своєму кутку, тоді як золото продовжує роботу без зайвого шуму. Якби мені довелося зробити ставку на най«забутий» актив року, біткоїн безперечно був би у цій розмові.

Історія цікава. Не так давно всі говорили про біткоїн як про «цифрове золото». Але в кінцевому підсумку реальність така, що золото залишається золотом, і коли йому приписують цифровий статус, у перекладі втрачається щось фундаментальне. З початку року біткоїн накопичив майже 22% падіння. Якщо дивитися з максимуму наприкінці 2025 року, відкат становить до 45%. Тим часом, золото зросло майже на 18%. Два активи, які здавалося, були в одному таборі, але їхні шляхи все більше розходяться.

Що сталося з біткоїном, було досить очевидним: арешти, конфіскації, ті речі, що ставлять під сумнів всю логіку децентралізованих криптовалют. ETF на біткоїн вже місяцями втрачають капітал, зазнаючи відтоків на суму понад 2000 мільйонів доларів з початку року. Це помітний контраст, оскільки ETF на золото продовжують отримувати інвестиції, хоча й у різних масштабах залежно від моменту.

Тут починається цікаве. Минулого року була тривога, що золото може стати складним активом, який втратить свою роль як безпечного притулку. Причина була проста: у ринок увійшло багато високоризикового капіталу з американських акцій і біткоїна. Теорія полягала в тому, що якщо ці ринки обваляться, вони потягнуть за собою й золото. Але, дивлячись, як розвивалися події, золото не зазнало того удару, якого багато хто боявся. Потоки в найкращий ETF на золото залишалися позитивними, ліквідність зберігалася стабільною.

І тут є щось, що не залишається непоміченим: деякі з великих гравців у світі крипто продовжують активно інвестувати в золото. Tether, гігант стабкойнів, закінчив 2025 рік із 143 тоннами золота у своїх резервів, більше ніж у кількох країнах. І, за повідомленнями, вони продовжують купувати від 1 до 2 тонн щотижня. Це не випадковість.

Мій висновок: біткоїн і золото живуть у різних всесвітах. Біткоїн зазнав значної корекції через те, що капітал стабільно виводився. Але золото залишалося стабільним, оскільки отримує стратегічні потоки інвестицій незалежно від ситуації з крипто. Це різні динаміки, різні логіки.

З наближенням свят багато хто ставить питання: залишаю позиції у крипті чи переходжу до більш традиційних активів? Особисто я схиляюся до збереження позицій у безпечних активах. Золото досить стабільне, і якщо говорити про найкращий ETF на золото, доступний на ринку, є надійні варіанти для тримання під час свят. Що стосується срібла, ідеально додати трохи хеджування за допомогою опціонів, щоб спати спокійніше.

Підсумовуючи: біткоїн переживає важкий період із постійними відтоками капіталу з його ETF. Золото, навпаки, продовжує залучати стратегічні інвестиції й зберігає свою роль як притулок. Великі гравці у криптоіндустрії, такі як Tether, продовжують збільшувати свою експозицію до золота, що свідчить про розуміння того, що це два ринки з власною динамікою. На святковий період я віддаю перевагу золоту та традиційним активам, де найкращий ETF на золото пропонує стабільність. Гарних свят, і побачимось після Нового року.