Penyimpanan Chip yang Gila: Kenaikan 100% Lebih Tinggi dari Emas Siapa yang Mengambil Uang dari Mobil?

Berinvestasi saham, lihatlah riset analis Jin Qilin: berwenang, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang tema dengan potensi!

Sejak awal tahun ini, mungkin tidak ada pasar yang lebih gila selain industri chip memori.

“Setelah Festival Musim Semi, perhatian seluruh pasar ada pada chip kelas otomotif.” Sejumlah distributor chip kelas otomotif mengatakan kepada reporter dari Economic Information Daily, “Setelah kenaikan satu gelombang, tetap perlu waktu bagi pasar untuk mencerna; ketika harga sudah mantap, barulah pasar ujung bisa melakukan langkah kenaikan harga berikutnya.”

Siklus kenaikan harga chip memori sudah mendekati satu tahun, dan tren kenaikannya masih berlanjut. Seorang pihak dari pasar ujung mengungkapkan, misalnya chip eMMC 8GB dari Samsung, harga sebelum Tahun Baru adalah sekitar 50 dolar AS (sekitar 346 yuan), sementara setelah Tahun Baru sudah meroket menjadi sekitar 100 dolar AS (sekitar 693 yuan), harganya naik dua kali. Chip ini terutama digunakan untuk skenario kabin cerdas seperti sistem hiburan informasi kendaraan dan panel instrumen digital. Distributor chip lain membenarkan fluktuasi ini kepada reporter: setelah Tahun Baru, chip kelas otomotif mengalami kenaikan gila-gilaan; banyak distributor kecil sudah tidak bisa mendapatkan stok spot.

Kenaikan harga chip memori kali ini bahkan lebih gila daripada emas—bisa dibilang “emas digital”. Goldman sebelumnya memperkirakan harga emas dari rata-rata Januari 2026 hingga akhir 2026 akan naik 17%; dibandingkan itu, emas justru terlihat jauh lebih “moderat”.

Riset dari beberapa institusi seperti HSBC dan UBS menyebut bahwa hanya kenaikan harga chip memori saja bisa membuat biaya per kendaraan naik 1.000 yuan hingga 3.000 yuan. Ditambah lagi dengan kenaikan biaya baterai per kendaraan yang diprediksi sebesar 3.000 yuan hingga 5.000 yuan, total biaya per kendaraan akan semakin melebar.

Tekanan biaya sudah mulai merembet ke pasar ujung. Model high-end Xingtu ET5 mengumumkan kenaikan 5.000 yuan pada bulan Maret, menjadi kendaraan pertama yang secara terbuka menaikkan harga sejak awal tahun ini; BYD Sealion 06EV, saat melakukan peningkatan konfigurasi, harga ikut naik 6.000 yuan. Lebih banyak perusahaan mobil memilih menyerap sendiri, dengan Li Auto, Zeekr, serta pemasok seperti Micron menandatangani perjanjian jangka panjang untuk mengunci harga; Chery melakukan penurunan biaya lewat “mengganti tembaga dengan aluminium” pada harness kabel.

Hubungan penawaran-permintaan, penyesuaian kapasitas produksi struktural dari pabrikan asli, serta fluktuasi sentimen pasar—semuanya bersama-sama mendorong gelombang kenaikan harga ini.

Dalam siklus super ini, mobil sebenarnya cukup istimewa. Di satu sisi, volume permintaan keseluruhannya relatif kecil; di sisi lain, perusahaan pembuat mobil dengan volume permintaan yang besar akan langsung menandatangani kontrak dengan pabrikan chip, sehingga menurunkan dampak fluktuasi harga terhadap biaya. Dalam batas tertentu, mereka tidak ikut mencernakan sebagian biaya dari “kenaikan gila-gilaan” di pasar. Namun, tidak semua perusahaan mobil punya posisi seperti itu.

Satu jam satu harga, pasar spot menjadi “bursa liar”

Jumlah chip yang dipasang pada satu mobil pintar dihitung dalam ribuan bahkan puluhan ribu. Dari kontrol tenaga, elektronik bodi, hingga kabin cerdas dan mengemudi otonom—setiap modul fungsi tidak bisa lepas dari chip tersebut. Chip memori hanya bagian kecil di antaranya, tetapi menanggung memori dan “pemikiran” seluruh kendaraan.

Berdasarkan data TrendForce, pada kuartal keempat 2025, lebih dari 90% pasar DRAM global (memori akses acak dinamis, yaitu RAM untuk penggunaan internal perangkat elektronik) dikuasai oleh tiga raksasa: Samsung, SK Hynix, dan Micron.

Seiring pengemudi berbantuan secara menyeluruh masuk ke tahap model end-to-end, kebutuhan mobil cerdas terhadap chip memori sedang menjadi semakin besar.

Distributor chip “K tua memori” berada di industri ini lebih dari dua tahun, menyaksikan kenaikan tren pasar ini secara lengkap. Ia mengatakan kepada reporter Economic Information Daily bahwa LPDDR dan NAND Flash adalah dua jenis produk dengan permintaan yang paling terkonsentrasi saat ini. Yang pertama adalah versi berdaya rendah dari DRAM (memori akses acak dinamis), yang sudah menjadi perlengkapan standar untuk kabin cerdas; sementara yang kedua menanggung penyimpanan data seperti navigasi, hiburan, dan log.

Sejumlah pelaku distribusi chip mengatakan kepada reporter bahwa harga chip memori kelas otomotif mulai jelas naik setelah Festival Musim Semi tahun ini. “K tua memori” mengamati, misalnya chip eMMC dari Samsung yang digunakan untuk kabin cerdas: harga sebelum Tahun Baru sekitar 50 dolar AS, setelah Tahun Baru sudah naik menjadi 100 dolar AS.

Namun di pasar spot, ada distributor yang menggambarkannya sebagai “bursa liar”. Harga berubah kapan saja; tidak ada harga pencatatan yang seragam; dan tidak ada jalur pasokan yang stabil. Distributor menggunakan frasa “setengah hari satu harga, bahkan satu jam satu harga” untuk menggambarkan ritme saat ini.

“Chip memori kelas otomotif, sejauh ini masih akan terus naik, karena di pasar masih kekurangan pasokan.” Seorang agen chip memori di wilayah Tiongkok Timur menilai kepada reporter Economic Information Daily.

Ketua grup Korea SK, Choi Tae-won, dalam konferensi GTC Nvidia yang diadakan di San Jose, California, Amerika Serikat, mengatakan bahwa karena produksi chip memiliki hambatan sistemik, ia memperkirakan kondisi kekurangan chip memori global kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2030.

“Bersaing mengarungi gelombang” dalam arus kenaikan harga: siapa yang nekat, siapa yang untung besar?

Sebuah chip memori kelas otomotif dari pabrikan asli menuju pasar ujung harus melalui agen berlisensi, distributor, lalu melalui Tier 1; akhirnya baru mengalir ke perusahaan mobil. Hanya perusahaan mobil teratas dengan volume permintaan yang cukup besar yang bisa melewati rantai berlapis itu dan langsung menandatangani perjanjian pasokan jangka panjang dengan Samsung, Micron, dan SK Hynix.

Dalam rantai kenaikan harga chip memori, setiap lapisan memiliki pembukuannya masing-masing. Bagaimana laba dibagi adalah permainan perebutan lainnya.

Pabrikan chip asli mengambil bagian kue terbesar, lalu mengirim banyak surat kenaikan harga ke pasar. Umumnya pabrikan asli memakai model penetapan harga per kuartal, untuk menjaga fleksibilitas dalam melakukan penyesuaian harga.

Informasi publik menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2026, Samsung dan SK Hynix akan menaikkan harga server DRAM sebesar 60% hingga 70% dibanding kuartal sebelumnya; DRAM untuk PC dan ponsel ikut menyusul; Micron juga bergabung dalam barisan kenaikan harga.

Permintaan AI sedang merombak logika pembagian kapasitas. Kapasitas HBM (memori bandwidth tinggi) SK Hynix untuk tahun 2026, pada akhir 2025 sudah seluruhnya dipra-pesan untuk pelanggan inti seperti Nvidia dan AMD.

Bagi agen dan distributor yang berada di sistem distribusi chip, mereka juga “bersaing mengarungi gelombang” dalam arus kenaikan harga chip, berharap meraih keuntungan besar. Kaidah bertahan mereka adalah perlu persiapan stok lebih dulu, menimbun persediaan. Seorang distributor mengatakan kepada reporter bahwa chip kelas otomotif yang populer sekarang harus menunggu 3 sampai 6 bulan. Namun produsen OEM hampir tidak melakukan pemesanan; mereka hanya mengambil stok spot. “Saya punya pelanggan perusahaan mobil; saya tahu dia akan memakai chip memori ini, dan saya juga tahu perkiraan rencana produksinya. Jadi saya akan menyiapkan lebih dulu agar saat ia memakainya, bisa langsung didapatkan.” “K tua memori” mengatakan bahwa sekarang semua orang tidak menyentuh futures, karena urusan enam bulan ke depan tidak ada yang bisa memastikan—terlalu tidak terkendali.

Agen berlisensi berada di bagian tengah dari rantai. Mereka membeli dari pabrikan asli, lalu menjual dengan markup ke hilir; perjanjian jangka panjang mengunci sebagian besar kuota.

Risiko dan peluang berjalan beriringan. Meskipun agen tampak memiliki lebih banyak kendali, begitu mereka melangkah ke jalan menimbun dan spekulasi, barulah mereka menyadari risikonya.

Seorang pelaku industri menjelaskan, “Agen berlisensi harus memesan langsung ke pabrikan asli. Jika tidak membeli, itu akan memengaruhi kualifikasi agen di tahap berikutnya. Jadi meskipun harga turun, agen tetap harus dengan terpaksa menghabiskan batch barang itu.”

Di hilir agen, distributor biasanya mengambil barang dari agen atau melakukan penjadwalan ulang dari pasar spot, lalu menjual lagi ke pemasok Tier 1 yang punya kebutuhan atau ke sesama rekan. Namun pada saat yang sama, menimbun dengan harga tinggi juga bisa menghadapi risiko jika harga turun, dan kemungkinan pelanggaran kontrak dari pelanggan bisa terjadi kapan saja.

Lebih ke bawah lagi, OEM meminta bantuan pemasok untuk melakukan pemesanan; terkadang pemasok juga harus menanggung masa pembayaran (accounting period).

Roda semakin berputar cepat; risiko terus ditekan dari lapisan ke lapisan, dan pada akhirnya yang tidak hanya menanggung harga, tetapi juga ketidakpastian seluruh rantai, adalah perusahaan mobil.

Analis Chen Hongyan dari TrendForce memperhatikan adanya sebuah perubahan. Ia mengatakan kepada reporter Economic Information Daily bahwa meskipun proporsi chip memori dalam biaya BOM seluruh kendaraan tidak tinggi, kenaikan kali ini sangat tajam dan terus berlanjut, sehingga menjadi variabel inti yang menekan profit perusahaan otomotif.

Mungkin, dalam permainan ini, risiko orang yang paling besar menanggung biaya pembelian bukan hanya para spekulan yang tiba-tiba kaya dalam semalam, tetapi juga pemasok di ujung paling akhir rantai—terutama mereka yang modalnya terbatas dan volume penjualannya hanya satu pelanggan. Mereka tidak punya pelindung kuota dari pabrikan asli, juga tidak punya penjamin berupa perjanjian jangka panjang dengan perusahaan mobil; mereka hanya bisa secara pasif menanggung semuanya di antara naik-turunnya harga.

Pilihan perusahaan mobil

Kelangkaan chip pada tahun 2021 membuat industri otomotif global untuk pertama kalinya benar-benar merasakan kekuatan semikonduktor. Tahun itu mengajari perusahaan otomotif untuk “berebut”—merebut kapasitas produksi, merebut kuota, merebut semua chip yang bisa dibeli. CEO Lotus Automobile, Feng Qingfeng, mengatakan bahwa saat itu pengiriman mobil baru Lotus sedang sulit, ditambah kelangkaan chip; demi merebut chip, ia terpaksa pergi ke Amerika sebanyak enam kali.

Namun sekarang chip memori kembali naik harga. Ketua DeepBlue Automobile, Deng Chenghao, dalam sebuah siaran langsung pada bulan Januari mengatakan bahwa karena baterai tenaga dan chip penyimpanan mobil ikut naik harga, biaya produksi per mobil DeepBlue meningkat beberapa ribu yuan dibanding sebelumnya. Tak lama setelah ia selesai berbicara, ia mengumumkan bahwa beberapa model andalan akan menawarkan subsidi pembelian hingga 10.000 yuan. Meski pembukuan menanggung tekanan beberapa ribu yuan, perusahaan mobil tetap tidak berani dengan mudah mengubah harga.

Chen Hongyan berpendapat, bagi perusahaan mobil, yang paling mendesak saat ini adalah menjaga pasokan dan menstabilkan ritme produksi.

Berbeda dengan kenaikan harga, Tesla memilih jalur yang lebih berat aset. Pada 30 Maret, Tesla secara resmi mengumumkan peluncuran proyek pabrik chip SUPER TERA FAB, mengintegrasikan logika chip, memori (RAM), dan kemasan dalam satu kesatuan. Musk menyebutnya sebagai “proyek pembuatan chip paling megah dalam sejarah”. Analis Barclays sebelumnya memperkirakan pengeluaran terkait bisa mencapai 50 miliar dolar, namun ada juga analisis yang berpendapat pengeluaran aktual mungkin beberapa kali lebih tinggi. Musk berpendapat bahwa bahkan jika kapasitas pemasok chip memori mainstream semuanya dihitung, itu tetap tidak akan cukup untuk memenuhi kebutuhan Tesla.

Chen Hongyan mengingatkan bahwa pabrik chip membutuhkan skala yang sangat besar dan ambang teknologi yang sangat tinggi; investasinya berupa uang sungguhan dan talenta kelas atas. Sisi lain dari imbal hasil yang tinggi adalah risiko yang tinggi.

Mayoritas perusahaan mobil tidak memiliki kekuatan finansial dan ambisi seperti Tesla. Mereka memilih cara lain. Misalnya, Micron bekerja sama dengan Li Auto dan Zeekr untuk pasokan langsung; Samsung menandatangani perjanjian pasokan langsung dengan Volkswagen dan Hyundai; SK Hynix memasok chip memori HBM kelas otomotif untuk Waymo. Wakil Presiden Senior Supply Chain Li Auto, Meng Qingpeng, mengungkapkan bahwa untuk situasi ketatnya pasokan chip memori, perusahaan sudah mengunci jatah lebih awal. Perusahaan-perusahaan ini menukar kepastian melalui pembelian jangka panjang dengan prioritas pasokan.

Bagi sebagian besar perusahaan mobil, ini masih merupakan pilihan yang paling masuk akal secara ekonomi pada tahap saat ini.

Namun, tekanan kenaikan biaya pada akhirnya tetap jatuh pada produsen OEM. “Sekarang Anda menandatangani dengan siapa pun tidak ada gunanya; jika harga naik, semuanya harus ikut naik. Ini adalah kondisi pasar yang tak bisa dihindari.” Seorang penanggung jawab pengemudian cerdas di produsen OEM mengatakan, “Pokoknya biaya mobil aktual memang naik.”

Adapun apakah kenaikan harga ini pada akhirnya akan tercermin dalam harga mobil, Chen Hongyan menganggap itu masih belum pasti. Mobil adalah barang tahan lama dengan harga satuan tinggi, sehingga strategi penetapan harga jauh lebih kompleks dibanding produk elektronik konsumen. Sering mengubah harga akan merusak citra merek dan memengaruhi nilai jual kembali mobil bekas. Dengan melambatnya pertumbuhan pasar domestik tahun ini, subsidi berkurang, potongan pajak pembelian kendaraan setengahnya, dan beban membeli mobil bagi konsumen pun semakin berat. Jika perusahaan mobil ingin mempertahankan penjualan di persaingan pasar yang sudah ada, mereka sulit sekali memindahkan biaya ke pengguna secara mudah.

Karena tidak mampu menahan tekanan, mereka mulai memaksa rantai pasokan mencari jalan keluar baru. Seorang karyawan perusahaan teknologi mengemudi cerdas mengungkapkan bahwa di dalam perusahaan sedang dibahas solusi penggantian buatan dalam negeri.

Pada Januari 2026, Zhaoyi Innovation dan Chery menandatangani perjanjian kerja sama strategis, berfokus pada inovasi kolaboratif chip kelas otomotif dan arsitektur elektronik dan elektrik generasi berikutnya, mencakup kabin cerdas dan mengemudi otonom. Bisnis utama Zhaoyi Innovation mencakup tiga lini inti: penyimpanan, MCU, dan analog. Zhaoyi Innovation menyatakan ke pihak luar bahwa akumulasi pengiriman chip memori kelas otomotif mereka sudah melampaui 300 juta keping. Chip LPDDR5 dari Changxin Memory juga telah menyelesaikan sertifikasi kelas otomotif, dan cocok untuk pelanggan seperti Tesla dan BYD.

Namun, pangsa pemasok dalam negeri di pasar chip memori kelas otomotif global masih di bawah 5%. Pola monopoli Samsung, SK Hynix, dan Micron dalam jangka pendek masih belum terlihat tanda akan digoyahkan.

TrendForce memperkirakan belanja modal industri DRAM pada 2026 sekitar 61,3 miliar dolar, naik sekitar 14% year-on-year; jauh lebih rendah dibanding laju ekspansi siklus historis yang 30% hingga 50%. Kapasitas produksi DRAM Samsung pada 2026 diperkirakan hanya naik sekitar 5%, berlawanan dengan laju pertumbuhan kebutuhan pasar.

Kehati-hatian di sisi pasokan sebagian berasal dari ketidakpastian di sisi permintaan.

Pada 25 Maret, Google mengumumkan TurboQuant, yang diklaim dapat mengurangi penggunaan memori cache pada runtime model bahasa besar lebih dari 6 kali. Setelah kabar itu keluar, harga saham SK Hynix sempat turun 6%, dan Micron kemudian turun mendekati 7%. Namun Morgan Stanley menilai teknologi tersebut hanya menargetkan KV cache, dan jendela konteks model AI terus berkembang dengan kecepatan 30 kali per tahun; sehingga tambahan dampaknya jauh melebihi penurunan dari kompresi. Morgan Guo menyinggung “paradoks Jevons”: kemajuan teknologi meningkatkan efisiensi, yang sering kali bukan mengurangi konsumsi, malah justru merangsang lonjakan permintaan yang tajam. Seorang distributor kepada reporter Economic Information Daily mengungkapkan bahwa dampak berita ini terutama terkonsentrasi pada level harga saham; saat ini, transmisi nyata ke pasar spot belum terlihat jelas.

Bagi pabrikan chip asli, risiko sesungguhnya bukanlah terobosan teknologi tertentu, melainkan visibilitas jangka panjang dari sisi permintaan. Ritme investasi perusahaan penyedia komputasi awan dipengaruhi ekonomi makro dan pasar modal; tak ada yang tahu kapan gelombang investasi AI akan menekan rem.

Dilema ekspansi kapasitas adalah seperti paradoks yang tak punya jalan keluar bagi pabrikan chip asli. Bagi industri otomotif, siklus kenaikan harga kali ini mungkin masih belum berakhir.

(Penulis: Jiao Wenjuan; Editor: Wu Xiaoyu, Zhang Mingyan)

 Pembukaan akun futures di platform kerja sama Sina, aman, cepat, dan terjamin

Banyak informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Yang Ci