Saya baru saja melihat analisis yang cukup menarik dari Steve Eisman di YouTube yang membuat saya berpikir. Ini adalah orang yang sama yang melihat datangnya keruntuhan tahun 2008 dan mendapatkan banyak uang dari situ, jadi ketika dia berbicara, saya setidaknya mendengarkan.

Masalahnya adalah bahwa Steve Eisman sedang mengangkat bendera merah tentang seluruh investasi besar-besaran yang dilakukan oleh perusahaan teknologi besar dalam kecerdasan buatan. Kita berbicara tentang lebih dari 300 miliar dolar dalam pengeluaran modal terkait AI. Meta, Google, Amazon, semuanya menginvestasikan uang secara sembrono.

Tapi di sinilah yang menarik. Eisman membuat perbandingan yang memberi pemikiran. Kembali ke tahun 1999, ketika semua orang yakin bahwa internet akan menaklukkan dunia. Dan mereka benar, akhirnya. Masalahnya adalah bahwa saat itu terjadi investasi yang tidak terkendali, terlalu banyak, terlalu cepat. Investasi berlebihan itu yang menyebabkan resesi tahun 2001. Saham teknologi tidak melakukan apa-apa selama bertahun-tahun setelahnya.

Pertanyaan yang diajukan Steve Eisman adalah apakah kita mengulangi pola yang sama sekarang dengan AI. Semua perusahaan mengejar AI tanpa benar-benar tahu apa pengembalian dari investasi tersebut.

Dan ada satu hal lagi yang dia sebutkan. Menurut beberapa kritikus, metode saat ini untuk mengembangkan AI hanyalah memperbesar model bahasa besar. Tapi tampaknya pendekatan itu mulai menunjukkan tanda-tanda kehabisan tenaga. ChatGPT 5.0 yang baru dirilis belum jauh berbeda dari versi sebelumnya.

Yang tidak diketahui adalah apa yang terjadi jika pengembalian tersebut ternyata mengecewakan. Jika itu terjadi, seluruh investasi itu akan berhenti secara mendadak, dan kita akan melewati periode koreksi yang menyakitkan, mirip dengan yang terjadi 25 tahun lalu. Steve Eisman menekankan bahwa ini bersifat spekulatif, tetapi analoginya sulit diabaikan ketika datang dari seseorang dengan rekam jejak seperti dia.