最近、非常に注目を集めている興味深い市場調査に出会いました。金とビットコインの間に現れているこのパターンは、アナリストたちが「強気のダイバージェンス」と呼んでおり、歴史的な前例もかなり説得力があります。

現状はこうです：2025年初頭を通じて、地政学的緊張やインフレ懸念により金は史上最高値を更新し続けています。一方、ビットコインは比較的安定したレンジでの推移を続けています。一見すると矛盾したシグナルのように見えますが、実はもっと深い動きが潜んでいます。

Swissblockの調査チームはこれを詳しく分析し、注目すべき発見をしました。金がアウトパフォームしている一方でビットコインが横ばいの状態が続くとき、過去のデータは大きなビットコインのラリーの可能性を示唆しています。彼らはこのパターンを「強気のダイバージェンス」と呼び、ビットコインの歴史の中でごく限られた回数しか起きていません。

最新の例は2020年から2021年です。金は2020年8月に史上最高値を記録し、絶好調でしたが、ビットコインは10Kドルから12Kドルの間で横ばいでした。その後どうなったか？ビットコインは爆発的に上昇し、2021年11月には$69K 近くまで駆け上がりました。これは人々の注目を集める動きです。

面白いのは、その背後にある心理です。金が上昇しているときは、投資家が安全資産を求めているサインとされます。しかし、やがてセンチメントが変わると、その資金はリスク資産に回転します。ビットコインはまさにリスクオンの資産であり、その回転の恩恵を受けやすいです。強気のダイバージェンスは、市場がこの回転の兆しを示していることを意味しています。

Swissblockの手法も非常に厳格です。単に価格動向を見るだけでなく、BTC/ゴールド比率、ボラティリティパターン、出来高の確認、マクロ経済との相関関係も分析しています。過去のダイバージェンスイベントのデータベースを構築し、期間やその後の結果によって分類しています。これは単なる経験則ではなく、統計的に有意なパターン認識です。

ただし、条件次第ではこのシナリオが逆転する可能性もあります。もし金が急落し、ビットコインが上昇しなければ、逆のシグナルとなります。ファンダメンタルズが変われば、強気のダイバージェンスもあっという間に弱気に転じることがあります。規制の変化やマクロショック、機関投資家の採用動向なども影響します。

しかし、重要なのは、ビットコインが資産クラスとして成熟し、機関投資家の資金流入が続く中で、これらの相関関係はより意味を持ち始めていることです。ポートフォリオマネージャーは、ビットコインと金を競合ではなく補完的な資産と見なす傾向が強まっています。金はインフレヘッジ、ビットコインは非対称な上昇の可能性を持つ資産です。

この状況は、今後も注視に値します。歴史的に見て、強気のダイバージェンスが形成されつつあるパターンは、特に経済の不確実性が続く中で重要です。2020-2021年のように正確に展開するかどうかは別ですが、技術的な観点からも興味深い状況です。

このパターンを追っている人はいますか？他の人がデータから何を見ているのかも気になります。