Щойно я спостерігав за ринком кави, і зараз там розгортаються цікаві динаміки. Ціни на арабіку трохи піднялися сьогодні, але робуста зазнає сильних втрат — зниження на 2,24% і досягнення 4-тижневих мінімумів. Історія досить проста: Бразилія щойно отримала сильний дощ. Минулого тижня у Мінейрасі випало 69,8 мм опадів, що на 117% вище за норму. Це серце їхнього виробництва арабіки, тому природно, що ринок закладає більший врожай і знижує ціни.

Загальна картина пропозиції стає досить напруженою. Агентство з оцінки врожаю Бразилії підвищило прогноз на 2025 рік на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, а В'єтнам активно експортує робусту — експорт зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів тонн. На наступний сезон вони очікують ще 6% зростання виробництва, що стане рекордом за 4 роки. Тобто маємо значні запаси від двох найбільших гравців, і це явно тисне на перспективи цін на арабіку.

Цікаво, що запаси ICE знову зростають після досягнення багатомісячних мінімумів. Запаси арабіки відновилися до 461 829 мішків до середини січня, а запаси робусти також зросли. Але Бразилія фактично експортує менше — відвантаження у грудні знизилися на 18,4%, особливо робусти, яка впала на 61%. Це змішана картина, але фундаментальна історія схиляється до того, що надлишок пропозиції триматиме ціни на каву під контролем у короткостроковій перспективі. Очікується, що світове виробництво досягне рекордних 178,8 мільйонів мішків наступного сезону, тому, ймовірно, попереду ще більше тиску зниження цін.