出所：泰山ファイナンス泰山ファイナンス記者 林俊潔分众传媒が撤退し、登録資本金が大幅に削減された後、中堅〜中位層の助貸（融資仲介）プラットフォーム「還呗」の運営主体である上海数禾情報技術有限公司（以下、「数禾科技」）は、さらにリストラ（人員削減）の波に見舞われています。助貸の新規制の影響、業績が黒字から赤字へ転落、大株主の離脱などの多重の圧力の下で、同社は事業の縮小と組織の「スリム化」を進めており、転換と生存に対するプレッシャーが継続的に加速しています。数禾科技は2016年に設立され、コア製品は個人向け信用貸付サービス・プラットフォーム「還呗」です。クレジットカードの請求分割、現金分割、消費分割を主力とし、一般消費者および小規模層に対してオンラインの信用貸付サービスを提供しています。同社は全額子会社として重慶市分众小額貸付有限公司と中禾信融資担保（福建）有限公司を保有し、ネットワーク型小口貸付のライセンスおよび融資担保のライセンスを持っています。かつては助貸業界で、完全な資格を備えた代表的なプラットフォームの1つでした。分众传媒の流量サポートに依拠して、数禾科技は2019年から2025年の第3四半期にかけて継続して黒字を維持していました。2025年10月に助貸の新規制が施行され、「還呗」の経営の転機となりました。新規制は、助貸業務の資質、資金協業、リスク管理における権限と責任、総合的な資金調達コストなどについて厳格な要件を提示しており、プラットフォームの従来のビジネスモデルを直接的に根底から崩しました。この影響を受け、数禾科技の2025年の第4四半期は黒字から赤字へ転落し、単四半期の純損失は6.84億元に達し、業績は断崖のように急落しました。2026年1月、分众传媒は7.91億元の対価で保有する数禾科技の全54.97%株式をクローズ（全株売却）すると発表し、あわせて長期株式投資の減損引当金21.53億元を計上しました。3月29日、数禾科技の登録資本金は2692.90万元から1562.19万元へと減少し、下落幅は41.99%でした。分众传媒の全額出資子会社である上海時众情報技術有限公司は株主から退出し、数禾科技は同時に役員の調整を完了させました。これは、両者が資本面および経営陣の面で完全に断ち切ったことを示しています。記者は、最近、業界内で数禾科技が大規模にリストラを行ったという情報が流れていることに注目しました。複数の業界関係者および離職した従業員によると、2025年末以降、数禾科技は全体で約30%の比率でリストラを開始し、技術、リスク管理、運営、顧客獲得などの中核チームを対象にしています。いくつかの非中核部門はほぼ全体的に解体されており、関連する手続きは短期間内に集中して完了するよう求められています。情報によれば、正社員の補償基準の最高額はN+3.5で、外注社員は多くが直接解約であり、新卒者も例外ではありませんでした。関連する離職者コミュニティは短期間で迅速に拡大し、リストラの範囲が広く、実行の度合いが大きいことを裏付けています。分众传媒の「清算（全株売却）」が会社に与える影響、ならびにリストラ騒動の噂について、記者は数禾科技に取材依頼状を送付しましたが、原稿締め切り時点では回答が得られていません。しかし実際には、数禾科技および還呗は多重の厳しい課題に直面しています。ひとつは、コンプライアンスのプレッシャーが大幅に増大していることです。助貸の新規制では、総合的な資金調達コストが年率24%を超えてはならず、利息、担保費用、サービス費用などがすべて計算に含まれる必要があります。これにより、プラットフォームが従来採用していた高い価格設定モデルは機能しなくなっています。同時に、銀行が中核のリスク管理を担うことで、助貸機関の技術・データの価値が弱まり、収益の余地が大幅に圧縮されています。もうひとつは、収益のロジックが再構築されていることです。低金利環境では、顧客層のリスクコストをカバーしにくく、規模の縮小と粗利の下落が併存しており、収益の回復には相当な難しさがあります。これは数禾科技が昨年の第4四半期に巨額の損失を計上したことからも見て取れます。加えて、資本と信頼に対するプレッシャーがかかっており、大株主の退出や大幅な減資がネガティブなシグナルとなり、資金調達や機関との協業の難度が上がって、事業の拡張が制限される状況です。外部から見ると、業界競争が激化する中で、助貸業界は出清（淘汰）を加速させています。資金、コンプライアンス、技術面の優位性によって、トップのプラットフォームが中堅〜中位層のプラットフォームの生存空間を圧迫し、数禾科技の転換の方向性はいまだ明確ではありません。特別声明：以上の内容は、著者本人の見解または立場のみを代表するものであり、Sina Finance Headlineの見解または立場を代表するものではありません。作品内容、著作権、その他の問題によりSina Finance Headlineに連絡する必要がある場合は、上記内容の掲載から30日以内にお願いいたします。 大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APPにて
金融参考 | 数禾科技減資と人員削減の噂が重なる中、「また払い」のコンプライアンスと収益の二重苦に陥る
出所：泰山ファイナンス
泰山ファイナンス記者 林俊潔
分众传媒が撤退し、登録資本金が大幅に削減された後、中堅〜中位層の助貸（融資仲介）プラットフォーム「還呗」の運営主体である上海数禾情報技術有限公司（以下、「数禾科技」）は、さらにリストラ（人員削減）の波に見舞われています。助貸の新規制の影響、業績が黒字から赤字へ転落、大株主の離脱などの多重の圧力の下で、同社は事業の縮小と組織の「スリム化」を進めており、転換と生存に対するプレッシャーが継続的に加速しています。
数禾科技は2016年に設立され、コア製品は個人向け信用貸付サービス・プラットフォーム「還呗」です。クレジットカードの請求分割、現金分割、消費分割を主力とし、一般消費者および小規模層に対してオンラインの信用貸付サービスを提供しています。同社は全額子会社として重慶市分众小額貸付有限公司と中禾信融資担保（福建）有限公司を保有し、ネットワーク型小口貸付のライセンスおよび融資担保のライセンスを持っています。かつては助貸業界で、完全な資格を備えた代表的なプラットフォームの1つでした。
分众传媒の流量サポートに依拠して、数禾科技は2019年から2025年の第3四半期にかけて継続して黒字を維持していました。
2025年10月に助貸の新規制が施行され、「還呗」の経営の転機となりました。新規制は、助貸業務の資質、資金協業、リスク管理における権限と責任、総合的な資金調達コストなどについて厳格な要件を提示しており、プラットフォームの従来のビジネスモデルを直接的に根底から崩しました。この影響を受け、数禾科技の2025年の第4四半期は黒字から赤字へ転落し、単四半期の純損失は6.84億元に達し、業績は断崖のように急落しました。
2026年1月、分众传媒は7.91億元の対価で保有する数禾科技の全54.97%株式をクローズ（全株売却）すると発表し、あわせて長期株式投資の減損引当金21.53億元を計上しました。3月29日、数禾科技の登録資本金は2692.90万元から1562.19万元へと減少し、下落幅は41.99%でした。分众传媒の全額出資子会社である上海時众情報技術有限公司は株主から退出し、数禾科技は同時に役員の調整を完了させました。これは、両者が資本面および経営陣の面で完全に断ち切ったことを示しています。
記者は、最近、業界内で数禾科技が大規模にリストラを行ったという情報が流れていることに注目しました。複数の業界関係者および離職した従業員によると、2025年末以降、数禾科技は全体で約30%の比率でリストラを開始し、技術、リスク管理、運営、顧客獲得などの中核チームを対象にしています。いくつかの非中核部門はほぼ全体的に解体されており、関連する手続きは短期間内に集中して完了するよう求められています。情報によれば、正社員の補償基準の最高額はN+3.5で、外注社員は多くが直接解約であり、新卒者も例外ではありませんでした。関連する離職者コミュニティは短期間で迅速に拡大し、リストラの範囲が広く、実行の度合いが大きいことを裏付けています。
分众传媒の「清算（全株売却）」が会社に与える影響、ならびにリストラ騒動の噂について、記者は数禾科技に取材依頼状を送付しましたが、原稿締め切り時点では回答が得られていません。
しかし実際には、数禾科技および還呗は多重の厳しい課題に直面しています。ひとつは、コンプライアンスのプレッシャーが大幅に増大していることです。助貸の新規制では、総合的な資金調達コストが年率24%を超えてはならず、利息、担保費用、サービス費用などがすべて計算に含まれる必要があります。これにより、プラットフォームが従来採用していた高い価格設定モデルは機能しなくなっています。同時に、銀行が中核のリスク管理を担うことで、助貸機関の技術・データの価値が弱まり、収益の余地が大幅に圧縮されています。
もうひとつは、収益のロジックが再構築されていることです。低金利環境では、顧客層のリスクコストをカバーしにくく、規模の縮小と粗利の下落が併存しており、収益の回復には相当な難しさがあります。これは数禾科技が昨年の第4四半期に巨額の損失を計上したことからも見て取れます。加えて、資本と信頼に対するプレッシャーがかかっており、大株主の退出や大幅な減資がネガティブなシグナルとなり、資金調達や機関との協業の難度が上がって、事業の拡張が制限される状況です。
外部から見ると、業界競争が激化する中で、助貸業界は出清（淘汰）を加速させています。資金、コンプライアンス、技術面の優位性によって、トップのプラットフォームが中堅〜中位層のプラットフォームの生存空間を圧迫し、数禾科技の転換の方向性はいまだ明確ではありません。
特別声明：以上の内容は、著者本人の見解または立場のみを代表するものであり、Sina Finance Headlineの見解または立場を代表するものではありません。作品内容、著作権、その他の問題によりSina Finance Headlineに連絡する必要がある場合は、上記内容の掲載から30日以内にお願いいたします。
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