Distorsi patokan Timur Tengah? Kilang-kilang di Asia meninggalkan harga minyak Dubai, mulai menggunakan penetapan harga Brent untuk minyak mentah AS

问AI · 亚洲炼油商转向布伦特定价会如何重塑全球原油市场格局？

Kenaikan historis harga patokan minyak di Timur Tengah sedang membentuk ulang lanskap perdagangan minyak mentah Asia. Setelah harga minyak Dubai mencapai rekor sekitar 170 dolar per barel, sekaligus melampaui Brent, para peracik/pengilangan minyak di Asia mulai mengalihkan acuan penetapan harga untuk pembelian minyak mentah AS dari Dubai ke ICE Brent. Bersamaan dengan itu, pemerintah Jepang turun tangan dengan meminta para pedagang grosir domestik untuk mengikuti perubahan acuan penetapan harga guna menahan kenaikan harga bensin lebih lanjut.

Pada 27 Maret, menurut laporan Reuters, tiga narasumber yang mengetahui soal pengilangan dan perdagangan mengatakan bahwa pembeli Asia baru mulai memesan kargo minyak mentah AS untuk pengiriman bulan Juli pada pekan ini, sejumlah peracik/pengilangan minyak Jepang telah menyelesaikan transaksi pembelian yang ditetapkan berdasarkan Brent sebagai acuannya. Pada saat yang sama, Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri Jepang (METI) telah mengeluarkan bimbingan administratif kepada para pedagang grosir domestik, memintanya untuk menggunakan acuan Brent ketika menyusun harga bensin, sebagai pengganti acuan Dubai.

Rangkaian tindakan ini berpotensi mengganggu likuiditas pasar derivatif untuk harga patokan Timur Tengah, sekaligus memperdalam perpecahan sistem patokan minyak mentah global. Bagi pembeli Asia yang sangat bergantung pada pasokan minyak Timur Tengah, perubahan acuan penetapan harga bukan hanya langkah darurat untuk menghadapi volatilitas harga yang tidak normal, tetapi juga kemungkinan memberi tekanan jangka panjang pada mekanisme penetapan harga pemasok utama seperti Saudi Aramco.

Dubai mencetak rekor bersejarah, jauh melampaui Brent

Minyak mentah Dubai melonjak minggu lalu hingga level tertinggi sepanjang masa 169,75 dolar AS per barel, melampaui minyak mentah Brent, sehingga minyak Timur Tengah menjadi minyak paling mahal di dunia.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa pemicu langsung dari gejolak harga adalah S&P Global Platts yang mengecualikan tiga dari lima jenis minyak mentah terkait Selat Hormuz untuk mengantisipasi kemungkinan terjadinya gangguan jangka panjang pada jalur pelayaran penting itu, sehingga jumlah minyak mentah yang tersedia untuk diperdagangkan turun tajam. Di saat yang sama, permintaan yang kuat dari raksasa energi Prancis, TotalEnergies, turut menjadi penopang harga Dubai.

Saat ini, harga kontrak berjangka minyak mentah Brent berada di sekitar 103 dolar AS per barel, jauh lebih rendah daripada patokan Dubai; selisih kedua harga tersebut memberi dorongan ekonomi yang jelas bagi pembeli Asia untuk beralih ke penetapan harga berbasis Brent.

Pengilangan minyak di Asia mempercepat peralihan, Saudi Aramco menghadapi tekanan

Menurut laporan Reuters, peracik/pengilangan minyak Jepang Taiyo Oil pada pekan ini membeli 2 juta barel minyak mentah ringan AS melalui tender, dengan masa pengiriman bulan Juli dan harga yang ditetapkan sebesar ICE Brent ditambah kira-kira 19 dolar AS per barel. Perusahaan itu biasanya membeli minyak mentah WTI dengan acuan harga Dubai, sehingga perubahan acuan kali ini memiliki makna yang bersifat penanda.

Mengutip narasumber, laporan tersebut mengatakan bahwa peracik/pengilangan minyak Jepang lainnya juga telah menyelesaikan pembelian minyak mentah AS yang ditetapkan berdasarkan Brent; transaksi-transaksi terkait dilakukan melalui perundingan privat, dan rincian belum diungkapkan.

Di tengah gejolak pasar yang tajam, sebagian peracik/pengilangan minyak di Asia telah mengajukan permohonan kepada Saudi Aramco, pengekspor minyak mentah terbesar di dunia, dengan harapan mengubah acuan harga jual resminya dari Platts Dubai menjadi ICE Brent.

Pemerintah Jepang turun tangan secara langka, bimbingan administratif mendorong peralihan acuan

Menurut dokumen yang dilihat Reuters, Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri Jepang telah meminta para pedagang grosir domestik untuk menggunakan acuan Brent ketika menetapkan harga bensin. Dokumen tersebut menyebutkan bahwa karena harga Brent lebih rendah daripada Dubai, peralihan acuan penetapan harga akan membantu membatasi lonjakan kenaikan harga bensin, dan menyarankan agar para pedagang grosir terus menggunakan penetapan harga berbasis Brent ke depannya.

Bimbingan administratif seperti ini tidak mengikat secara hukum, tetapi perusahaan-perusahaan Jepang biasanya mematuhinya. Bulan ini, harga bensin Jepang telah menembus 190 yen per liter (sekitar 1,19 dolar AS), mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, sehingga memaksa pemerintah menerapkan langkah-langkah subsidi.

Dari sisi pasokan, Jepang telah mulai menggunakan persediaan minyak swasta pada 16 Maret, dan pada 26 Maret mengaktifkan cadangan nasional serta cadangan gabungan yang dimiliki bersama dengan tiga negara produsen minyak di kawasan Teluk. Perdana Menteri Jepang Shinya Takahashi telah melakukan pertemuan pekan ini di Tokyo dengan Kepala Badan Energi Internasional (IEA), Fatih Birol, untuk membahas koordinasi tambahan terkait pelepasan cadangan minyak.

Krisis pasokan berdampak ke Asia, banyak negara mencari dukungan Jepang

Dokumen tersebut juga menunjukkan bahwa krisis pasokan ini berdampak luas terhadap kawasan Asia; Vietnam, Indonesia, dan India semuanya telah meminta dukungan kepada Jepang secara berurutan.

Secara spesifik, Vietnam telah meminta pasokan minyak mentah untuk kilang Nghi Son, yang dimiliki secara bersama oleh Idemitsu Kosan; sementara India sedang menegosiasikan skema tukar dengan Gas Minyak Cair (LPG) untuk mendapatkan naphtha dan minyak mentah; Indonesia juga berharap untuk membeli LPG dari Inpex. Inpex, peracik/pengilangan minyak dan pedagang grosir terbesar Jepang, Eneos Holdings, serta Cosmo Energy Holdings semuanya menolak untuk berkomentar; Idemitsu Kosan tidak menanggapi permintaan berkomentar tersebut tepat waktu.

METI menyatakan bahwa, terpengaruh kenaikan harga setelah pecahnya konflik di Timur Tengah, rata-rata harga pembelian minyak mentah perusahaan-perusahaan Jepang saat ini telah mencapai 140 hingga 200 dolar AS per barel. Lebih dari 90% minyak Jepang bergantung pada pasokan dari Timur Tengah; gangguan pasokan ini menjadi ujian serius bagi keamanan energinya.