人民財訊4月3日電、華泰証券のリサーチレポートによると、近年、世界的なマクロ不確実性の上昇や国内の個人の資産配分ニーズの増加、ならびに全社会の広義の投資収益率の中枢が下振れする局面に伴い、配当（ボーナス）戦略がますます資金の注目を集めている。現時点では、配当（ボーナス）に相対する成長のバリュエーションは低位にあり、中東情勢が市場のリスク志向を揺さぶる中でも、配当（ボーナス）は依然として底値保有（コアホールド）としての価値を備えている。華泰証券は配当（ボーナス）戦略を、銘柄選定とタイミングの2つの観点から最適化している。1）銘柄選定の観点では、配当の安定性、収益の質、業界中立の最適化に基づき、華泰の戦略として高配当・業界中立ポートフォリオを構築し、フリーキャッシュフローを成長と組み合わせ、資本支出（CAPEX）の相対的な強度ファクターに基づいて、華泰の戦略としてフリーキャッシュフロー成長・安定ポートフォリオを構築する。2）タイミングの観点では、リスク志向の下落、インフレの上昇、そしてレンジ相場における上昇ボラティリティの3種類の超過収益環境に注目し、華泰の金工チームによるクオンツのタイミングモデルを組み合わせることで、現時点では配当（ボーナス）への強気見通し。
華泰証券：中東情勢の市場リスク許容度への影響と配当の底値保有価値
人民財訊4月3日電、華泰証券のリサーチレポートによると、近年、世界的なマクロ不確実性の上昇や国内の個人の資産配分ニーズの増加、ならびに全社会の広義の投資収益率の中枢が下振れする局面に伴い、配当（ボーナス）戦略がますます資金の注目を集めている。現時点では、配当（ボーナス）に相対する成長のバリュエーションは低位にあり、中東情勢が市場のリスク志向を揺さぶる中でも、配当（ボーナス）は依然として底値保有（コアホールド）としての価値を備えている。華泰証券は配当（ボーナス）戦略を、銘柄選定とタイミングの2つの観点から最適化している。1）銘柄選定の観点では、配当の安定性、収益の質、業界中立の最適化に基づき、華泰の戦略として高配当・業界中立ポートフォリオを構築し、フリーキャッシュフローを成長と組み合わせ、資本支出（CAPEX）の相対的な強度ファクターに基づいて、華泰の戦略としてフリーキャッシュフロー成長・安定ポートフォリオを構築する。2）タイミングの観点では、リスク志向の下落、インフレの上昇、そしてレンジ相場における上昇ボラティリティの3種類の超過収益環境に注目し、華泰の金工チームによるクオンツのタイミングモデルを組み合わせることで、現時点では配当（ボーナス）への強気見通し。