AIに聞く。美伊の紛争はどのように世界のクリーン電力（グリーン電力）への転換を加速させるのか？**これは新エネルギー最前線の第1297本目のオリジナル記事です**人に教えても、人は学ばない。事で教えても、人は学ばないが、やれば十分だ。これまで新エネルギー最前線はいろいろとグリーン電力業界にエールを送り、「これは良いビジネスモデルだ」と信じてきた。世界のエネルギー転換という大きな論理のもとでは、中長期の確実性は非常に高いはずで、市場が買わないのは納得できない。 しかし今回、美伊の紛争によりホルムズ海峡が閉鎖され、世界的なエネルギー危機が再び市場の注目を集めた。2〜3年かけて底を探っていた三峡エネルギーも「老いぼれが少年のように熱く語る」ように、暴走モードに入った。ある時点では一度に最大で10数パーセント上昇した。上昇幅は、数々のテーマ株に比べれば「小登（小さい上げ）」にすぎないとしても、直近の上昇はおそらく始まったばかりだ。三峡エネルギーも、**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**のような指数商品も、長期的に注目する価値がある。なぜなら美伊の紛争によって引き起こされるエネルギー安全保障危機は、新エネルギー業界に長期にわたり、そして深い変化をもたらすからだ。** 01****国内の成長は回復が期待できる**新エネルギー最前線は以前から三峡エネルギーをカバーし、追跡してきた。ビジネスモデルは、兄である長江電力ほどは優れていないものの、悪くはない。つまり上流の太陽光・風力発電設備を買って発電所を建て、その後に発電した電力を電力販売会社に売り、中間マージンで利益を得る、というものだ。ビジネスモデルは非常にシンプルだ。長江電力は一度大きく投資してしまえば「一発で万利」の構造だが、三峡エネルギーは継続的な投資と減価償却が必要で、特にここ数年は投資と減価償却が大きめになる。そのため収益力はやや弱い。しかし、エネルギーには「需要が確実にある」という性質があるため、発電した電力は売れない心配がない。仮に新エネルギー発電の市場化の進展を考慮しても、大型の国有中央企業として、電力販売の問題をほぼ心配する必要がない。さらに、大型の国有中央企業であるため、資金調達と優良な立地の確保の面でも優位性がある。これこそが、新エネルギー運営事業者にとって最も重要な2つの能力だ。前者は設備容量の面で競合に対して継続的に優位に走れることを決め、後者は発電効率がより高く、投資と回収のバランス（投入と産出の比）がより良く、より早く回収できることを決める。それが、後発組でありながら過去10数年ずっと勢いよく成長し、風力・太陽光の設備容量の総量が急増して国内2番目に近い約50GWまで伸びた理由でもある。これまで、国内では風力・太陽光の設備容量の短期的な増加が速すぎた一方で、蓄電池の連携が追いつかなかった。加えて、風力・太陽光発電は間欠性があるため、消化（受け入れ）が課題になり、さらに新エネルギー発電の送電網への売り込みを市場化する推進にも課題があった。その結果、新エネルギー運営事業者は段階的に圧力を受けてきた。しかし今回の美伊戦争が引き起こしたエネルギー危機は、国内のグリーン電力転換戦略が先見性を持っていたことを裏付けた。これからは新エネルギー発電の市場化を全力で推進することにより、加速が期待できる。風力・太陽光開発を継続的に後押しする政策も、引き続き維持される見込みだ。市場は、新エネルギー発電の送電網への売り込みの市場化は「ネガティブ材料」だと考えている。しかし長期的に見ると、業界のリーダー企業にとっては確実にポジティブだ。これまで新エネルギー運営事業者の収益は補助金に頼るしかなかった。これは明らかに長期的かつ持続可能な構造ではない。市場化のもとでも継続して利益を出せることこそが、持続可能性を意味する。三峡エネルギーは、中央国有企業として、資金調達と風力・太陽光の資源が豊富な優良立地を確保できる優位性を持つ。そのため、規模と発電コストの両面で優位性があり、新エネルギー発電の送電網への売り込みの市場化においても、より大きな優位性を持つ。これからは、新たな発展段階に入っていくことが期待できる。もし国内の大市場がこの美伊の紛争による恩恵を受けられるのなら、海外展開が生む想像力の余地はさらに大きい。** 02****海外展開は新たな想像空間をもたらす**実は国内の発電企業は、必ずしも十分に市場化された産物ではない。つまり彼らにとって「儲けること」が最優先の目的ではなく、国家のエネルギー安全保障戦略を具体化することこそが根本的な存在理由だ。特に大型の国有企業としての発電企業にとって、三峡エネルギーという新エネルギー運営事業者も、この制約から逃れられない。また、多くの風力・太陽光プロジェクト、特に洋上風力プロジェクトは回収までの期間が非常に長い。認可→建設→系統連系までには通常3〜5年かかる。さらに、恩恵の不確実性が非常に高い。この「ゆっくり回収で不確実性が高い」という性質のため、多くの民間企業は手を出しにくい。三峡エネルギーは国有中央企業として優位性があるが、それでも根本的には、利益が突然急増するような企業にはなりえず、「細く長く稼ぐ」タイプの会社に近い。しかしもし海外展開ができるなら、状況は大きく変わる可能性がある。多くの国の電力市場は十分に市場化されており、参加主体も民間企業や外資が多い。価格設定も高度に市場化されているため、発電企業は一般に価格決定権を持っている。今回のホルムズ海峡封鎖の危機によって、世界はエネルギー安全保障の重要性を認識し、エネルギーとしての新エネルギーの設備容量を増やすことの切迫性も認識した。こうしたなかで、海外の新エネルギー運営事業者との連携を進めるための開放が大幅に加速することが期待できる。三峡エネルギーのような新エネルギー運営事業者には、ここからグローバルへ向かう機会が生まれる可能性が高い。仮に予想どおり、世界が電力市場の開放を加速し、とりわけ新エネルギー運営事業者への門戸を広げるなら、三峡エネルギーは国内での運営モデルを複製しながら、海外展開へ向かう新たな物語を描ける可能性がある。長期の業績にはより多くの潜在力が加わり、資本市場が付けるバリュエーション（評価額）も引き上げられる可能性がある。長期的には、企業にとっての大きな追い風となるだろう。10,000歩譲って、たとえ美伊の紛争が風力・太陽光業界にもたらす新たな成長機会を考慮しないとしても、仮に会社の今後の総設備容量が現在の約50GW水準で変わらないとし、後から減価償却が徐々に減っていけば、会社の利益も段階的に増えていく。長期の収益力も保証される。攻めても守ってもいける優良銘柄だ。** 03****グリーン電力は長期的に注目に値する**三峡エネルギーだけでなく、他のグリーン電力企業も長期で注目する価値がある。根本的な論理は、人類の発展はエネルギーなしには成り立たないこと。人類の継続的な発展がエネルギー需要の継続的な成長を押し上げていることだ。AIの時代には、電力にも新たな発展の好機が到来している。本来、人類はすでにグリーンエネルギーへの転換プロセスの最中だ。そして今回の美伊紛争で引き起こされたエネルギー安全保障危機も、グローバルなグリーン電力転換のスピードをさらに加速させる。 **今後10年間、グリーン電力業界は最も注目に値する分野の一つになる**と言える。ただし、個別企業の不確実性はいまだ比較的高い。グリーン電力の機会を好ましく見て、機会をつかむ最良の方法は、たとえば**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**のような指数商品を通じて行うことだ。これは、個別企業で「爆弾（大きな失敗）」が起きるリスクを回避できるだけでなく、下落したら買うことをためらうという人間の弱点（心理）も克服できる。長期の勝率もより高く、しかもリターンもより高い。ここ数年、特に風力・太陽光業界は供給能力の過剰で、セクター内のバブルはすでに出尽くしていた。この上昇局面は戦争が引き金になった面もあるが、実際には業界の長期的なチャンスが回収されたものだ。ただしこの回収（実現）はまだ始まったばかりであり、世界の電力のグリーン転換がまだ発展途上の段階であれば、潜在力は依然として非常に大きい。**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**の配分先は、さまざまな電力企業であり、とりわけ各種のグリーン電力のリーダー企業が含まれる。例えば、今日追跡している三峡エネルギーは、当該商品の3番目の最大の組入比率の銘柄だ。これにより、同商品は長期にわたり、国内および世界のグリーンエネルギー転換という大きな潮流の恩恵を受けることになる。長期的に期待するという理由でも、中短期に不確実性を回避するという目的でも、注目する価値がある。ファンド業務に関する資格コード：P1067784100002 温かいご案内：投資にはリスクがあります。資産運用は慎重に。この記事の内容は参考目的のみであり、いかなる投資助言や収益の約束を構成するものではありません。商品の過去の実績は将来のパフォーマンスを示すものではなく、市場には変動があります。投資は、自己のリスク許容度に基づき理性的に判断してください。資産運用は預金ではなく、元本が毀損するリスクがある場合があります。慎重にご判断ください。著者の声明：個人的な見解であり、参考まで
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AIに聞く。美伊の紛争はどのように世界のクリーン電力（グリーン電力）への転換を加速させるのか？
これは新エネルギー最前線の第1297本目のオリジナル記事です
人に教えても、人は学ばない。事で教えても、人は学ばないが、やれば十分だ。
これまで新エネルギー最前線はいろいろとグリーン電力業界にエールを送り、「これは良いビジネスモデルだ」と信じてきた。世界のエネルギー転換という大きな論理のもとでは、中長期の確実性は非常に高いはずで、市場が買わないのは納得できない。
しかし今回、美伊の紛争によりホルムズ海峡が閉鎖され、世界的なエネルギー危機が再び市場の注目を集めた。2〜3年かけて底を探っていた三峡エネルギーも「老いぼれが少年のように熱く語る」ように、暴走モードに入った。ある時点では一度に最大で10数パーセント上昇した。
上昇幅は、数々のテーマ株に比べれば「小登（小さい上げ）」にすぎないとしても、直近の上昇はおそらく始まったばかりだ。三峡エネルギーも、**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**のような指数商品も、長期的に注目する価値がある。なぜなら美伊の紛争によって引き起こされるエネルギー安全保障危機は、新エネルギー業界に長期にわたり、そして深い変化をもたらすからだ。
** 01**
国内の成長は回復が期待できる
新エネルギー最前線は以前から三峡エネルギーをカバーし、追跡してきた。ビジネスモデルは、兄である長江電力ほどは優れていないものの、悪くはない。つまり上流の太陽光・風力発電設備を買って発電所を建て、その後に発電した電力を電力販売会社に売り、中間マージンで利益を得る、というものだ。ビジネスモデルは非常にシンプルだ。
長江電力は一度大きく投資してしまえば「一発で万利」の構造だが、三峡エネルギーは継続的な投資と減価償却が必要で、特にここ数年は投資と減価償却が大きめになる。そのため収益力はやや弱い。しかし、エネルギーには「需要が確実にある」という性質があるため、発電した電力は売れない心配がない。仮に新エネルギー発電の市場化の進展を考慮しても、大型の国有中央企業として、電力販売の問題をほぼ心配する必要がない。
さらに、大型の国有中央企業であるため、資金調達と優良な立地の確保の面でも優位性がある。これこそが、新エネルギー運営事業者にとって最も重要な2つの能力だ。前者は設備容量の面で競合に対して継続的に優位に走れることを決め、後者は発電効率がより高く、投資と回収のバランス（投入と産出の比）がより良く、より早く回収できることを決める。
それが、後発組でありながら過去10数年ずっと勢いよく成長し、風力・太陽光の設備容量の総量が急増して国内2番目に近い約50GWまで伸びた理由でもある。
これまで、国内では風力・太陽光の設備容量の短期的な増加が速すぎた一方で、蓄電池の連携が追いつかなかった。加えて、風力・太陽光発電は間欠性があるため、消化（受け入れ）が課題になり、さらに新エネルギー発電の送電網への売り込みを市場化する推進にも課題があった。その結果、新エネルギー運営事業者は段階的に圧力を受けてきた。しかし今回の美伊戦争が引き起こしたエネルギー危機は、国内のグリーン電力転換戦略が先見性を持っていたことを裏付けた。これからは新エネルギー発電の市場化を全力で推進することにより、加速が期待できる。風力・太陽光開発を継続的に後押しする政策も、引き続き維持される見込みだ。
市場は、新エネルギー発電の送電網への売り込みの市場化は「ネガティブ材料」だと考えている。しかし長期的に見ると、業界のリーダー企業にとっては確実にポジティブだ。これまで新エネルギー運営事業者の収益は補助金に頼るしかなかった。これは明らかに長期的かつ持続可能な構造ではない。市場化のもとでも継続して利益を出せることこそが、持続可能性を意味する。
三峡エネルギーは、中央国有企業として、資金調達と風力・太陽光の資源が豊富な優良立地を確保できる優位性を持つ。そのため、規模と発電コストの両面で優位性があり、新エネルギー発電の送電網への売り込みの市場化においても、より大きな優位性を持つ。これからは、新たな発展段階に入っていくことが期待できる。
もし国内の大市場がこの美伊の紛争による恩恵を受けられるのなら、海外展開が生む想像力の余地はさらに大きい。
** 02**
海外展開は新たな想像空間をもたらす
実は国内の発電企業は、必ずしも十分に市場化された産物ではない。つまり彼らにとって「儲けること」が最優先の目的ではなく、国家のエネルギー安全保障戦略を具体化することこそが根本的な存在理由だ。特に大型の国有企業としての発電企業にとって、三峡エネルギーという新エネルギー運営事業者も、この制約から逃れられない。
また、多くの風力・太陽光プロジェクト、特に洋上風力プロジェクトは回収までの期間が非常に長い。認可→建設→系統連系までには通常3〜5年かかる。さらに、恩恵の不確実性が非常に高い。この「ゆっくり回収で不確実性が高い」という性質のため、多くの民間企業は手を出しにくい。三峡エネルギーは国有中央企業として優位性があるが、それでも根本的には、利益が突然急増するような企業にはなりえず、「細く長く稼ぐ」タイプの会社に近い。
しかしもし海外展開ができるなら、状況は大きく変わる可能性がある。多くの国の電力市場は十分に市場化されており、参加主体も民間企業や外資が多い。価格設定も高度に市場化されているため、発電企業は一般に価格決定権を持っている。
今回のホルムズ海峡封鎖の危機によって、世界はエネルギー安全保障の重要性を認識し、エネルギーとしての新エネルギーの設備容量を増やすことの切迫性も認識した。こうしたなかで、海外の新エネルギー運営事業者との連携を進めるための開放が大幅に加速することが期待できる。三峡エネルギーのような新エネルギー運営事業者には、ここからグローバルへ向かう機会が生まれる可能性が高い。
仮に予想どおり、世界が電力市場の開放を加速し、とりわけ新エネルギー運営事業者への門戸を広げるなら、三峡エネルギーは国内での運営モデルを複製しながら、海外展開へ向かう新たな物語を描ける可能性がある。長期の業績にはより多くの潜在力が加わり、資本市場が付けるバリュエーション（評価額）も引き上げられる可能性がある。長期的には、企業にとっての大きな追い風となるだろう。
10,000歩譲って、たとえ美伊の紛争が風力・太陽光業界にもたらす新たな成長機会を考慮しないとしても、仮に会社の今後の総設備容量が現在の約50GW水準で変わらないとし、後から減価償却が徐々に減っていけば、会社の利益も段階的に増えていく。長期の収益力も保証される。攻めても守ってもいける優良銘柄だ。
** 03**
グリーン電力は長期的に注目に値する
三峡エネルギーだけでなく、他のグリーン電力企業も長期で注目する価値がある。根本的な論理は、人類の発展はエネルギーなしには成り立たないこと。人類の継続的な発展がエネルギー需要の継続的な成長を押し上げていることだ。AIの時代には、電力にも新たな発展の好機が到来している。本来、人類はすでにグリーンエネルギーへの転換プロセスの最中だ。そして今回の美伊紛争で引き起こされたエネルギー安全保障危機も、グローバルなグリーン電力転換のスピードをさらに加速させる。
今後10年間、グリーン電力業界は最も注目に値する分野の一つになると言える。
ただし、個別企業の不確実性はいまだ比較的高い。グリーン電力の機会を好ましく見て、機会をつかむ最良の方法は、たとえば**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**のような指数商品を通じて行うことだ。これは、個別企業で「爆弾（大きな失敗）」が起きるリスクを回避できるだけでなく、下落したら買うことをためらうという人間の弱点（心理）も克服できる。長期の勝率もより高く、しかもリターンもより高い。
ここ数年、特に風力・太陽光業界は供給能力の過剰で、セクター内のバブルはすでに出尽くしていた。この上昇局面は戦争が引き金になった面もあるが、実際には業界の長期的なチャンスが回収されたものだ。ただしこの回収（実現）はまだ始まったばかりであり、世界の電力のグリーン転換がまだ発展途上の段階であれば、潜在力は依然として非常に大きい。
**グリーン電力ETF・ファーシャ（562550）**の配分先は、さまざまな電力企業であり、とりわけ各種のグリーン電力のリーダー企業が含まれる。例えば、今日追跡している三峡エネルギーは、当該商品の3番目の最大の組入比率の銘柄だ。これにより、同商品は長期にわたり、国内および世界のグリーンエネルギー転換という大きな潮流の恩恵を受けることになる。
長期的に期待するという理由でも、中短期に不確実性を回避するという目的でも、注目する価値がある。
ファンド業務に関する資格コード：P1067784100002 温かいご案内：
投資にはリスクがあります。資産運用は慎重に。この記事の内容は参考目的のみであり、いかなる投資助言や収益の約束を構成するものではありません。商品の過去の実績は将来のパフォーマンスを示すものではなく、市場には変動があります。投資は、自己のリスク許容度に基づき理性的に判断してください。資産運用は預金ではなく、元本が毀損するリスクがある場合があります。慎重にご判断ください。
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