1月末に銀市場で興味深い動きが見られました。銀の1オンスの価格が121ドルから64ドルまで急落する中、小売トレーダーたちはなぜか最大の銀ETFであるSLVを積極的に買い漁っていました。数日間で4億3000万ドルを投資しました。狂った戦略ですが、その論理は理解できます。1日で27％も価格が下落すると、多くの人はそれをお得な取引と感じるのです。年初からの利益はすべて消え去りましたが、それでも彼らは何事もなかったかのように買い続けました。アナリストは、最も激しい下落の日に1億ドル以上が追加されたと指摘しています。その後、銀の1オンスの価格は78ドルまで反発しましたが、以前の水準には戻りませんでした。StoneXのРона О'Коннеллはこれを感情によるものだと説明しています。人々は「お得な取引」を見て、より積極的に買い始めるのです。最も興味深いのは、ФРСがマージンリミットのために撤退した一方で、個人投資家は買い続けたことです。金のETFからも資金が引き出されましたが、銀は売りませんでした。転機となったのは1月30日で、トランプ大統領がケビン・ウォッシュをФРСの議長に任命したことです。トレーダーたちは金利の急激な引き下げを待つのをやめ、安全資産への需要が減少しました。それ以前、銀は年初から4倍以上に高騰しており、人々はそれを安全資産として買い、その後投機目的に変わったのです。金も2600ドルからほぼ5600ドルまで急騰しましたが、その後下落しました。今週は完全に狂っていて、毎日6〜10％の価格変動がありました。こうしたのが、小売トレーダーが価格の下落を見て、それを自分たちのチャンスだと考える話です。