Інституція: сектор автомобілів має шанс на зростаючу тенденцію

Сі Сінь Цзянь Тоу вважає, що на даний момент внутрішні споживчі очікування щодо кон’юнктури та оцінки за секторами, можливо, вже досягли дна, а структурний альфа-потенціал добре виглядає для експорту легкових автомобілів понад очікуванням + прискорення темпів нарощування висококласних електромобілів. Перспективи за оцінкою виглядають сприятливо для фізичного AI, який перебудовує модель зростання. Після спаду в циклі внутрішнього попиту в 2026 році наступним поштовхом угору стануть точка повороту в індустріалізації ADAS (розумного водіння) та посилення стимулів нової хвилі політики; часові рамки можуть бути у 2027—2028 роках (аналогічно 2020—2021 рокам електрифікації), але на ринку висококласних електромобілів існує додатковий простір для приросту за рахунок заміщення вітчизняними брендами. Експорт електромобілів стартує з другої половини 2025 року новим раундом сильного циклу зростання; високі ціни на нафту підсилюють попит і пропозицію з обох боків, що робить зростання більш тривалим. У 2026 році результати істотно перевищать очікування. Показники 2026 року будуть підтримані експортом і високою класністю, прибутковість. За умов «анти-переманювання цінами» (зменшення конкуренції у стилі демпінгу) ціноутворення на нові авто зближується, але на фоні тиску на внутрішній попит зростання цін на сировину пригнічує прибутковість як головний фактор. Чи буде коригування прогнозів прибутку в першому кварталі вниз, визначить темп інвестування конкретних компаній. Після того як у другому кварталі нові моделі почнуть виходити на ринок, показники кон’юнктури покращаться як у порівнянні з попереднім періодом, так і відносно того ж періоду, і додатково на додачу до цього експорт перевищить очікування. Автомобільний сектор, ймовірно, отримає сприятливу можливість для руху «на покупку»; прогноз прибутку визначатиме тривалість і рівень (висоту) відновлення в середньостроковій перспективі.

Східно Гуаньчжоу Сек’юритіз вважає, що на тлі того, як міністерства та відомства спільно сприяють нормативності індустрії нових енергетичних транспортних засобів і стримують нераціональну конкуренцію, галузь переходить до якісного зростання, посилюючи інноваційність і впроваджуючи політику «старе — на нове». Дані за річною звітністю за 2025 рік показують, що компанії з власними брендами демонструють сильні результати; у стані нових гравців настав фінансовий переломний момент. З огляду на високі темпи зростання експорту та вигоди від технологічних ітерацій, рекомендується звернути увагу на лідерів повного циклу виробництва, здатних до глобалізації, а також на високо-рентабельні сегменти зі швидким зростанням, зокрема напрямки на базі розумного водіння.