Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Iklan -

Persentase total pasokan Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, ketika Bitcoin diperdagangkan pada $16,400 dan pasar bull siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur pasokan Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total pasokan, diplot terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang disimpan di bursa. Harga Bitcoin berjalan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah struktural. Garis ini naik secara bertahap dari 2016 hingga puncak sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total pasokan mencapai level tertinggi. Setelah puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di sisi paling kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, dengan catatan yang menjelaskan bahwa harga BTC adalah $16,400 saat rasio ini terakhir kali setipe rendah.

Pasokan saat ini di bursa berada di sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total pasokan sebesar 0,744%.

Mengapa Pasokan Bursa yang Turun Penting

Bitcoin keluar dari bursa dan berpindah ke dompet penyimpanan mandiri atau penyimpanan dingin institusional mengurangi pasokan jual yang tersedia secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang berada di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamika ini bekerja dua arah. Selama pasar beruang, pasokan bursa cenderung meningkat ketika pemegang memindahkan koin ke platform, baik untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Selama fase akumulasi, pasokan bursa turun karena pembeli yang yakin menarik dana untuk penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang terakhir ini dominan meskipun kondisi pasar beruang yang dicakup sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi paus, 116 pemegang korporat Bitcoin, dan sekarang metrik pasokan bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang mengeluarkan pasokan dari peredaran yang likuid.

                Grayscale Menerbitkan Kasus Solana yang Bullish Saat SOL Diperdagangkan Mendekati $90 Setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Terakhir kali pasokan bursa setinggi ini sebagai persentase dari total pasokan, Bitcoin berada di $16,400 dan hampir memulai reli yang membawanya ke hanya di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik, tetapi memerlukan kerangka yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 benar-benar berbeda. Infrastruktur bursa saat itu kurang berkembang, partisipasi institusional minim, dan pasar ETF belum ada.

Yang dikonfirmasi oleh perbandingan tersebut adalah bahwa perilaku mengeluarkan Bitcoin dari bursa dalam skala ini memiliki preseden historis selama periode-periode yang mendahului apresiasi harga yang signifikan. Apakah kejadian saat ini mengikuti pola itu bergantung pada kondisi permintaan yang tidak dapat diprediksi oleh data pasokan saja.

Pasokan yang lebih sedikit di bursa dengan permintaan yang sama atau yang terus bertumbuh menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi pasokan dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaannya adalah yang akan mulai diperjelas oleh CPI, PCE, dan pertemuan The Fed minggu ini.