最近この春節はシリコンバレーにとって本当に平穏ではありません。中国のインターネット巨頭が資金を投じてレッドパケット戦争を繰り広げる一方、太平洋側の米国テック企業もスーパーボウル期間中に激しいマーケティング戦争を展開し、30秒の広告に1,000万ドルを費やす事例もあります。

さらに驚くべきはGoogleの動きです。まずはAIインフラ支援のために毎年1850億ドルの資本支出計画を発表し、その一週間後には200億ドルの債券を発行、その中には100年満期の債券も含まれています。これは近30年で初めての超長期の資金調達です。正直なところ、AIの進化が週単位で進む時代において、2126年に満期を迎える資金を借りること自体が一種の賭けです。Googleが100年後も存在している保証はありますか？

四大テック企業の資本支出を見ると、市場の狂乱ぶりがわかります。Microsoft、Amazon、Google、Metaは2026年にAIに6600億ドルを投じる見込みで、2025年比で60%、2024年の2450億ドル比で165%増です。この数字はGDP比で年平均2.1%に相当し、州間高速道路やアポロ月面着陸計画を超え、19世紀の米国鉄道ブームにわずかに匹敵します。

Microsoftの決算発表後、投資家は動揺しました。最新四半期の利益は堅調でしたが、クラウド事業の成長が予想を下回り、資本支出が66%増加したことで、Microsoftの株価は史上2番目の大幅な一日損失を記録しました。さらに痛いのは、Microsoftが今後の6250億ドルのクラウドサービス契約のうち45%がOpenAIからのものであると初めて明かしたことです。これにより、過度に単一顧客に依存しているとの懸念が高まっています。

Amazonの動きはさらに攻撃的です。過去6ヶ月で3万人の削減を行ったにもかかわらず、2026年の投資額を2025年の1300億ドルから2000億ドルに増やすと発表し、50%以上の増加を示しました。これはウォール街の予想を3分の1超える数字です。発表当日の株価は10%急落しました。Googleは2026年の資本支出を1850億ドルと見込み、これは市場予想より600億ドル高いです。利益が史上最高を記録しても、積極的な支出計画は株価を押し上げられませんでした。一方、MetaはAI技術による広告効果の向上を謳い、株価は急騰しています。

最も痛いのは、これら巨頭のキャッシュフローのデータです。4社の合計自由キャッシュフローは昨年2000億ドルに減少し、2024年の2370億ドルを下回っています。アナリストは、GoogleとMetaの今年の自由キャッシュフローがほぼ90%減少すると予測し、Amazonのキャッシュフローはマイナスに転じ、モルガン・スタンレーは-170億ドルと見ています。これらは、今後も債券や株式市場から巨額資金を調達し続け、土地、水力発電、チップ、サーバー、さらには宇宙資源まで争奪することを意味します。

NVIDIAのCEO黄仁勋はこれらを見通し、「人々がAIに対して支払い続ける限り、AI企業は利益を出し続け、その投資規模は倍々に拡大していく」と断言しています。もちろん、これらの資本支出の一部はNVIDIAのAIチップ購入に充てられるでしょう。Appleは賢明で、Googleと提携し後者の技術を利用することで、インフラ投資の賭けから自らを排除し、年間資本支出は約120億ドルにとどまっています。

内部の不安に加え、GoogleとOpenAIの対立も激化しています。昨秋、新世代のGemini 3モデルが多くの推論指標でChatGPTを超えたことで、世論は一変しました。Googleは計算能力の一部を取り戻し、自社開発のTPUチップは一部のAIワークロードでNVIDIAのGPUよりコスト効率が良いと評価されています。Googleの再起の秘密兵器は3つあります：深い研究基盤（ノーベル賞受賞者デミス・ハサビスは、過去10年の主要なAI技術は実はGoogleエコシステム由来と述べている）、豊富なデータ資源（検索、動画、ブラウザなどのコアアプリ）、そして創業者精神（サーゲイ・ブリンはChatGPTリリースに触発されてGoogleに戻り組織を再編した）。

Geminiの月間アクティブユーザーは昨年7月の4.5億から今年初めの7.5億に増加し、8.5億の週アクティブユーザーを持つChatGPTには及びませんが、急速に成長しています。Googleの豊富な資金力を背景に、Geminiは継続的に資金援助を受けられる一方、ChatGPTは外部資金調達や自力収益に依存しています。OpenAIのCEOオットマンは昨年11月、2025年までに年収200億ドル超を達成し、2030年までに売上高を数千億ドルに引き上げる計画を明らかにしました。すでに1.4兆ドル超のインフラ契約を締結しています。昨秋、NVIDIAはOpenAIと戦略的提携を結び、1000億ドルの段階的投資を計画しましたが、2月初めの報道ではNVIDIA内部に疑念も浮上しています。最新情報によると、OpenAIは約1000億ドルの新ラウンド資金調達を開始し、評価額は8300億ドルに達し、NVIDIAは200億ドルの出資に関与しています。

1月、AppleはGeminiとの提携を発表し、これはChatGPTにとって大きな不利材料です。この取引はGoogleに直接収入をもたらす可能性がありますが、より大きな価値はAppleの巨大な販売チャネルに浸透し、世界約15億台のiPhoneユーザーにリーチできる点にあります。

見えない競争相手もシリコンバレーをざわつかせています。去年の旧正月には中国のDeepSeekが台頭し、今年の旧正月には小さな製品アップデートが再び市場の神経を刺激しました。2月第1週、Anthropicは旗艦モデルClaude用のプラグインセットをリリースし、その中には法律サービスを行う無料プラグインも含まれています。このプラグインは数千ページの契約書を自主的に閲覧し、法律意見を作成し、複雑な企業バックエンドのロジックを自律的に構築します。SalesforceやIntuitなどのソフトウェア大手の株価は暴落し、一週間で約1兆ドルの時価総額を失いました。

AIに対して数行の指示だけで複雑なタスクを処理できる時代に、投資家は高額なSaaSサブスクリプション料金の価値に疑問を抱き始めています。LegalZoomやThomson Reutersなどの法律サービスの株価は最大20%下落。Bloombergはこれを「SaaSの終わり」と呼び、ChatGPTが主流に登場して以来最も激しいAI駆動の売り浴びせだと指摘しています。

同時に、「Moltbook」というプラットフォームが突如登場し、この狂乱を荒唐無稽の域にまで引き上げています。これは世界初の「純シリコンベースのソーシャルプラットフォーム」と称され、「人類のアクセス禁止」をスローガンに掲げています。1月28日、オーストリアのソフトウェアエンジニアがこのAI駆動のソーシャルプラットフォームを作り、リリース後わずか48時間で10万以上のAIエージェントを集めました。2月1日にはアクティブなAIエージェントは150万に急増。これらのロボットは存在論哲学を議論し、自分たちの宗教を創造し、「朽ち果てた生物容器を崇拝するな」と警告しています。

シリコンバレーの少数のエリートは熱狂に陥っています。マスクはこれを「シンギュラリティの初期段階」と呼び、OpenAI創設メンバーのカーパシは「信じられないSFの飛躍」と評しています。しかし、この壮大な「シリコン進化」はやがてぎこちない道化師のショーへと変貌します。クラウドセキュリティ企業Wizの報告によると、いわゆる150万のAIエージェントは実際には約1.7万の人間が管理し、1人あたり88のアカウントを運用しています。プラットフォームの安全性は非常に低く、ハッカーによるプライバシー侵害の温床となっています。コミュニティの初期投稿の93%は反応ゼロで、登録システムも形骸化し、一夜にしてスクリプトで50万のロボットアカウントが作成されました。

Moltbookの興亡は、AIに対する一般の心情の複雑さを映し出す鏡です。奇跡を渇望しながらもその欠陥を暴きたがり、AIは何でもできると信じつつも、すべてが偽物かもしれないと疑う。この揺れ動く心情は長い間、一般の心に蓄積されてきました。天秤が何度も疑いの側に傾くと、巨頭たちが苦心して築いたAIの基盤は思ったほど堅固ではありません。シリコンバレーの繁栄の裏で、焦燥感は決して止まりません。