【Ринковий швидкий огляд】Під час конфлікту на Близькому Сході активи переоцінюються, акції та облігації досягли критичних рівнів!

Ми хочемо повідомити вам ось що:

Минулого тижня, попри заяви Трампа про прогрес у переговорах, фактичний прохід через Ормузьку протоку залишався майже повністю зупиненим, військові дії американо-іранського союзного угруповання не демонстрували ознак охолодження, а це підштовхнуло WTI до того, щоб вона ненадовго перевищила 100 доларів США. Водночас американський фондовий ринок продовжував зазнавати тиску на тлі зростання ставок і очікувань щодо інфляції; S&P 500 встановив новий мінімум із серпня 2025 року. Загалом ринок перейшов від суто геополітичного протистояння до повторного ціноутворення ланцюгової реакції «енергетичний шок → інфляція → відсоткові ставки». Короткострокова волатильність ринку помітно посилилася. У цій статті, окрім оновлення щодо розвитку американо-іранської війни, я також детально аналізую, чому дохідності держборгу США та китайсько-американські переговори стануть ключовими об’єктами спостереження за подіями на Близькому Сході.

**Ключові акценти цієї статті: **

2. Постійно обмежений прохід через Ормузьку протоку блокує постачання нафти; ціни піднялися вище психологічного рівня в 100 доларів, що одночасно підштовхує вгору очікування щодо інфляції та відсоткових ставок, а волатильність ринку знову розширюється.

3. Подальший вплив потрібно оцінювати з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники — щоб визначити, чи ринок переорієнтовується з корекції через потоки капіталу на ослаблення фундаменталу.

4. Уже з’явилися два сигнали — і це стане ключовим фактором, який визначить, чи не погіршиться ситуація на Близькому Сході надалі! Два сигнали такі: дохідності держборгу США пробили «фатальну межу Трампа», а китайсько-американські переговори відбудуться у травні.

З огляду на те, що американо-іранська війна триває та розгортається, ми систематизуємо відповідний аналітичний матеріал у такій категорії: блóг — американо-іранська війна!

I. Конфлікти на Близькому Сході тривають п’ятий тиждень — підсумок останніх подій у сфері геополітики, енергетики та американо-китайських відносин

Нижче наведено найновіші зміни в міжнародній ситуації після того, як конфлікт на Близькому Сході перейшов у п’ятий тиждень:

Геополітична ситуація «гойдається» між США та Ізраїлем, між Іраном — і простежується двоколійна стратегія «війною — до переговорів»

23 березня Трамп заявив, що провів із Іраном «дуже добрий та продуктивний» діалог, і наказав Міністерству оборони відкласти військовий удар на 5 днів. Після цього, 26 березня, Трамп знову оголосив, що дії знову відтерміновуються на 10 днів (до 6 квітня). Паралельно Сполучені Штати також передають через Пакистан посередника Ірану «рамку мирної угоди за 15 пунктами умов припинення вогню», що демонструє спроби Трампа заспокоїти ринкові настрої.

Однак реальні військові дії американо-ізраїльського союзного угруповання при цьому не охолонули. Зокрема, американські війська розгорнули «USS Tripoli» та «USS Boxer», які прибули на Близький Схід, і планують підготовку до висадки наземних елітних підрозділів, щоб захопити острів Харк або ключову інфраструктуру. Також Армія оборони Ізраїлю за минулий тиждень не зм’якшила вогневий тиск: вона продовжувала завдавати ударів по військових базах, заводах із виробництва ракет і реакторах на важкій воді, а 30-го числа заявила про початок ударів по військових об’єктах «всього Тегерана».

Крім того, всередині Ірану також з’явилися розбіжності в позиціях. Раніше повідомлялося, що Іран висунув шість умов припинення вогню, включно з гарантіями припинення вогню, закриттям американських баз на Близькому Сході, компенсаціями за збитки, завершенням зонального фронту, відтворенням правових правил щодо проток, а також порушенням судових справ / видачею лякаючих антииранських медійних сил. Однак публічні заяви здебільшого заперечують будь-які переговори чи діалог, що тривають. Революційна гвардія (IRGC), навпаки, зберігає «яструбину» позицію: щодня продовжує атакувати безпілотниками понад 30 дронів сусідні країни Перської затоки, включно з міжнародним аеропортом Кувейту, портом Саларі в Омані, алюмінієвими підприємствами Бахрейну та ізраїльським нафтопереробним заводом у Хайфі.

Моніторинг Ормузької протоки: судноплавство лишається пригніченим і досі стримується Іраном — уважно стежать за обсягами експорту в обхід маршруту через країни Перської затоки

Минулого тижня обсяг проходження суден у Перській затоці тримався на рівні менш ніж 5% від норми. У вихідні, попри деяку кількість нафти з Саудівської Аравії, що йшла до Пакистану, у суботу з Перської затоки вийшли сім суден (дві танкери LPG, чотири — нафтоналивні насипні вантажі). Tankertrackers.com оцінює, що середній денний потік сирої нафти за 23 дні до 3 місяця становив близько 1,6 млн барелів; порівняно з обсягами до війни — близько 20 млн барелів на день (15 млн барелів сирої нафти + 5 млн барелів нафтопродуктів) — рівень все ще низький.

Наразі Іран щодо Ормузької протоки має…

Ви вже є підписником? Якщо ви вже є підписником, натисніть тут, щоб увійти

            Стати підписником

Насолоджуйтеся повним сервісом M-квадрат

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1ed5903dab-b9e3ae9c30-8b7abd-badf29)
                    

                        **Необмежений перегляд макро-графіків**

Володійте ключовими індексами для глобальних інвестицій
Товари — ключові індекси

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5e9e2c6b72-e1d69f0b42-8b7abd-badf29)
                    

                        **Ексклюзивні фокус-звіти**

Щомісяця приблизно 6 ~ 8 ексклюзивних
важливих подій / дайджестів швидких новин з аналізом даних

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-41cd9507b4-c821742abb-8b7abd-badf29)
                    

                        **Дослідницький «набір інструментів»**

Власноруч створені ключові графіки
перевірка результативності (backtest)

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bc92b05c8f-2baeae947d-8b7abd-badf29)
                    

                        **Найпрофесійніша макроспільнота**

Секретні індикатори користувачів
обмін поглядами

                Підписатися негайно

                            Натисніть на запитання — і MM AI відповість вам
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Який вплив має обмеження пропускної здатності Ормузької протоки на постачання нафти?
                                        
                                        

                                            💡Обмеження пропускної здатності Ормузької протоки призводить до обмеження постачання нафти; обсяг проходження суден у Перській затоці тримається лише на рівні менш ніж 5% від норми. Через це ціни на нафту виходять на рівень понад 100 доларів, що в свою чергу підштовхує вгору інфляцію та очікування щодо відсоткових ставок — а волатильність ринку знову розширюється.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зростання цін на нафту вплине на очікування щодо інфляції та відсоткових ставок?
                                        
                                        

                                            💡Зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування та очікування щодо відсоткових ставок. У результаті «справедливий» рівень інфляції за балансом по держоблігаціях США сягає нового максимуму після 2022 року, а ф’ючерси з неявними політичними ставками демонструють, що простір для зниження ставки ФРС протягом року звужується — і навіть у другій половині року ринок починає закладати в ціни очікування підвищення ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи означає розширення короткострокової волатильності, що корекція через потоки капіталу переходить до ослаблення фундаментальних показників?
                                        
                                        

                                            💡Коли короткострокова волатильність ринку розширюється, це потрібно оцінювати за чотирма напрямами: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники. Якщо ціни на нафту залишатимуться вище 100 доларів понад квартал, з високою ймовірністю це може перейти від шоку пропозиції до шоку попиту, через що ринок з корекції через потоки капіталу може перейти до ослаблення фундаменталу.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи існують розбіжності всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню?
                                        
                                        

                                            💡Всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню є розбіжності: хоча раніше повідомлялося про умови припинення вогню, публічні заяви здебільшого заперечують діалог, а Революційна гвардія зберігає «яструбину» позицію та продовжує атаки безпілотниками по сусідніх країнах Перської затоки.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи зможе Саудівська Аравія збільшити експорт нафти через Червоне море, щоб послабити напруження з поставками?
                                        
                                        

                                            💡Обсяг експорту сирої нафти через порт Янб’ю в Червоному морі (Саудівська Аравія) вже досяг у середньому 4,4 млн барелів на день; країна бореться за досягнення 5 млн барелів, що потенційно здатне зменшити частину дефіциту поставок. Але все ще потрібно зважати на те, що участь угруповання «хуситів» з Ємену може становити загрозу для торгових суден у Червоному морі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чому дохідності держборгу США стали ключовим індикатором для Трампа під час формування політики на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡Дохідності держборгу США стали ключовим індикатором для Трампа під час формування політики на Близькому Сході головним чином через те, що борг США як частка ВВП є високим, а в бюджетної сфери низька толерантність до змін ставок. Коли прибутковість 10-річних держоблігацій сягає «порогового» діапазону 4,4% ~ 4,6%, позиція Трампа помітно пом’якшується, щоб утримувати ставки на безпечному рівні.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як переговори США та Китаю вплинуть на розвиток ситуації на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡Президент США Трамп відвідає Китай у середині травня. Це не лише задає потенційні часові рамки для конфлікту на Близькому Сході, адже якщо конфлікт тривалий час не охолоджуватиметься, США можуть зіткнутися з тиском на підвищення ставок. У Трампа є мотивація стабілізувати ситуацію на Близькому Сході до поїздки, зокрема щоб забезпечити відновлення пропуску через Ормузьку протоку.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінити вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, відсоткові ставки та економічні фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡Вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, відсоткові ставки та економічні фундаментальні показники можна оцінити через дані CPI за березень, ринкове «якоріння» інфляційних очікувань, чи сталася руйнація попиту, S&P 500 P/E та EPS, індекс економічних очікувань MM, імовірність рецесії, а також відсоток зростання EPS у рік до року по кожній з галузей.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як судитимуть про те, як ринок відреагує після оприлюднення даних CPI за березень: чи очікування вже повністю враховано?
                                        
                                        

                                            💡Якщо після публікації CPI за березень зниження ринку буде обмеженим, це означатиме, що попередні інфляційні очікування вже «вбудовані» у ціни, а реакція ринку на проміжні ризики є доволі повною. Інакше, якщо ринок демонструватиме помітне поглиблення падіння, це означатиме, що очікування ще не були повністю відображені.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Зберегти
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Огляд ринку】 Технологічна нова холодна війна: поглиблена діагностика конкурентоспроможності ШІ США та Китаю (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Огляд ринку】 ФРС без змін ставки, М-квадрат прокреслив траєкторію цін на нафту, інфляції та відсоткових ставок! (2026-03-19)

【Дивитися негайно】 90 хвилин глобального економічного огляду з можливістю разом отримати пакет із 6 глибоких прямих ефірів на весь рік! Приєднатися негайно

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Короткострокова корекція оцінок чи рух аж до «подвійного удару» Дейвіса? Слухайте негайно>>

**【Новий запуск】 MM AI доступний обмежений час для безкоштовного тестування! Підтримка та макрозапитання — все зробить менеджер в один пакет Приєднатися негайно

**【Підписка відкриває доступ】 Долучившись до пакета членства, ви зможете переглядати спеціальні звіти дослідницького інституту! Оформити підписку негайно