Saya baru saja meninjau pergerakan Bitcoin dari Bhutan dan sebenarnya ada pola yang cukup menarik. Pemerintah baru saja memindahkan sekitar $8,5 juta dalam BTC baru-baru ini, tetapi yang menarik perhatian adalah bahwa sejak awal tahun mereka telah mengeluarkan sekitar $120M dalam nilai bersih secara total. Ini bukan penjualan panik, melainkan sesuatu yang jauh lebih strategis: transaksi dari $5M ke $10M yang didistribusikan sepanjang waktu, ditujukan kepada pelaku seperti QCP Capital.

Yang menarik adalah Bhutan memiliki sekitar 13.000 BTC pada puncaknya, bernilai sekitar $1,5 hingga $1,8 miliar. Sekarang mereka telah mengurangi kepemilikan mereka sekitar 66%, turun menjadi sekitar 4.450 BTC. Apa alasannya? Mereka perlu membiayai proyek Gelephu Mindfulness City, sebuah zona ekonomi khusus. Pada dasarnya mereka menggunakan cadangan Bitcoin mereka, yang dikumpulkan melalui penambangan dengan energi hidroelektrik, untuk mendanai pembangunan nasional.

Data yang paling memukau saya adalah mereka menjual $72M hanya pada akhir Maret kepada entitas seperti QCP Capital. Pada 2 April, Bitcoin diperdagangkan di $66.81K dengan kapitalisasi pasar sebesar $1336.99B. Yang kita lihat di sini adalah contoh klasik bagaimana kekayaan negara yang nyata mengelola likuiditas tanpa menyebabkan kepanikan di pasar. Bhutan bersikap metodis, bukan putus asa. Tetapi ini tentu saja merupakan tekanan pasokan yang konstan yang bisa membatasi keuntungan dalam jangka pendek, terutama jika mereka mempercepat keluarannya.