毎経記者｜黄海 毎経編集｜張益銘 消費者向けエレクトロニクス業界の発展は盛んで、ディスプレイパネルや半導体チップのデジタル化・スマート化の進行が継続して加速しています。上流企業の見方では、これらの動向はフォトマスク業界に新たな機会をもたらし、業界を高精度、多層化、国産化、用途の多様化の方向へと押し進めることになります。今年1月、ルーヴィー光電（SH688401、株価46.32元、時価総額89.56億元）が増資（第3者割当）計画を開示し、調達額は13.8億元を上限として、「厦門路维光电高世代高精度掩膜版生产基地项目（一期）」に充当する予定です。関係者によれば、このプロジェクトの主な建設内容は、新設の高精度フラットパネルディスプレイ用フォトマスク生産ライン5本であり、重点的にG8.6およびそれ以下の各種高精度フォトマスクの研究開発・生産を行います。プロジェクトの予定建設期間は33か月で、完成して量産・達成後は、同社に対して1813枚の高精度フォトマスクの生産能力が新たに追加される見込みです。3月24日、取引終了後にルーヴィー光電はさらに審査・照会書簡の回答を開示し、資金使途の妥当性、業績変動の理由などについて詳細に説明しました。ルーヴィー光電の今回の資金使途プロジェクトは主に、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力を増強し、下流市場の需要を満たすことを目的としています。今回の大規模な資金調達に関し、上海証券取引所は審査・照会書簡の中で、会社に対し、今回の資金使途製品の市場需要、競争環境、会社の既存および追加生産能力、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率などを踏まえ、資金使途プロジェクトを実施する必要性、生産能力の消化（需要取り込み）の合理性を説明するよう求めました。既存生産能力の面では、ルーヴィー光電の開示によると、2022年、2023年、2024年および2025年の上半期（前3四半期）において、同社のフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率はそれぞれ73.58%、77.07%、87.49%、92.10%でした。また、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの設備利用率はそれぞれ82.07%、85.95%、93.26%、94.45%でした。「フォトマスク製品はカスタマイズ製品であるため、異なる顧客の注文ニーズに応じて、生産工程や設備のパラメータを頻繁に調整し、さらに生産ラインの調整（立ち上げ）も必要です。装置の調整・テストおよび生産の交代勤務には一定の時間を要することを踏まえると、2025年1—9月におけるフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率は満載に近い水準となっています。」とルーヴィー光電は述べています。同時に、同社は業界全体の需要が依然として上向き段階にあり、成長の余地があると考えています。ルーヴィー光電は、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの分野では、近年、世界市場規模が着実に拡大しており、生産能力は継続して国内へ移転しています。製品の精度はきめ細かくなり、層数が増える方向にあり、OLED製品は大型化の方向へ発展しています。これらの動向が需要の高度化と市場成長を押し上げているのです。「製品が大型化かつ高精度化する背景のもとでは、フォトマスクの包装・輸送の難易度が上がり、輸送距離が納期およびサービス品質に影響する重要な要因になります。国際的な競合他社と比べると、国内のフォトマスクメーカーは製品の納品リードタイムやサービス対応といった面で優位性を持っており、フォトマスクの国産化の進展が期待できます。」とルーヴィー光電は指摘しています。同社はさらに、新世代の情報技術産業が急速に発展するにつれて、新型のフラットパネルディスプレイや半導体チップなどの分野で多数の新興需要が生まれており、いずれもそれに対応する技術仕様のフォトマスク製品のセット（付随）対応が必要だと述べています。2022年、2023年、2024年および2025年前3四半期において、ルーヴィー光電はそれぞれ売上高6.4億元、6.72億元、8.76億元、8.27億元を実現しました。親会社帰属の純利益はそれぞれ1.2億元、1.49億元、1.91億元、1.72億元でした。上海証券取引所は、会社に対し、業界の発展動向、主要製品の市場需要、生産量・販売量および売上総利益率の変動、同業他社の状況、手元受注（在庫）に対するカバー状況などを踏まえ、報告期間における業績成長の主な理由とその持続可能性を説明するよう求めました。ルーヴィー光電は、フォトマスク業界が高精度、多層化、大型化、国産化、用途の多様化の方向へ発展するにつれて、市場規模が継続して拡大し、同社の主力であるフラットパネルディスプレイ用フォトマスクおよび半導体用フォトマスクの需要もそれに伴い増加していると述べています。開示によると、フォトマスクは高度にカスタマイズされた製品であり、顧客の注文を受けると直ちに生産を手配します。生産期間も納品（交付）期間も、ともに比較的短いです。2022年から2025年前3四半期にかけて、同社の主要製品である石英フォトマスクおよびソーダフォトマスクの生産・販売率はいずれも100%に近い水準でした。手元受注（在庫）について、公告によれば、2025年末時点でルーヴィー光電のフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの受注明細の合計金額は4703.68万元でした。同期間の半導体およびその他のフォトマスクの受注明細の合計金額は115.04万元でした。これについて、同社は次のように説明しています。受注期間と生産期間は比較的短いため、当期の手元受注金額は売上高規模に比べて小さく、またある時点での受注規模は下流顧客の新規案件（新規立ち上げ）数に関連するため、一定の変動性があります。手元受注は、会社の短期における見込販売状況のみを反映するものです。表紙画像の出所：毎経メディア資料庫 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPで。
計画定向増資は13.8億元を超えない範囲で増産を予定 路維光電：液晶ディスプレイ用マスク版の生産能力利用率は既にほぼ満載状態
毎経記者｜黄海 毎経編集｜張益銘
消費者向けエレクトロニクス業界の発展は盛んで、ディスプレイパネルや半導体チップのデジタル化・スマート化の進行が継続して加速しています。上流企業の見方では、これらの動向はフォトマスク業界に新たな機会をもたらし、業界を高精度、多層化、国産化、用途の多様化の方向へと押し進めることになります。
今年1月、ルーヴィー光電（SH688401、株価46.32元、時価総額89.56億元）が増資（第3者割当）計画を開示し、調達額は13.8億元を上限として、「厦門路维光电高世代高精度掩膜版生产基地项目（一期）」に充当する予定です。関係者によれば、このプロジェクトの主な建設内容は、新設の高精度フラットパネルディスプレイ用フォトマスク生産ライン5本であり、重点的にG8.6およびそれ以下の各種高精度フォトマスクの研究開発・生産を行います。プロジェクトの予定建設期間は33か月で、完成して量産・達成後は、同社に対して1813枚の高精度フォトマスクの生産能力が新たに追加される見込みです。
3月24日、取引終了後にルーヴィー光電はさらに審査・照会書簡の回答を開示し、資金使途の妥当性、業績変動の理由などについて詳細に説明しました。
ルーヴィー光電の今回の資金使途プロジェクトは主に、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力を増強し、下流市場の需要を満たすことを目的としています。
今回の大規模な資金調達に関し、上海証券取引所は審査・照会書簡の中で、会社に対し、今回の資金使途製品の市場需要、競争環境、会社の既存および追加生産能力、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率などを踏まえ、資金使途プロジェクトを実施する必要性、生産能力の消化（需要取り込み）の合理性を説明するよう求めました。
既存生産能力の面では、ルーヴィー光電の開示によると、2022年、2023年、2024年および2025年の上半期（前3四半期）において、同社のフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率はそれぞれ73.58%、77.07%、87.49%、92.10%でした。また、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの設備利用率はそれぞれ82.07%、85.95%、93.26%、94.45%でした。
「フォトマスク製品はカスタマイズ製品であるため、異なる顧客の注文ニーズに応じて、生産工程や設備のパラメータを頻繁に調整し、さらに生産ラインの調整（立ち上げ）も必要です。装置の調整・テストおよび生産の交代勤務には一定の時間を要することを踏まえると、2025年1—9月におけるフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの生産能力利用率は満載に近い水準となっています。」とルーヴィー光電は述べています。
同時に、同社は業界全体の需要が依然として上向き段階にあり、成長の余地があると考えています。
ルーヴィー光電は、フラットパネルディスプレイ用フォトマスクの分野では、近年、世界市場規模が着実に拡大しており、生産能力は継続して国内へ移転しています。製品の精度はきめ細かくなり、層数が増える方向にあり、OLED製品は大型化の方向へ発展しています。これらの動向が需要の高度化と市場成長を押し上げているのです。
「製品が大型化かつ高精度化する背景のもとでは、フォトマスクの包装・輸送の難易度が上がり、輸送距離が納期およびサービス品質に影響する重要な要因になります。国際的な競合他社と比べると、国内のフォトマスクメーカーは製品の納品リードタイムやサービス対応といった面で優位性を持っており、フォトマスクの国産化の進展が期待できます。」とルーヴィー光電は指摘しています。
同社はさらに、新世代の情報技術産業が急速に発展するにつれて、新型のフラットパネルディスプレイや半導体チップなどの分野で多数の新興需要が生まれており、いずれもそれに対応する技術仕様のフォトマスク製品のセット（付随）対応が必要だと述べています。
2022年、2023年、2024年および2025年前3四半期において、ルーヴィー光電はそれぞれ売上高6.4億元、6.72億元、8.76億元、8.27億元を実現しました。親会社帰属の純利益はそれぞれ1.2億元、1.49億元、1.91億元、1.72億元でした。
上海証券取引所は、会社に対し、業界の発展動向、主要製品の市場需要、生産量・販売量および売上総利益率の変動、同業他社の状況、手元受注（在庫）に対するカバー状況などを踏まえ、報告期間における業績成長の主な理由とその持続可能性を説明するよう求めました。
ルーヴィー光電は、フォトマスク業界が高精度、多層化、大型化、国産化、用途の多様化の方向へ発展するにつれて、市場規模が継続して拡大し、同社の主力であるフラットパネルディスプレイ用フォトマスクおよび半導体用フォトマスクの需要もそれに伴い増加していると述べています。
開示によると、フォトマスクは高度にカスタマイズされた製品であり、顧客の注文を受けると直ちに生産を手配します。生産期間も納品（交付）期間も、ともに比較的短いです。2022年から2025年前3四半期にかけて、同社の主要製品である石英フォトマスクおよびソーダフォトマスクの生産・販売率はいずれも100%に近い水準でした。
手元受注（在庫）について、公告によれば、2025年末時点でルーヴィー光電のフラットパネルディスプレイ用フォトマスクの受注明細の合計金額は4703.68万元でした。同期間の半導体およびその他のフォトマスクの受注明細の合計金額は115.04万元でした。
これについて、同社は次のように説明しています。受注期間と生産期間は比較的短いため、当期の手元受注金額は売上高規模に比べて小さく、またある時点での受注規模は下流顧客の新規案件（新規立ち上げ）数に関連するため、一定の変動性があります。手元受注は、会社の短期における見込販売状況のみを反映するものです。
表紙画像の出所：毎経メディア資料庫
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