Щойно я переглянув останній звіт Coinshares, і відбувається щось досить цікаве у світі майнінгу біткоїнів, що, ймовірно, не всі бачать чітко.

Перспективи для майнерів криптовалют стали досить складними за останні місяці. Ціна біткоїна знизилася з $124,500 у жовтні до приблизно $86,000 наприкінці року, і поки це відбувалося, хешрейт мережі залишався на рекордних рівнях. Поєднання цього було руйнівним для маржінів. Вартість виробництва одного біткоїна за зваженою середньою ціною сягнула майже $80,000, залишаючи багатьох операторів фактично на межі беззбитковості. Це дуже напружено.

Що справді відображає тиск, так це хешпрайс, який знизився до $36-38 за петахеш на секунду у кварталі, а потім ще більше обвалився приблизно $29 на початку цього року. Coinshares зафіксували три послідовні негативні коригування складності, чого не було з липня 2022 року. Це ознака справжньої капітуляції.

Тепер, тут стає цікаво. Майнери криптовалют не залишилися просто дивитися. Багато з них активно переорієнтовуються на штучний інтелект і інфраструктуру високопродуктивних обчислень. Публічні майнингові компанії вже оголосили понад $70 мільярдів доларів у контрактах, пов’язаних з ШІ та HPC, і очікується, що деякі з них отримають до 70% своїх доходів від ШІ до кінця 2026 року.

З економічної точки зору це має сенс. Інфраструктура ШІ пропонує більш стабільні доходи, ніж майнінг біткоїна за нинішніх умов. Деякі майнери переорієнтовуються як оператори дата-центрів, інші зберігають гібридні стратегії. Сектор фактично ділиться на два напрямки.

Що не змінюється, так це те, що все залишається прив’язаним до ціни біткоїна. Якщо ми побачимо відновлення до $100,000, маржі значно покращаться. Але якщо слабкість триватиме, більше операторів доведеться відключитися. На даний момент сама мережа продовжує витримувати. Хешрейт досяг максимумів понад 1 зеттахеш минулого року і стабілізувався біля 1,020 екзахешів на секунду. Coinshares прогнозує, що він може досягти 1,8 зеттахешів до кінця 2026 року.

Географічно США, Китай і Росія досі домінують із приблизно 68% від загального хешрейту, хоча країни як Парагвай і Ефіопія здобувають позиції.

Цікаво спостерігати, як майнери криптовалют адаптуються. Це не кінець майнінгу біткоїна, а його еволюція. Інфраструктура, яка раніше генерувала лише біткоїн, тепер також може монетизувати навантаження ШІ. Це логічний крок у відповідь на реалії сучасного ринку.