首创期货：コスト弱含み、スチレン期先は調整局面

スポット市場では、3月25日午前の江蘇州におけるスチレンのスポット買い注文が10,090元/トンで、前の取引日の比で300元/トン上昇した。

供給面では、恒力大連72万トン、海南石化10万トンが計画停止のため、上週のスチレン稼働率は前週比で1.8パーセントポイント低下した。延長石油は12万トンの計画で、3月25日から50日間の定期大修に入る予定である。浙江石化では一式のエチルベンゼン脱水素スチレン装置を4月上旬に40日間停止して点検する計画。原料供給が逼迫しており、製油所の減産がさらに拡大している。下流の合意（契約）需要が強く引け取りが進み、スチレン工場の在庫が消化される。

需要面では、下流のEPSの稼働が上昇し、PS、ABSの稼働率は概ね横ばいを維持している。市場は従来、前期の輸出向け積み出しが主で、新たな輸出の商談はやや減っている。下流工場は強いニーズに基づく契約の購入を継続している。

結局のところ、短期的なニュースが地政学リスクのプレミアムを押し下げ、エネルギー・化学品の銘柄のコストが低下した。しかし、製油所の減産がさらに拡大し、輸出需要は維持されているため、スチレンの需給は引き続きタイトな構図となっている。地政学情勢、原油価格、上流・下流の装置稼働の変動に注目。（首創期貨）