**投資は人気度の競争であり、人気が最も高いときに買いに入るのが最も危険です。そのタイミングでは、あらゆる追い風要因や見解はすでに価格に織り込まれていて、もはや新しい買い手は現れません**.. **最も安全で、利益を得るポテンシャルが最大の投資は、誰にも好かれていないときに買いに入ることです。しばらくすれば、その銘柄が歓迎されるようになった瞬間、価格の向きは1つしかありません：上昇**！ 現在、私は個人として現段階の転換社債（転债）保有比率が高くありません（全体のポジションは約45%）。保有の下限付近にいます。想定される可能性のある新高値への対応のため、当面は意図的にポジションを減らすつもりはありません。先週はわずかに増やしました。今年は年初からわずか3か月で、最大ドローダウンはすでに8.2%あります。昨年の通年よりも多いです。今年は投資にとって穏やかではない1年です... 昨日の市場全体の動き： 一つ前の取引日 転债下落 A株下落 米国株上昇 FTSE A50上昇、**昨夜の米国株は大幅に上昇し、すでに取引を開始している韓国・日本の株式市場も大幅に上昇しました**。中国本土（A株）が今日追随するかどうか、また上昇幅がどの程度かは不明です。今日は上昇すると見ています。外部の影響要因は依然として大きいです。今日は転债が踏ん張れるかを観察します。最近の戦略としては、全体的にまだ安定していないので、あまり見ない・あまり動かさない。追加で買い増しや乗り換えを急いではいけません。もしポジションがかなり低いなら、5割以下まで段階的に乗り換えを始めてもよいでしょう... 転债指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落しました。そこから足元では2538へ。現在の中央値は132.7、温度は79.8度。130元以上の転债は210銘柄で、前日から8銘柄減っており、構成比は60.2%；；110元未満は13銘柄で、前日と同数。価格は最安値0/高値2を更新。3月の転债は14緑8赤。**月間の転债指数は8.6%下落し、大きな調整**。転债の出来高は667億で、前の取引日より3億増。回転率は13.4%、600億台まで下がり、第2日目。転债指数は37ポイント下落し2538ポイントに。平均価格は149.6で、前日より2.7下。中央値のプレミアムは34.2%で、前日より0.4高い。A株の出来高は20061億で、前日より800億多い。昨日は寄り付き平坦から高値へ進み、途中で下探して東南方向に一路進み、最終的に大幅下落。転债のセンチメント温度は一般的。T（回転売買）で利確・買い替えを行い、適切なポジションを維持します； 昨日 泰福 の上昇率が17.4%で首位。転债取引の集中度が上昇し、出来高上位5銘柄が転债全体の出来高に占める比率は25.5%から31.2%へ。最高の単一銘柄の取引量は60億。大多数の銘柄では活発度が低下し、出来高が1000万未満の銘柄数は、前日の3から5へ。市場における銘柄比率は1.4%。最低金額は508万元から697万元へ... 今日の転债および市場関連情報： 光力 中宠2 最終取引日；嘉元 最終転株日；山玻転债：据え置き（下方修正）なし；创达新材：北交所の新株【申込み】；东方红隧道股份高速公路REIT（508020）：【引受】；... 金田：6億元のベトナム案件；長高：子会社が1.81億元の国家電網プロジェクトを落札... 今日 阿拉 赛特 振华 は、最速であと1日で強制償還（強赎）の可能性を満たす見込み；今日 浙矿 龙大 は、最速であと1日で下方修正の可能性を発動し得る状態を満たす見込み。 今日は新規上場0、新株の申込み1、転债の申込み0。今日注目：泰福 阿拉 転债が踏ん張れるか 等。 泰福：大株主の入れ替え、昨日の普通株がストップ高、注目；阿拉：昨日の普通株が下落、強赎を満たさない状態を4日間は維持する必要があります；興瑞 金田 などはトレンドが良好、継続して注目；科蓝 力合 姚记 华兴 強力 など比較的低い銘柄を、相対的に低い価格・リスク面での乗り換え候補として注目します... 情報のまとめ： 1：米国大統領トランプ氏は、米国の対イラン軍事行動はまもなく終了し、イランも衝突緩和の発言をする可能性があるとしており、米国株は大幅に上昇。 2：見込まれるホットスポット：計算力（奥飛，中贝 亿田 信服）；電網設備（金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦）宇宙太陽光発電（双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22）AIアプリケーション（风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联）商業宇宙（广联 再22 神宇 盟升 航宇）；化学工業（锦鸡 赫达 齐翔2）半導体（茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷）；フォトレジスト（晶瑞2 华特 华懋 强力）；さらにヒューマノイドロボット等のコンセプトも注視... 昨日の転债は寄り付き平坦から下落し、大幅下落で、転债の出来高が増加；**今日の見込みは、大幅上昇；**転债には依然として安定した兆候がありません。テーマによる投機のチャンスはあります。転债の全体的な価格とプレミアム率はどちらも高い水準にあり、T（回転売買）でTを回すことができます... 以下は先週末の銘柄選定：（個人の銘柄記録であり、投資助言ではありません）中央値が高いので、銘柄選定基準を適度に緩めました！全体の品質は先週より向上しており、ボラティリティ能力を考慮しています。もちろん前提として今後を依然として好ましく見ていて、転债の一部ポジションを保有し続けるつもりです。相対的に低価格・相対的に小型のものを選び、できるだけコンセプトが豊富で活発な銘柄を選びます。いずれも「大判焼き（摊大饼）」のように分散して配分する考えであり、単一ポジションの推奨ではありません：（純負債性の銘柄も推奨しません） 1：130元前後のミニ〜小型（3億元以内）転债はリストに入れられます： 万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 … 2：150元以内・2億元以内のミニ小型で、下方向のボラティリティが限定的。プレミアムを押し上げられる可能性があり、上限が高く、下振れが少ない。最近の強赎が起こり得る可能性を排除： 艾录 海波 … 3：相対的に低価格で、プレミアムが低めの銘柄。価格は140前後、プレミアムは30前後。残存期間は0.5〜5.5年で、波段を取るのが得意な手： 强力 威唐 超声 金埔 皖天... 4：相対的に低価格の「攻め隊」150前後で、一定のリスクリターン比を確保。5億元以内。プレミアムは20前後： 新港 瑞丰 丰山 ... 5：純攻撃型。プレミアム率は15前後、160前後。規模は4億元。2週間以内に強赎が起こり得る可能性を排除： 無 ... 6：純防御型。プレミアム率はそれほど高くなく、70%前後。下方修正（下修）に完全には依存せず、10億元以内の盤。利回りは-3前後。各種コンセプトはできるだけ豊富： 共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝... 7：個人的に比較的活発なタイプに注目。コンセプトが比較的豊富。価格があまり高くなく、弾力性もまずまず。通常140前後の... 科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 ... 最近の転债調整により、一部がすでに強赎条件を満たしてから数日経過しているものがあり、また満たせない可能性もあり得ます。プレミアム率がすでに下がってきたもの、例えば：帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 锦鸡 长海 阿拉 赛特 .... 現状は強赎による圧力が比較的はっきりしていて上限が限られるため、できるだけ高すぎる銘柄は選びません... 全体方針は深掘りしすぎない。集中もしない。大判焼き（摊大饼）で、ボラティリティを食べ、モグラ叩き（打地鼠）モードです。深さの代わりに幅を取り、同時に防御的にリスクを抑え、平均収益を狙います。条件リスト単独の併用や、グリッド単独の使用もできます。できるだけボラティリティを活用し、単一ポジションは推奨しません。また、すべての銘柄選定は個人の総括用途であり、投資推奨ではありません。投資にはリスクがあります。参加する際は慎重に。 転換社債（可转债）をするなら初心を忘れない。現状の転债は、見たところ一般の個人投資家にとって非常に良い銘柄群です。転债投資はマラソンです。必ず正しい道を貫き、投機的なメンタリティから遠ざかるべきです。これは真理であり、因果でもあります。あらゆる有為の法は、夢幻泡影であり、露のごとく電のごとし。こうあるべきものとして行うべきであり、そこに執着することなく、その心を生み、水滴は微かでも、次第に満ちて大器となる...
2026-4-1 転換社債 ポートフォリオ調整
投資は人気度の競争であり、人気が最も高いときに買いに入るのが最も危険です。そのタイミングでは、あらゆる追い風要因や見解はすでに価格に織り込まれていて、もはや新しい買い手は現れません…
最も安全で、利益を得るポテンシャルが最大の投資は、誰にも好かれていないときに買いに入ることです。しばらくすれば、その銘柄が歓迎されるようになった瞬間、価格の向きは1つしかありません：上昇！
現在、私は個人として現段階の転換社債（転债）保有比率が高くありません（全体のポジションは約45%）。保有の下限付近にいます。想定される可能性のある新高値への対応のため、当面は意図的にポジションを減らすつもりはありません。先週はわずかに増やしました。今年は年初からわずか3か月で、最大ドローダウンはすでに8.2%あります。昨年の通年よりも多いです。今年は投資にとって穏やかではない1年です…
昨日の市場全体の動き：
一つ前の取引日 転债下落 A株下落 米国株上昇 FTSE A50上昇、昨夜の米国株は大幅に上昇し、すでに取引を開始している韓国・日本の株式市場も大幅に上昇しました。中国本土（A株）が今日追随するかどうか、また上昇幅がどの程度かは不明です。今日は上昇すると見ています。外部の影響要因は依然として大きいです。今日は転债が踏ん張れるかを観察します。最近の戦略としては、全体的にまだ安定していないので、あまり見ない・あまり動かさない。追加で買い増しや乗り換えを急いではいけません。もしポジションがかなり低いなら、5割以下まで段階的に乗り換えを始めてもよいでしょう…
転债指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落しました。そこから足元では2538へ。現在の中央値は132.7、温度は79.8度。130元以上の転债は210銘柄で、前日から8銘柄減っており、構成比は60.2%；；110元未満は13銘柄で、前日と同数。価格は最安値0/高値2を更新。3月の転债は14緑8赤。月間の転债指数は8.6%下落し、大きな調整。転债の出来高は667億で、前の取引日より3億増。回転率は13.4%、600億台まで下がり、第2日目。転债指数は37ポイント下落し2538ポイントに。平均価格は149.6で、前日より2.7下。中央値のプレミアムは34.2%で、前日より0.4高い。A株の出来高は20061億で、前日より800億多い。昨日は寄り付き平坦から高値へ進み、途中で下探して東南方向に一路進み、最終的に大幅下落。転债のセンチメント温度は一般的。T（回転売買）で利確・買い替えを行い、適切なポジションを維持します；
昨日 泰福 の上昇率が17.4%で首位。転债取引の集中度が上昇し、出来高上位5銘柄が転债全体の出来高に占める比率は25.5%から31.2%へ。最高の単一銘柄の取引量は60億。大多数の銘柄では活発度が低下し、出来高が1000万未満の銘柄数は、前日の3から5へ。市場における銘柄比率は1.4%。最低金額は508万元から697万元へ…
今日の転债および市場関連情報：
光力 中宠2 最終取引日；嘉元 最終転株日；山玻転债：据え置き（下方修正）なし；创达新材：北交所の新株【申込み】；东方红隧道股份高速公路REIT（508020）：【引受】；…
金田：6億元のベトナム案件；長高：子会社が1.81億元の国家電網プロジェクトを落札…
今日 阿拉 赛特 振华 は、最速であと1日で強制償還（強赎）の可能性を満たす見込み；今日 浙矿 龙大 は、最速であと1日で下方修正の可能性を発動し得る状態を満たす見込み。
今日は新規上場0、新株の申込み1、転债の申込み0。今日注目：泰福 阿拉 転债が踏ん張れるか 等。
泰福：大株主の入れ替え、昨日の普通株がストップ高、注目；阿拉：昨日の普通株が下落、強赎を満たさない状態を4日間は維持する必要があります；興瑞 金田 などはトレンドが良好、継続して注目；科蓝 力合 姚记 华兴 強力 など比較的低い銘柄を、相対的に低い価格・リスク面での乗り換え候補として注目します…
情報のまとめ：
1：米国大統領トランプ氏は、米国の対イラン軍事行動はまもなく終了し、イランも衝突緩和の発言をする可能性があるとしており、米国株は大幅に上昇。
2：見込まれるホットスポット：計算力（奥飛，中贝 亿田 信服）；電網設備（金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦）宇宙太陽光発電（双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22）AIアプリケーション（风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联）商業宇宙（广联 再22 神宇 盟升 航宇）；化学工業（锦鸡 赫达 齐翔2）半導体（茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷）；フォトレジスト（晶瑞2 华特 华懋 强力）；さらにヒューマノイドロボット等のコンセプトも注視…
昨日の転债は寄り付き平坦から下落し、大幅下落で、転债の出来高が増加；**今日の見込みは、大幅上昇；**転债には依然として安定した兆候がありません。テーマによる投機のチャンスはあります。転债の全体的な価格とプレミアム率はどちらも高い水準にあり、T（回転売買）でTを回すことができます…
以下は先週末の銘柄選定：（個人の銘柄記録であり、投資助言ではありません）中央値が高いので、銘柄選定基準を適度に緩めました！全体の品質は先週より向上しており、ボラティリティ能力を考慮しています。もちろん前提として今後を依然として好ましく見ていて、転债の一部ポジションを保有し続けるつもりです。相対的に低価格・相対的に小型のものを選び、できるだけコンセプトが豊富で活発な銘柄を選びます。いずれも「大判焼き（摊大饼）」のように分散して配分する考えであり、単一ポジションの推奨ではありません：（純負債性の銘柄も推奨しません）
1：130元前後のミニ〜小型（3億元以内）転债はリストに入れられます：
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 …
2：150元以内・2億元以内のミニ小型で、下方向のボラティリティが限定的。プレミアムを押し上げられる可能性があり、上限が高く、下振れが少ない。最近の強赎が起こり得る可能性を排除：
艾录 海波 …
3：相対的に低価格で、プレミアムが低めの銘柄。価格は140前後、プレミアムは30前後。残存期間は0.5〜5.5年で、波段を取るのが得意な手：
强力 威唐 超声 金埔 皖天…
4：相対的に低価格の「攻め隊」150前後で、一定のリスクリターン比を確保。5億元以内。プレミアムは20前後：
新港 瑞丰 丰山 …
5：純攻撃型。プレミアム率は15前後、160前後。規模は4億元。2週間以内に強赎が起こり得る可能性を排除：
無 …
6：純防御型。プレミアム率はそれほど高くなく、70%前後。下方修正（下修）に完全には依存せず、10億元以内の盤。利回りは-3前後。各種コンセプトはできるだけ豊富：
共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…
7：個人的に比較的活発なタイプに注目。コンセプトが比較的豊富。価格があまり高くなく、弾力性もまずまず。通常140前後の…
科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 …
最近の転债調整により、一部がすでに強赎条件を満たしてから数日経過しているものがあり、また満たせない可能性もあり得ます。プレミアム率がすでに下がってきたもの、例えば：帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 锦鸡 长海 阿拉 赛特 …
現状は強赎による圧力が比較的はっきりしていて上限が限られるため、できるだけ高すぎる銘柄は選びません…
全体方針は深掘りしすぎない。集中もしない。大判焼き（摊大饼）で、ボラティリティを食べ、モグラ叩き（打地鼠）モードです。深さの代わりに幅を取り、同時に防御的にリスクを抑え、平均収益を狙います。条件リスト単独の併用や、グリッド単独の使用もできます。できるだけボラティリティを活用し、単一ポジションは推奨しません。また、すべての銘柄選定は個人の総括用途であり、投資推奨ではありません。投資にはリスクがあります。参加する際は慎重に。
転換社債（可转债）をするなら初心を忘れない。現状の転债は、見たところ一般の個人投資家にとって非常に良い銘柄群です。転债投資はマラソンです。必ず正しい道を貫き、投機的なメンタリティから遠ざかるべきです。これは真理であり、因果でもあります。あらゆる有為の法は、夢幻泡影であり、露のごとく電のごとし。こうあるべきものとして行うべきであり、そこに執着することなく、その心を生み、水滴は微かでも、次第に満ちて大器となる…