«Перший акціонер у сфері гострих перців і курячих лапок» Youyou Food показує зростання річних показників, але ціна акцій різко впала: у четвертому кварталі 2025 року однократна показник значно «сповільнився», чистий прибуток за винятком одноразових витрат знизився більш ніж на 80% у порівнянні з попереднім роком.

记者|Чень Цин

编辑|Цзинь Минъюй Бі Лу Мін Ду Бо 校对|Чжан Цзиньхэ

30 березня акції Youyou Food (SH603697, ціна 10.19 юаня, загальна ринкова капіталізація 4.358 млрд юанів) — «перша акція з курячих лапок у перцевому соусі» — відкрилися і весь час знижувалися, аж до падіння більш ніж на 9% у певний момент; на кінець дня падіння становило 6.94%.

На тлі новин компанія в попередній торговий день (27 березня) ввечері оприлюднила річний звіт за 2025 рік. Хоча протягом року і виручка, і чистий прибуток, що належить акціонерам, зросли, у четвертому кварталі показники сильно «зірвалися з курсу»: прибуток без вирахування разових статей (扣非) знизився на 82.4% у річному вимірі, а у квартальному — ще більше: падіння сягнуло 93.93%.

У той же час, цьогорічний телеефір «3·15» із викриттям численних порушень у сфері «відбілювання курячих лапок» виніс індустрію лапок у першу лінію суспільного обговорення; як галузевий лідер Youyou Food певний час був у центрі уваги. На тлі переплетення внутрішніх і зовнішніх чинників — чи зможе компанія оговтатися від «тіні» результатів четвертого кварталу та відновити темпи зростання?

Значне падіння чистого прибутку без вирахування разових статей у IV кварталі 2025 року

Youyou Food спеціалізується на розробці, виробництві та продажу закусок у стилі маринованих/заправлених перцем (泡卤) з основним продуктом — курячими лапками в перцевому соусі (泡椒凤爪).

Згідно з річним звітом компанії за 2025 рік, виручка за весь рік становила 1.589 млрд юанів, зростання на 34.39%; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 186 млн юанів, зростання на 17.94%.

Здається, результати непогані, але 30 березня акції Youyou Food усе ж різко впали: мінімум — до 9.94 юаня за акцію, що також стало новим мінімумом ціни акцій компанії з початку року.

Якщо дивитися лише на квартал: у четвертому кварталі 2025 року Youyou Food отримала виручку і чистий прибуток, що належить акціонерам, відповідно 344 млн юанів і 11.7571 млн юанів; чистий прибуток без вирахування разових статей — 36.956 млн юанів. При цьому у IV кварталі виручка зросла на 16.4% у річному вимірі, тоді як чистий прибуток, що належить акціонерам, і чистий прибуток після відрахування разових статей знизилися відповідно на 67.4% і 82.4% у річному вимірі. Якщо ж порівнювати в квартальному вимірі, то чистий прибуток без вирахування разових статей у IV кварталі 2025 року скоротився аж на 93.93% квартал до кварталу.

Щодо проблем із результатами четвертого кварталу 30 березня 2026 року кореспондент «Щоденних економічних новин» (《每日经济新闻》) зателефонував до підрозділу з цінних паперів Youyou Food; дзвінок не вдалося з’єднати.

Згідно зі звітом аналітиків компанії Huatai Securities (华泰证券研报), Youyou Food у IV кварталі 2025 року сповільнила темпи зростання через зсув дат у зв’язку з Піврічними святами; тиск на прибуток був переважно спричинений тим, що разові інвестиції в технологічне обладнання збільшили виробничі витрати, а разові виплати зарплат і премій персоналу наприкінці року збільшили витрати.

За даними видно, що в IV кварталі 2025 року валова маржа Youyou Food становила 19.93%. Це порівняно з валовою маржею 26%—29% у кожному з перших трьох кварталів — помітне зниження. За таких умов у 2025 році валова маржа Youyou Food становила 25.78%, що порівняно з 29.23% у 2024 році знизилося на 3.45 процентного пункту.

Минулого року наприкінці щойно відбувся перехід на посаді гендиректора

15 березня телевізійний ефір «3·15» на CCTV викрив темні схеми з переробки курячих лапок у регіоні Сичуань-Чунцін: зовні — білі й наповнені, а за цим стоять брудні й безладні виробничі цехи та незаконні операції з відбілювання.

Як «перша акція з курячих лапок у перцевому соусі» Youyou Food також привернув увагу з боку зовнішніх гравців. Тож на тлі того, що у IV кварталі 2025 року результати зазнають тиску, а умови в галузі стають дедалі суворішими — чи зможе Youyou Food швидко розвіяти негативну «млу»?

Наприкінці минулого року Youyou Food щойно пройшла зміни в керівництві. Згідно з оголошенням, компанія 17 листопада 2025 року провела позачергові збори акціонерів, на яких було обрано п’ятий склад ради директорів. У той же день засідання ради директорів обрало Лу Єчжуна головою, а Лу Ю — генеральним менеджером. Раніше директором була Лу Єчжун його дочка Лу Сінь, але вона більше не фігурує в списку новообраної ради директорів.

Цю зміну в керівництві ззовні припускали як пов’язану з планами щодо передачі керівництва. Втім, компанія відповіла, що заміна складу ради директорів є нормальним плановим кроком на основі стратегічного розвитку компанії. Призначення нового генерального менеджера Лу Ю є виваженим рішенням, прийнятим радою директорів з урахуванням довгострокових потреб розвитку компанії, а також міркувань щодо омолодження та професіоналізації управлінського складу. Загалом команда з управління та операційної діяльності компанії зберігає стабільність.

З відкритих даних видно, що Лу Ю 38 років. Він/вона (Лу Ю) має диплом бакалавра зі спеціальності «харчова наука та інженерія» Південно-Західного університету; раніше працював(ла) у відділі досліджень і розробок компанії; потім у США в Іллінойському технологічному інституті здобув(ла) ступінь магістра з харчової науки; у 2019—2025 роках обіймав(ла) посаду заступника генерального менеджера компанії.

Щодо майбутнього розвитку компанії на нараді із поясненнями результатів за III квартал 2025 року Лу Ю відповів(ла), що після вступу на посаду я та команда продовжимо дотримуватися визначеного компанією стратегічного напряму, посилюватимемо реалізацію стратегії; на міцній основі переваг у основному бізнесі активно просуватимемо інновації в продуктах і розширення каналів; а також шукатимемо нові точки зростання прибутку, щоб додати нової енергії для довгострокового стабільного розвитку компанії.

Річний звіт Youyou Food також зазначає: у 2026 році компанія додатково оптимізує ефективність взаємодії ланцюга постачання, постійно поглиблюватиме розміщення на загальнонаціональному ринку, безперервно розширюватиме матрицю продуктів, формуватиме різні джерела зростання, а також поступово підвищуватиме комплексну конкурентоспроможність і здатність протидіяти ризикам.

｜Щоденні економічні новини nb dnews Авторський матеріал｜

Без дозволу заборонено використовувати для перепублікації, добору/виписки, копіювання, дзеркального відображення тощо

Щоденні економічні новини