この記事で* JPMお気に入りの株をフォロー 無料アカウントを作成米国ニューヨークのニューヨーク証券取引所（NYSE）の床にあるナイキのサイン（掲示）＝2025年12月31日（水）。 Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images火曜夜にナイキが2025年度第3四半期の決算を発表した際、投資家は、その回復が計画どおりに進んでいることを示す材料を求めていました。しかし分かったのは、同社の立て直しがまだ終わっておらず、水曜の昼の取引で株価が14%以上下落したということだけでした。 アナリストとの電話会議で、財務担当のマット・フレンド最高財務責任者は、今年の暦年末までの売上高はロー・シングルデジット％の下落になると警告しました。これは、中国の減速が、北米の強さの拡大を相殺すると見込まれているためです。同社は、今四半期の売上高が2%から4%の範囲で減少すると見込んでいます。これはアナリストが見込んでいた1.9%の成長よりも悪い見通しです。一方で、中国の売上は20%下落すると見込んでおり、為替レートの2ポイント分の好影響があってもなおということです。中国でのアソートメントの整理を進め、フルプライスでの販売を促す取り組みは続く見通しで、2027年度（来春に終了予定）まで売上高の成長の重しになるとしています。 同社は、2027年度第1四半期（この夏に当たる時期）において、より高い関税の影響を受け始めた局面と重なる期間の繰り合わせ（ラップ）を、2027年度の第1四半期に入ることで始められると見ています。これにより、前年同月比の利益比較がしやすくなる可能性があります。幹部は、小売企業であるナイキの粗利益率は、2027年度第2四半期の終わりまでに拡大し始める可能性があると見込んでいます。—もし拡大するとすれば、ですが。 ナイキの粗利益率は7四半期連続で前年差で低下しており、今後は中東での戦争によって製品の投入コストが上昇し得るため、この指標を押し上げるのが以前より難しくなるかもしれません。 「私たちの周りの環境はますますダイナミックになっており、中東での混乱、原油価格の上昇、その他の要因によって、投入コストや消費者の行動のいずれかに影響が出ることで、予期しないボラティリティが発生する可能性があります」とフレンドは述べました。「私たちはコントロールできることに注力しており、これらの前提は本日現在のマクロ環境を反映しています。」 今すぐ視聴VIDEO1:5301:53ナイキCFO：今から2026年末まで売上はロー・シングルデジットで下がる見込みファスト・マネー後れを取った立て直し、続く悪材料、そして事業全体を安定させるためにナイキが修正しなければならない複数の事業部門の数が、投資家の気持ちを冷やしてしまいました。中国での予想を上回る売上、卸売収益の増加、北米での継続的な成長といった、良いニュースがある一部の領域—それでも株価を押し上げるには十分ではありませんでした。 水曜の朝、ウォール街の大手3行、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカはすべて、株を格下げしました。これは、立て直しが重くのしかかり、追い風ではなく向かい風が強まり、先行きに対する忍耐力が薄れていることを理由に挙げました。 「改善された業績、製品イノベーションの強化、そして『Win Now（今勝つ）』の施策を繰り合わせれば、1Q27に成長へ戻ると考えていました。ところが、経営陣はガイダンスとして、売上が3Q27までマイナスのまま推移するように示しています」と、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ロレーヌ・ハッチンソンは、水曜の顧客向けメモで述べました。「ランニングと北米（NA）の強い結果が当方の忍耐の根拠でしたが、売上の転換点が9カ月先に迫っているだけでは、多数の（複数の）評価倍率が広がる余地はほとんどないと見ており、今回の格下げに至りました。」 火曜にアナリストとの電話会議を行った間、フレンドとCEOのエリオット・ヒルは、持続的な成長への回帰を続けて予測していたものの、今回はまたタイムラインについては曖昧でした。 「近い将来、NIKE Directと卸売チャネルの双方において、北米でバランスの取れた成長に戻る軌道に乗れていることに対して、ますます確信を深めています」とフレンドは述べました。 ヒルの発言でも、回復には想定よりも時間がかかっているという点が改めて示されました。 「これは複雑な仕事で、私が望むよりも時間がかかっている部分もありますが、方向性は明確です」とヒルは言いました。「切迫感は本物であり、土台は強くなってきています。」 GoogleでCNBCを優先ソースとして選択し、ビジネスニュースで最も信頼されている名前からの最新の瞬間を逃さないでください。
ウォール街は、ナイキの業績改善の遅れと中国市場の弱さが深まる中、我慢の限界に達しつつある
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米国ニューヨークのニューヨーク証券取引所（NYSE）の床にあるナイキのサイン（掲示）＝2025年12月31日（水）。
Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
火曜夜にナイキが2025年度第3四半期の決算を発表した際、投資家は、その回復が計画どおりに進んでいることを示す材料を求めていました。
しかし分かったのは、同社の立て直しがまだ終わっておらず、水曜の昼の取引で株価が14%以上下落したということだけでした。
アナリストとの電話会議で、財務担当のマット・フレンド最高財務責任者は、今年の暦年末までの売上高はロー・シングルデジット％の下落になると警告しました。これは、中国の減速が、北米の強さの拡大を相殺すると見込まれているためです。
同社は、今四半期の売上高が2%から4%の範囲で減少すると見込んでいます。これはアナリストが見込んでいた1.9%の成長よりも悪い見通しです。一方で、中国の売上は20%下落すると見込んでおり、為替レートの2ポイント分の好影響があってもなおということです。中国でのアソートメントの整理を進め、フルプライスでの販売を促す取り組みは続く見通しで、2027年度（来春に終了予定）まで売上高の成長の重しになるとしています。
同社は、2027年度第1四半期（この夏に当たる時期）において、より高い関税の影響を受け始めた局面と重なる期間の繰り合わせ（ラップ）を、2027年度の第1四半期に入ることで始められると見ています。これにより、前年同月比の利益比較がしやすくなる可能性があります。幹部は、小売企業であるナイキの粗利益率は、2027年度第2四半期の終わりまでに拡大し始める可能性があると見込んでいます。—もし拡大するとすれば、ですが。
ナイキの粗利益率は7四半期連続で前年差で低下しており、今後は中東での戦争によって製品の投入コストが上昇し得るため、この指標を押し上げるのが以前より難しくなるかもしれません。
「私たちの周りの環境はますますダイナミックになっており、中東での混乱、原油価格の上昇、その他の要因によって、投入コストや消費者の行動のいずれかに影響が出ることで、予期しないボラティリティが発生する可能性があります」とフレンドは述べました。「私たちはコントロールできることに注力しており、これらの前提は本日現在のマクロ環境を反映しています。」
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ナイキCFO：今から2026年末まで売上はロー・シングルデジットで下がる見込み
ファスト・マネー
後れを取った立て直し、続く悪材料、そして事業全体を安定させるためにナイキが修正しなければならない複数の事業部門の数が、投資家の気持ちを冷やしてしまいました。中国での予想を上回る売上、卸売収益の増加、北米での継続的な成長といった、良いニュースがある一部の領域—それでも株価を押し上げるには十分ではありませんでした。
水曜の朝、ウォール街の大手3行、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカはすべて、株を格下げしました。これは、立て直しが重くのしかかり、追い風ではなく向かい風が強まり、先行きに対する忍耐力が薄れていることを理由に挙げました。
「改善された業績、製品イノベーションの強化、そして『Win Now（今勝つ）』の施策を繰り合わせれば、1Q27に成長へ戻ると考えていました。ところが、経営陣はガイダンスとして、売上が3Q27までマイナスのまま推移するように示しています」と、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ロレーヌ・ハッチンソンは、水曜の顧客向けメモで述べました。「ランニングと北米（NA）の強い結果が当方の忍耐の根拠でしたが、売上の転換点が9カ月先に迫っているだけでは、多数の（複数の）評価倍率が広がる余地はほとんどないと見ており、今回の格下げに至りました。」
火曜にアナリストとの電話会議を行った間、フレンドとCEOのエリオット・ヒルは、持続的な成長への回帰を続けて予測していたものの、今回はまたタイムラインについては曖昧でした。
「近い将来、NIKE Directと卸売チャネルの双方において、北米でバランスの取れた成長に戻る軌道に乗れていることに対して、ますます確信を深めています」とフレンドは述べました。
ヒルの発言でも、回復には想定よりも時間がかかっているという点が改めて示されました。
「これは複雑な仕事で、私が望むよりも時間がかかっている部分もありますが、方向性は明確です」とヒルは言いました。「切迫感は本物であり、土台は強くなってきています。」
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