«Національна команда» — нові найбільші позиції! Ця акція зросла більш ніж у 11 разів, увійшовши до тисячних акцій, хто стане наступною «Юаньцзе Технології»?

Питання AI · Як інвестстратегія «держкоманди» вловлює можливості хвилі AI?

Автор | Ню Бен

На тлі триваючих зовнішніх конфліктів цього тижня загалом індекс A-акцій перебуває в корекції, але в окремих секторах усе ще є безліч компаній, що різко зростають всупереч ринку. Наприклад, основні компанії в оптичних модулях (CPO): провідна компанія Юаньцзе Технолоджі (源杰科技) після безперервного зростання всупереч тенденції в п’ятницю під час біржової сесії сильно закріпилася з «+20%» (20CM) стоп-лімітом, і її ціна успішно перейшла в ешелон акцій із ціною понад 1000 юанів.

Це зображення може бути згенероване AI

Поява восьмої акції на рівні 1000 юанів

У п’ятницю цього тижня сонячна енергетика, літієві батареї, CPO та інші суміжні концепції очолили ринок всупереч загальній динаміці A-акцій, і кілька акцій продемонстрували сильні результати. Зокрема, станом на завершення торгів удень, такі компанії, як Shangneng Electric (上能电气), Shouhang Xinneng (首航新能), Юаньцзе Технолоджі (源杰科技) та інші, усі торкнулися ліміту «20CM» (+20%).

Особливо Юаньцзе Технолоджі: з моменту старту ринку в 2025 році її курс уже зріс більш ніж у 11 разів і під час торгів встановив історичний максимум 1140.00 юаня за акцію, ставши восьмою акцією на рівні 1000 юанів в історії A-акцій. Як повідомляється, до Юаньцзе Технолоджі або нині акції з ціною понад 1000 юанів належали ZhongAn Ke (中安科), Aimei Ke (爱美客), Guizhou Moutai (贵州茅台), Shitou Technology (石头科技), Yunshai Zhilian (云赛智联), HeMai Shares (禾迈股份), Hanchip-U (寒武纪-U). При цьому Guizhou Moutai та Aimei Ke, а також Shitou Technology досягли історичних максимумів у 2021 році; HeMai Shares і Hanchip-U відповідно встановили історичні максимуми у 2022 та 2025 роках.

Чому саме Юаньцзе Технолоджі?

Як відомо, Юаньцзе Технолоджі спеціалізується на оптичних чіпах. Основні продукти включають 2.5G, 10G, 25G, 50G, 100G оптичні чіпи, CW оптичні джерела, а також лазерні джерела для автомобільних застосувань, зокрема автомобільні лидари. Основні застосування — телеком-ринок, ринок дата-центрів, ринок автомобільних лидарів тощо. Компанія вже створила повносистемну модель IDM у вигляді бізнес-циклу «від чіпа до виробництва», що охоплює проєктування чіпів, виробництво кремнієвих пластин (晶圆), обробку та тестування чіпів. Компанія вже досягла масових поставок серед топ-10 міжнародних виробників оптичних модулів і провідних вітчизняних виробників, а в підсумку ці продукти застосовуються в мережах відомих міжнародних і внутрішніх операторів та дата-центрах інтернет-компаній.

З погляду ринку: днями успішно пройшли конференції GTC та OFC, що певною мірою підвищило «гарячість» концепції CPO. З фундаментальної точки зору: на Юаньцзе Технолоджі вплинули кілька факторів, зокрема зростання в бізнесі дата-центрів, підвищення оцінок (valuation) компаній, у які вона опосередковано інвестує через частки в акціонерному капіталі. У 2025 році компанія перейшла від збитків до прибутку: операційний дохід — 6.01 млрд юанів, чистий прибуток, що відноситься до акціонерів материнської компанії, — 1.91 млрд юанів. Щодо руху коштів: компанії надали додаткові інвестиції кілька відомих інституцій. Наприклад, у третьому кварталі 2025 року «держкоманда» — Національний фонд соціального страхування 602 (全国社保基金602组合) — здійснив докупівлю, частка якої становила 0.36%.

Насправді, подібні «десятикратні» акції, як Юаньцзе Технолоджі, не виникають без причин. 18 червня 2025 року, коли ціна компанії ще перебувала на відносно низькому рівні (див. додане зображення), досвідчений інсайдер з галузі Бянь Хуіцзун (边惠宗) уже виявив сигнали прориву компанії та розглянув їх як ключовий приклад.

«Держкоманда» продовжує нарощувати позиції

Нещодавно компанії, що котируються, переходять у період щільного оприлюднення річних звітів за 2025 рік. Чи отримала Юаньцзе Технолоджі в четвертому кварталі знову докупівлю від «держкоманди» — невідомо. Автор і надалі це відстежуватиме. Проте із безперервним просуванням хвилі технологій AI автор помітив, що в четвертому кварталі чимало пов’язаних компаній також отримали докупівлю від «держкоманди».

Наприклад, Сіньчжун Тунсінь (中兴通讯). Це глобальний провідний постачальник комплексних рішень зі зв’язку та інформаційних технологій. Компанія має повний, наскрізний (end-to-end) набір продуктів та комплексних рішень для ICT-індустрії. За допомогою рішень на базі продуктів для всього спектра бездротових, дротових, обчислювальних ресурсів, енергетики, терміналів тощо, а також професійних послуг компанія гнучко задовольняє потреби різних операторів і держпідприємств у різноманітних вимогах та швидких інноваціях по всьому світу. Водночас вона поєднує концепції оптичних електронних комутаторів (OCS), ASIC-чіпів тощо. Згідно з останнім річним звітом за 2025 рік, компанія отримала безперервне нарощування (стале «тяжке» володіння) від «держкоманди» — Центральної інвестиційної групи (Центральна компанія з управління активами) Central Huijin Asset Management Co., Ltd. (中央汇金资产管理有限责任公司).

Ще один приклад — Шеньнань Діанлян (深南电路). Компанія поєднує концепції AI AGENT (小龙虾) та «штучний інтелект +». У четвертому кварталі 2025 року компанія отримала докупівлю від «держкоманди» через фонд національних соцпільг 2101 (全国社保基金2101组合): збільшення на 11.98 млн акцій до 381.42 млн акцій. За підрахунками автора, наразі «держкоманда» з’являється в списку топ-10 акціонерів за торгівельним обігом 50 компаній, що котируються на біржі (див. таблицю 1).

Кілька акцій виходять у висхідний канал

За спостереженнями автора, нині висхідний канал у котируваннях Юаньцзе Технолоджі триває вже 13 днів. У загальному випадку вхід у висхідний канал означає, що акція переходить у висхідний тренд. І станом на зараз кілька «важковагових» позицій, які публічно нарощує «держкоманда», також перебувають у висхідному каналі.

Типовим прикладом докупівлі фонду національних соцпільг 2101 є Шеньнань Діанлян (深南电路): цей папір триває у висхідному каналі вже 57 днів — довше, ніж Юаньцзе Технолоджі.

Крім того, серед «важковагових» позицій «держкоманди», що тривалий час тримаються у висхідному каналі, є China Jushi (中国巨石), High Energy Environment (高能环境), China Rare Metals (中稀有色), Capital Online (首都在线), Anhui Wei Xin (皖维高新) тощо (див. таблицю 2).

(У тексті згадані акції наведені лише як приклади для аналізу і не є рекомендацією щодо купівлі/продажу.)

Застереження: Ця стаття призначена лише для довідки та не є інвестиційною порадою.