3月31日、霸王茶姬は2025年通期および第4四半期の財務報告を発表した。2025年の第4四半期、霸王茶姬の収益は29.74億元で、前年同期比10.80%減少した；純利益は2853.8万元で前年同期比95.33%減少し、米国非公認会計基準（美国非公认会计准则）下では、調整後の純利益は1.00億元であったが、前年同期は6.44億元だった。2025年通期では、霸王茶姬の収益は129.07億元で前年同期比4.04%増、純利益は11.71億元で前年同期比53.45%減となり、米国非公認会計基準（美国非公认会计准则）下では、調整後の純利益は19.10億元であったが、前年同期は25.15億元だった。霸王茶姬は雲南に創設された中国風のお茶ドリンクブランドで、1号店は2017年11月に昆明でオープンした。主力商品は生葉のフレッシュミルクティーで、純茶、フレッシュフルーツティー、関連する派生商品のほかを幅広くカバーしており、価格帯は16-25元の間に設定されている。主にフランチャイズ方式で市場を開拓している。2025年4月17日、霸王茶姬は正式にナスダックに上場した。2024年と比べると、霸王茶姬の2025年の出店スピードは明らかに鈍化しており、さらに1店舗あたりのGMVおよび同店売上高のいずれも下落している。2025年、霸王茶姬は純増で1013店舗、店舗総数は7453店舗まで増加したが、2024年は純増が2929店舗だった。2025年Q1-Q4、霸王茶姬の国内店舗の月平均GMVはそれぞれ43.20万元、40.44万元、37.85万元、33.74万元で、いずれも前四半期比および前年同期比の双方で下落しており、そのうち2025年Q4には国内店舗の月平均GMVが前年同期比で26.01%減となった。同店売上高に関しては、2025年の各四半期で霸王茶姬はいずれもマイナス成長を記録しており、とりわけ2025年の第4四半期には、霸王茶姬の国内店舗の同店売上高が25.5%減、海外店舗も25.5%減だった。その後に開催された業績会議で、霸王茶姬の創業者である張俊杰は、2025年の第4四半期の同店売上高が前年同期比25.5%下落したことが、同社が2025年に直面した最大の課題だと述べた。張俊杰は、2025年に霸王茶姬が、過去の「攻めて拡大する」時期に形成された組織の慣性は、新しい段階で求められる精緻なマネジメントと深いオペレーション運用の新要件を支えるには不十分だと、次第に理解するようになったと語った。そのため2025年下半期以降、霸王茶姬は一連の社内調整を行っており、組織体制の最適化、ビジネスモデルの更新、戦略的に新商品の投入ペースを緩めたことが客観的に収益に影響したという。霸王茶姬は組織調整の際に、複雑性とタイムリーさを見誤っており、その結果2025年は実質的に半年分の時間を浪費してしまった。さらに、市場の「過度な競争（内卷）」は同社の想定を超えており、配達（フードデリバリー）プラットフォーム上の価格競争がオフラインに与える衝撃についても、霸王茶姬は過小評価していたという。霸王茶姬の多くの短期対応策は十分に整っていなかった。霸王茶姬は低価格競争に盲目的に参加することを選ばなかったものの、それでも多くの打ち手で対応することは可能だった。しかし、組織の調整により多くの機会を逸してしまった。ところが張俊杰は、「良い面としては、霸王茶姬が依然として高付加価値の価格アンカーを守り抜けたことだ」と指摘した。（同社は）短期の業績圧力のもとで短期的なアクションを取ったわけではなく、長期主義の基本線をしっかりと守り続けている。と同氏は明らかにした。彼によれば、2026年には霸王茶姬の国内店舗の同店売上高が、前四半期比で改善傾向を示しており、これによって同社は今年上半期が下げ止まり、下半期にかけて修復するという通年のリズムに対して自信を持てるようになったという。張俊杰は、2026年、霸王茶姬は単に高速成長を追い求めるのではなく、高品質な経営の成長サイクルに立ち戻り、同店売上高の回復を会社の最優先の発展目標とすると述べた。店舗運営では、既存の規模を重視し、新規の増加はペースを落とす方針で、出店に関しても適切にスピードを緩め、エネルギーをまずは既存店舗の健全な運営へ優先的に投入する。業績が芳しくない店舗についても、継続して調整と改善、アップグレードを行う。なお同社は、2026年の収益と純利益は2025年とほぼ同水準になると見込んでいる。また、同氏は、市場シェアと利益の双方に対して衝突が生じた場合、霸王茶姬は断固として市場シェアと店舗の健全な運営指標を確保すると強調した。南都・湾財社記者 詹丹晴
去年收入129億元，霸王茶姬創始人：低估了外賣戰爭的影響
3月31日、霸王茶姬は2025年通期および第4四半期の財務報告を発表した。2025年の第4四半期、霸王茶姬の収益は29.74億元で、前年同期比10.80%減少した；純利益は2853.8万元で前年同期比95.33%減少し、米国非公認会計基準（美国非公认会计准则）下では、調整後の純利益は1.00億元であったが、前年同期は6.44億元だった。2025年通期では、霸王茶姬の収益は129.07億元で前年同期比4.04%増、純利益は11.71億元で前年同期比53.45%減となり、米国非公認会計基準（美国非公认会计准则）下では、調整後の純利益は19.10億元であったが、前年同期は25.15億元だった。
霸王茶姬は雲南に創設された中国風のお茶ドリンクブランドで、1号店は2017年11月に昆明でオープンした。主力商品は生葉のフレッシュミルクティーで、純茶、フレッシュフルーツティー、関連する派生商品のほかを幅広くカバーしており、価格帯は16-25元の間に設定されている。主にフランチャイズ方式で市場を開拓している。2025年4月17日、霸王茶姬は正式にナスダックに上場した。
2024年と比べると、霸王茶姬の2025年の出店スピードは明らかに鈍化しており、さらに1店舗あたりのGMVおよび同店売上高のいずれも下落している。
2025年、霸王茶姬は純増で1013店舗、店舗総数は7453店舗まで増加したが、2024年は純増が2929店舗だった。2025年Q1-Q4、霸王茶姬の国内店舗の月平均GMVはそれぞれ43.20万元、40.44万元、37.85万元、33.74万元で、いずれも前四半期比および前年同期比の双方で下落しており、そのうち2025年Q4には国内店舗の月平均GMVが前年同期比で26.01%減となった。
同店売上高に関しては、2025年の各四半期で霸王茶姬はいずれもマイナス成長を記録しており、とりわけ2025年の第4四半期には、霸王茶姬の国内店舗の同店売上高が25.5%減、海外店舗も25.5%減だった。
その後に開催された業績会議で、霸王茶姬の創業者である張俊杰は、2025年の第4四半期の同店売上高が前年同期比25.5%下落したことが、同社が2025年に直面した最大の課題だと述べた。
張俊杰は、2025年に霸王茶姬が、過去の「攻めて拡大する」時期に形成された組織の慣性は、新しい段階で求められる精緻なマネジメントと深いオペレーション運用の新要件を支えるには不十分だと、次第に理解するようになったと語った。そのため2025年下半期以降、霸王茶姬は一連の社内調整を行っており、組織体制の最適化、ビジネスモデルの更新、戦略的に新商品の投入ペースを緩めたことが客観的に収益に影響したという。霸王茶姬は組織調整の際に、複雑性とタイムリーさを見誤っており、その結果2025年は実質的に半年分の時間を浪費してしまった。さらに、市場の「過度な競争（内卷）」は同社の想定を超えており、配達（フードデリバリー）プラットフォーム上の価格競争がオフラインに与える衝撃についても、霸王茶姬は過小評価していたという。霸王茶姬の多くの短期対応策は十分に整っていなかった。霸王茶姬は低価格競争に盲目的に参加することを選ばなかったものの、それでも多くの打ち手で対応することは可能だった。しかし、組織の調整により多くの機会を逸してしまった。
ところが張俊杰は、「良い面としては、霸王茶姬が依然として高付加価値の価格アンカーを守り抜けたことだ」と指摘した。（同社は）短期の業績圧力のもとで短期的なアクションを取ったわけではなく、長期主義の基本線をしっかりと守り続けている。と同氏は明らかにした。彼によれば、2026年には霸王茶姬の国内店舗の同店売上高が、前四半期比で改善傾向を示しており、これによって同社は今年上半期が下げ止まり、下半期にかけて修復するという通年のリズムに対して自信を持てるようになったという。
張俊杰は、2026年、霸王茶姬は単に高速成長を追い求めるのではなく、高品質な経営の成長サイクルに立ち戻り、同店売上高の回復を会社の最優先の発展目標とすると述べた。店舗運営では、既存の規模を重視し、新規の増加はペースを落とす方針で、出店に関しても適切にスピードを緩め、エネルギーをまずは既存店舗の健全な運営へ優先的に投入する。業績が芳しくない店舗についても、継続して調整と改善、アップグレードを行う。なお同社は、2026年の収益と純利益は2025年とほぼ同水準になると見込んでいる。また、同氏は、市場シェアと利益の双方に対して衝突が生じた場合、霸王茶姬は断固として市場シェアと店舗の健全な運営指標を確保すると強調した。
南都・湾財社記者 詹丹晴