Щоденний заробіток 422 мільйони! China Life представить історичний звіт за 2025 рік

（来源：中访网财见）

2025年，中国人寿多项核心指标刷新历史纪录，展现出“大体量、高增长”的罕见态势。

Виробник|中访网

Перевірка|李晓燕

26 березня China Life（601628.SH/02628.HK）провела брифінг для оголошення результатів за 2025 рік і надала звіт «суцільні червоні» з одночасним акцентом на масштабі та цінності, а також на швидкості й якості. За рік чистий прибуток, що належить акціонерам, досяг 1540.78 млрд юанів, що на 44.1% більше в річному обчисленні; це еквівалентно 4.22 млрд юанів прибутку щодня. Загальні страхові премії вперше перевищили поріг 7000 млрд юанів; інвестиційний дохід і нова бізнес-цінність також стали найкращими за останні роки, а позиція глобального лідера зі страхування життя ще більше зміцнилася. На тлі поєднання галузевої трансформації та ринкової волатильності цей результат одночасно демонструє сильну стійкість провідних страховиків, але й таїть у собі коливання прибутковості, а також очікує на розв’язання питання структури каналів.

2025年，中国人寿多项核心指标刷新历史纪录，展现出“大体量、高增长”的罕见态势。Загальні страхові премії склали 7298.87 млрд юанів, що на 8.7% більше в річному обчисленні; темп приросту — найвищий у відповідному періоді з 2018 року. Вартість нового бізнесу за один рік — 457.52 млрд юанів, що на 35.7% більше в річному обчисленні, і надалі зберігає лідерство в галузі. Вбудована цінність — 1.47 трлн юанів, стабільно перша серед компаній галузі.

Показники з боку прибутковості особливо вражають: чистий прибуток, що належить акціонерам, 1540.78 млрд юанів, +44.1% р/р; середня зважена рентабельність власного капіталу 27.81%, що на 6.22 процентного пункту більше в р/р. Розмір активів знову вийшов на новий щабель: сукупні активи та інвестактиви обидва перевищили 7.4 трлн юанів — відповідно 7.59 трлн юанів і 7.42 трлн юанів. Загальна ринкова капіталізація перевищила 1 трлн юанів, компанія посідає перше місце за ринковою капіталізацією серед страховиків життя у світі.

Постійно посилюється віддача для акціонерів: Рада директорів рекомендує виплатити кінцеві грошові дивіденди 6.18 юаня на 10 акцій (з урахуванням податку); усього за рік кумулятивні дивіденди — 8.56 юаня на 10 акцій (з урахуванням податку); загальна сума дивідендів — 241.95 млрд юанів, що на 31.7% більше в р/р. Починаючи з лістингу, сумарні дивіденди перевищили 2450 млрд юанів — справжні «живі гроші» для повернення цінності інвесторам.

Як ключовий механізм створення вартості, з боку зобов’язань проявляється чітка картина «індивідуальні продажі стабільно тримають позиції, банківське страхування вибухово зростає, структура оптимізується».

Канал індивідуальних продажів залишається головним носієм цінності: за рік загальні страхові премії 5517.90 млрд юанів, +4.3% р/р; премії за продовження 4422.85 млрд юанів, +7.9% р/р, забезпечили стабільну «базу» для результатів. Премії за перший рік — 891.71 млрд юанів; частка договорів на 10 років і більше досягла 58.48%, що підкреслює довгострокові характеристики страхового покриття. Вартість нового бізнесу за один рік — 392.99 млрд юанів, +25.5% р/р. Структура команди й надалі оптимізувалася: у каналі індивідуальних продажів кількість страхових агентів — 587 тис., приріст агентської чисельності виявився вищим, ніж рік тому, на 40.0% р/р; ефект «зменшення кількості — підвищення якості» є очевидним.

Банківсько-страховий канал забезпечив стрибкоподібне зростання: загальні премії вперше перевищили 1 трлн юанів — 1108.74 млрд юанів, +45.5% р/р. Премії за нові договори — 585.06 млрд юанів, +95.7% р/р. Премії за перший рік — 264.78 млрд юанів, +41.0% р/р. Партнерські банки — понад 100, менеджерів клієнтів — 20.0 тис.; середня продуктивність на одного менеджера зросла на 53.7% р/р, ставши важливим двигуном зростання премій.

Структура продуктів стає більш збалансованою та надійною: частки премій за новими договорами зі страхування життя, пенсійного страхування та страхування здоров’я становлять відповідно 31.75%, 32.11% і 31.23%, і сформувалася структура «три опори». Бізнес із накопичувальним/дивідендним страхуванням швидко зростав: частка в преміях за перший рік у каналі індивідуальних продажів підскочила майже до 60%. Це одночасно відповідає потребам мешканців у стабільному заощадженні/інвестуванні та оптимізує структуру зобов’язань компанії, знижуючи ризик відкритості до процентних ставок.

У 2025 році інвестиційні результати China Life встановили найкращий показник за останні роки: загальний інвестиційний дохід 3876.94 млрд юанів, +25.8% р/р; норма загального інвестиційного доходу 6.09%, що на 59 базисних пунктів вище, ніж торік. Цей результат досягнуто завдяки стратегії «зобов’язання з фіксованим доходом як баласт, акціонерний капітал як інструмент вирішальної ролі», а також точному прогнозуванню ринку та гнучким операціям.

Інтенсивність інвестицій в акції помітно збільшилася: частка розміщень у акції та фонди (за винятком грошових фондів) підвищилася з 12.18% на кінець 2024 року до 16.89%; обсяг інвестицій в акціонерний капітал на публічному ринку перевищив 1.2 трлн юанів, тобто збільшився більш ніж на 4500 млрд юанів відносно початку року. Через прямі інвестиції в акціонерний капітал компанія розбудовує зелені «подвійні вуглецеві» ініціативи; через фонди PE входить у нові галузі; інноваційні інструменти допомагають оновленню та модернізації індустрій, досягаючи балансу між довгостроковою цінністю та короткостроковими доходами.

Обсяг альтернативних інвестицій перевищив 1 трлн юанів: реалізовано першу угоду з оптових котирувань золота в страховій галузі; створено нові стратегії, зокрема S-фонд, фонди злиття та поглинання тощо. Це формує екосистему альтернативних інвестицій для всіх видів і всіх життєвих циклів, підвищуючи потенціал довгострокової віддачі.

З огляду на майбутнє, China Life чітко визначила три ключові інвестиційні напрями та водночас висунула оцінку «чотирьох дивідендів», прив’язавшися до вікна можливостей золотої стратегії.

Три напрями інвестицій: по-перше, штучний інтелект і напівпровідники — зосередження на технічних циклах оновлення та імпортозаміщенні вітчизняними виробами, щоб виявити можливості вибухового зростання у всьому ланцюгу створення вартості; по-друге, велике здоров’я та біотехнології — виходячи з трендів старіння та підвищення рівня споживання здоров’я, закласти базу для інноваційних ліків і медичного обладнання, інтелектуальної діагностики та лікування, а також управління хронічними хворобами; по-третє, зелені енергоресурси та нову інфраструктуру — поглиблювати роботу за «подвійним вуглецевим» контуром, зокрема вітроенергетику й атомну енергетику, а також приділяти увагу новим системам накопичення енергії та синергії обчислювальних потужностей.

Чотири «дивіденди» забезпечують довгостроковий розвиток: дивіденд економічного середовища — незмінний тренд довгостроково позитивної динаміки економіки Китаю; дивіденд політики — у «плані на 15-ту 5-річку» («十五五») 27 разів згадано страхування, тож галузь отримує значні можливості; дивіденд попиту — великий простір для підвищення страхового проникнення та щільності, розвитку третього рівня пенсій (третій стовп), а також частки виплат за комерційним страхуванням здоров’я; технологічний дивіденд — глибоке залучення цифрових технологій, зокрема AI, для надання можливостей страхуванню на всіх етапах.

Паралельно компанія активно відповідає на державну політику щодо довгострокового догляду (довготривалого доглядового страхування), уже взяла участь у понад 70 пілотних проєктах із довгострокового догляду, сформувавши спроможність обслуговувати «по всьому ланцюгу», команду професійних сервісів і систему інтелектуального управління, щоб скоріше зайняти позицію на блакитному океані ринку догляду за людьми похилого віку та супутніх послуг.

Попри яскраві результати, залишаються виклики, які не можна ігнорувати. Виявлена волатильність прибутковості: чистий прибуток за весь рік зріс значними темпами, але в IV кварталі чистий прибуток, що належить акціонерам, був збитковим — -137.26 млрд юанів; основна причина — високорівневе відкатування на ринку акцій, суттєвий «відкат» раніше отриманих нереалізованих прибутків, що показало високу залежність прибутковості від капітального ринку. Нова бізнес-динаміка в каналі індивідуальних продажів під тиском: у першому півріччі премії за перший рік у каналі індивідуальних продажів знизилися на 24.3% у р/р; хоча протягом року це компенсовано дивідендним/накопичувальним страхуванням і банківсько-страховим каналом, слабкість нових договорів у каналі індивідуальних продажів може вплинути на майбутнє зростання премій за продовження. Питання сталості підходу «компенсувати традиційне страхування за рахунок дивідендного» потребує спостереження.

У 2025 році China Life досягла «жорстких» результатів: «масштаб прорвав 7000 млрд, прибуток перевищив 1500 млрд, інвестиційний дохід наблизився до 3900 млрд», тим самим зміцнивши позицію глобального лідера зі страхування життя. Оптимізація структури з боку зобов’язань, точний акцент в інвестиціях і випереджальне планування на стратегічному рівні демонструють комплексну силу та стійкість до розвитку провідних страхових компаній.

Такі виклики, як короткострокова волатильність прибутків і коригування структури каналів, є і спільними для галузі проблемами, і обов’язковими «болями трансформації». У майбутньому, із впровадженням трьох інвестиційних напрямів, просуванням цифрової трансформації та поглибленням координації в усіх каналах, China Life має шанс під впливом «чотирьох дивідендів» реалізувати перехід від лідерства за масштабом до лідерства за цінністю, надаючи «рішення від China Life» для високоякісного розвитку галузі страхування життя.

Масивні новини та точні інтерпретації — усе в застосунку Sina Finance