Proses transformasi yang menyakitkan terlalu hebat, kinerja Zhejiang Merchant Bank pada tahun 2025 mengalami penurunan besar, tekanan terhadap kualitas aset terus berlanjut

30 Maret, Bank Zhejiang Merchant merilis laporan tahunan 2025.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2025, Bank Zhejiang Merchant mencapai pendapatan operasional sebesar 62,514 miliar yuan, turun 7,59% secara year-on-year; serta memperoleh laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 12,931 miliar yuan, turun 14,85% secara year-on-year.

Dengan meninggalkan “kompleks skala” dan secara aktif beralih ke arah transformasi “risiko rendah, imbal hasil yang merata”, penurunan pada indikator laba inti tidaklah terlalu mengejutkan.

Namun, jika dilakukan analisis mendalam terhadap laporan tahunan, dapat ditemukan bahwa Bank Zhejiang Merchant tidak hanya sebagian indikatornya kemudian dilampaui oleh bank komersial daerah dalam wilayah yang sama, tetapi juga bahwa “risiko rendah” yang dikejar masih memiliki ruang perbaikan. Kekhawatiran kualitas aset kredit masih ada. Bagi Bank Zhejiang Merchant yang masih berada pada tahap awal transformasi, guncangan yang dialami akibat transformasi terlalu besar.

Berbagai indikator profitabilitas tertekan, daya saing regional menurun

Sebagai satu-satunya bank saham nasional yang kantor pusatnya berada di Provinsi Zhejiang, Bank Zhejiang Merchant senantiasa berkomitmen pada pendalaman dalam negeri sebagai strategi utamanya. Pada Desember 2025, pimpinan Bank Zhejiang Merchant masih menekankan dalam rapat kerja khusus partai untuk tetap berpegang pada strategi utama “mendalam di Zhejiang” dan secara menyeluruh mendorong pembangunan “kubu utama”.

Namun, seiring melambatnya laju pertumbuhan kinerja Bank Zhejiang Merchant dalam dua tahun terakhir, berbagai data operasional bank tersebut juga pada tahun 2025 dilampaui oleh bank komersial daerah lain di wilayah yang sama, terutama Bank Ningbo dan Bank Hangzhou.

Dari sisi pertumbuhan skala, hingga akhir tahun 2025, total aset Bank Zhejiang Merchant sebesar 34,810.92 miliar yuan, naik 4,68% dibanding awal tahun yang sama; sementara itu, pada saat yang sama, total aset Bank Ningbo sebesar 36,286.01 miliar yuan dan langsung melampaui Bank Zhejiang Merchant. Begitu juga di sisi kewajiban: total kewajiban Bank Zhejiang Merchant sebesar 32,737.57 miliar yuan, naik 4,83% dibanding awal tahun; sedangkan total kewajiban Bank Ningbo naik 16,11% menjadi 33,799.72 miliar yuan, juga lebih tinggi daripada Bank Zhejiang Merchant.

Selain skala aset dan kewajiban, pendapatan Bank Ningbo dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham masing-masing sebesar 71,968 miliar yuan dan 29,333 miliar yuan, keduanya lebih tinggi daripada Bank Zhejiang Merchant. Bank Hangzhou memang memiliki skala aset-kewajiban dan pendapatan operasional yang masih jauh tertinggal dibanding Bank Zhejiang Merchant, namun kemampuan profitabilitasnya berada di atas Bank Zhejiang Merchant; pada tahun 2025, laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 19.03 miliar yuan, jauh lebih tinggi dibanding Bank Zhejiang Merchant.

“Bos nomor satu kelompok Zhejiang” yang dulu stabil menjadi yang terdepan dalam perbankan di Provinsi Zhejiang kini menempati peringkat ketiga dalam hal kemampuan menghasilkan laba, yang tentu sangat disayangkan.

Tentu saja, melambatnya pertumbuhan skala aset dan kewajiban, penurunan pendapatan dan laba bersih secara year-on-year, serta dilampaui bank-bank lain di wilayah yang sama, juga bisa dikatakan merupakan hasil dari pilihan aktif Bank Zhejiang Merchant.

Pada Januari 2025, Bank Zhejiang Merchant mengadakan rapat kerja tahunan. Dalam rapat tersebut, ketua dewan yang saat itu menjabat, Lu Jiangqiang, secara tegas menyampaikan bahwa harus “secara menyeluruh membuka babak baru pengembangan berkualitas tinggi”, yang menandakan dimulainya transformasi strategis secara komprehensif. Pada bulan April tahun yang sama, wakil sekretaris komite partai yang saat itu menjabat, Chen Haiqiang, dalam konferensi penjelasan kinerja menyatakan bahwa Bank Zhejiang Merchant tidak lagi mengejar pertumbuhan skala semata, dan tidak lagi menempuh jalan lama “menumpuk pelanggan besar”.

Setelah memilih untuk meninggalkan kompleks skala, bagaimana menurunkan rasio biaya kewajiban dan meningkatkan porsi bisnis pendapatan berbasis komisi menjadi poin kunci agar Bank Zhejiang Merchant dapat mempertahankan tingkat laba. Namun, dalam dua aspek tersebut, kinerja Bank Zhejiang Merchant juga tidak terlalu menonjol.

Pada tahap awal, strategi Bank Zhejiang Merchant dalam sisi pendapatan bunga adalah “penetapan harga berisiko tinggi untuk menutup biaya kewajiban yang tinggi”; tingkat imbal hasil pinjaman bank tersebut juga lebih tinggi dibanding rata-rata industri. Akan tetapi, setelah memilih strategi “risiko rendah, imbal hasil yang merata”, keunggulan di sisi aset berbunga tidak lagi terlalu signifikan. Agar selisih bunga tetap stabil, bank hanya dapat meningkatkan upaya untuk memperbaiki biaya di sisi kewajiban.

Pada tahun 2025, imbal hasil rata-rata aset berbunga Bank Zhejiang Merchant sebesar 3.31%, turun 46 bps year-on-year; di antaranya, imbal hasil rata-rata pinjaman sebesar 3.78%, turun 67 bps year-on-year. Untuk mempertahankan ruang selisih yang lebih besar, Bank Zhejiang Merchant juga menekan biaya di sisi kewajiban; pada tahun 2025, rasio biaya rata-rata kewajiban berbunga adalah 1.85%, turun 40 bps year-on-year; di antaranya, rasio biaya rata-rata simpanan sebesar 1.78%, turun 32 bps year-on-year.

Secara keseluruhan, penurunan imbal hasil rata-rata aset berbunga lebih besar daripada penurunan rasio biaya rata-rata kewajiban berbunga, dan selisih bunga simpanan-pinjaman menyempit dari 2.35% pada tahun 2024 menjadi 2%. Kekakuan biaya di sisi kewajiban berbunga, terutama biaya simpanan, membuat net interest margin Bank Zhejiang Merchant tertekan—turun 6 bps year-on-year menjadi 1.46%.

Ditambah lagi dengan melambatnya laju ekspansi aset berisiko pada tahun 2025, akhirnya net interest margin menyempit 11 bps year-on-year menjadi 1.6%, dan pendapatan bunga bersih turun 1.55% year-on-year menjadi 44.459 miliar yuan.

Jika pendapatan bunga bersih yang kurang memuaskan sangat besar disebabkan oleh transformasi strategis, maka pendapatan non-bunga—terutama penurunan besar pendapatan bersih dari bisnis berbasis komisi—merupakan gambaran nyata dari ketidakmampuan operasional menyeluruh Bank Zhejiang Merchant.

Pada tahun 2025, pendapatan bersih non-bunga Bank Zhejiang Merchant sebesar 18,055 miliar yuan, anjlok 19.73% year-on-year; di antaranya, pendapatan bersih dari biaya dan komisi sebesar 3,752 miliar yuan, turun 16.38% year-on-year.

Dalam konferensi penjelasan kinerja kuartal ketiga 2025, ketika menjawab pertanyaan investor, wakil manajer umum bank, Hou Bo, menyatakan bahwa bank akan memfokuskan pada peningkatan pendapatan bersih dari biaya dan komisi, dengan mendorong secara intens “aksi peningkatan komisi tiga tahun”, memperkuat bisnis berbasis layanan komprehensif seperti penjualan keuangan (distribution) kekayaan, pembayaran dan penyelesaian (settlement), serta kustodian (custody), untuk mendorong pendapatan bersih dari biaya dan komisi agar kembali meningkat secara stabil.

Mengembangkan bisnis pendapatan berbasis komisi dan mengoptimalkan struktur pendapatan—itulah pegangan penting Bank Zhejiang Merchant dalam memindahkan pendorong pertumbuhan dari “ekspansi kuantitas” ke “peningkatan kualitas”. Namun, dari data operasional aktual, pada kuartal keempat 2025, penurunan pendapatan bersih bisnis komisi Bank Zhejiang Merchant justru semakin melebar, sehingga akhirnya menimbulkan penurunan 16.38% untuk setahun penuh.

Tentu, ada sisi positifnya juga: pendapatan dari bisnis agen dan titipan Bank Zhejiang Merchant sebesar 2.791 miliar yuan, naik 23.22% year-on-year, dan merupakan bisnis pendapatan berbasis komisi terbesar dari sisi skala pendapatan bank. Selain itu, bisnis agen dan titipan termasuk bisnis manajemen kekayaan, yang mencakup penjualan dana, penjualan produk keuangan (rational/wealth management products), pinjaman berdasarkan titipan/mandat (委托贷款) dan sebagainya, sehingga memiliki potensi pertumbuhan yang besar.

Meningkatnya skala restrukturisasi pinjaman, namun tekanan kualitas aset masih ada

Setelah menetapkan target kinerja secara proaktif lebih rendah dan membuat pertumbuhan melambat, seiring Bank Zhejiang Merchant secara aktif menyusutkan aset berisiko tinggi seperti pinjaman real estat dan pinjaman berbasis internet, serta menambah porsi pinjaman kepada BUMN serta perusahaan negara yang berisiko lebih rendah, rasio NPL bank juga membaik.

Hingga akhir tahun 2025, rasio pinjaman bermasalah Bank Zhejiang Merchant adalah 1.36%, turun 2 bps dibanding akhir tahun 2024. Selain itu, porsi pinjaman dalam kategori perhatian juga turun dari 2.4% pada akhir tahun 2024 menjadi 2.36%. Secara keseluruhan, porsi pinjaman kategori normal Bank Zhejiang Merchant meningkat.

Namun, jika dilakukan penelusuran melalui “permukaan yang stabil dan membaik”, dapat dilihat bahwa tekanan struktural kualitas aset Bank Zhejiang Merchant sedang berkumpul.

Di satu sisi, dalam pinjaman bermasalah, pinjaman kategori kerugian Bank Zhejiang Merchant mengalami pelipatan; hingga akhir tahun 2025, saldo pinjaman kategori kerugian sebesar 8.706 miliar yuan, naik 131.48% dibanding awal tahun; porsinya juga meningkat dari 0.2% menjadi 0.45%.

Pinjaman kategori kerugian adalah pinjaman dengan risiko tertinggi di antara pinjaman bermasalah bank, dengan tingkat kerugian yang diharapkan di atas 90%. Saldo pinjaman kategori kerugian berlipat lebih dari dua kali hanya dalam waktu setahun. Ini berarti terdapat banyak pinjaman pada Bank Zhejiang Merchant yang dinilai tidak dapat ditagih kembali. Hal ini pada tingkat yang besar menambah tekanan pencadangan (provisioning) bank. Pada periode akhir yang sama, rasio cakupan pencadangan bank hanya 155.37%, turun secara signifikan 23.3 poin persentase dibanding akhir tahun sebelumnya.

Perubahan struktur pinjaman yang menunggak juga membuktikan hal ini. Hingga akhir tahun 2025, rasio pinjaman menunggak Bank Zhejiang Merchant sebesar 1.81%, sama dengan akhir tahun 2024. Namun, porsi pinjaman yang menunggak lebih dari 90 hari naik dari 1.14% menjadi 1.27%; peningkatan porsi pinjaman dengan penunggakan jangka panjang mengindikasikan memburuknya kemampuan debitur untuk membayar secara nyata.

Di sisi lain, ada satu alasan penting lain mengapa Bank Zhejiang Merchant berhasil menekan rasio pinjaman bermasalah: bank meningkatkan upaya penghapusbukuan (write-off) pinjaman bermasalah. Pada tahun 2025, bank menghapus bukukan dan memindahkan sejumlah 27.812 miliar yuan pinjaman bermasalah (pada 2024 sebesar 26.688 miliar yuan). Dengan menggabungkan saldo pinjaman bermasalah di akhir tiap tahun, pada tahun 2025, saldo pinjaman bermasalah baru yang terbentuk di Bank Zhejiang Merchant sebesar 28.355 miliar yuan, naik 2.79% year-on-year.

Perlu dicatat bahwa hingga akhir tahun 2025, Bank Zhejiang Merchant masih memiliki pinjaman restrukturisasi sebesar 15.531 miliar yuan, naik 2.656 miliar yuan dibanding akhir tahun 2024, dengan peningkatan 20.63%. Di antaranya, pinjaman restrukturisasi yang menunggak lebih dari 3 bulan sebesar 2.908 miliar yuan, naik 1.308 miliar yuan dibanding akhir tahun 2024, dengan peningkatan yang bahkan mencapai 90.31%.

Pinjaman restrukturisasi yang masih memasuki kategori yang menunggak lebih dari 3 bulan berarti kemampuan debitur atau perusahaan untuk memenuhi kewajiban berdasarkan perjanjian baru sudah mengalami masalah yang jelas. Restrukturisasi tersebut paling banyak hanya menunda timbulnya pinjaman bermasalah; kelompok pinjaman ini pada akhirnya kemungkinan besar akan kembali tercatat sebagai pinjaman bermasalah atau langsung dihapus bukukan.

Banyak informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP