Ринкова оцінка A-акцій: три основні індекси зросли більш ніж на 1,4%, загальний обсяг торгів на двох ринках склав 20125,16 мільярдів юанів. Після обіду акції напівпровідникового обладнання продовжують зростати

Питай AI · Чи зростання акцій напівпровідникового обладнання означає початок нового циклу в технологічному секторі?

1 квітня ринок протягом усього дня відкрився з випередженням і коливався; станом на закриття індекс Shanghai Composite зріс на 1,46% до 3948,55 пунктів, індекс Shenzhen Component зріс на 1,7% до 13706,52 пунктів, індекс ChiNext зріс на 1,96% до 3247,52 пунктів, а індекс STAR 50 зріс на 3,33% до 1298,2 пунктів. Сукупний обсяг торгів на двох біржах Shanghai та Shenzhen склав 20125,16 млрд юанів; у всьому ринку близько 4500 акцій зросли. У медичному та секторах обчислювальної потужності (hardwares) відбулося колективне вибухоподібне зростання, тоді як у напрямі падіння коригувалися акції, пов’язані з концепцією «зеленої електроенергії».

У другій половині дня активно проявилися туристичні та готельні теми: готель «Jinjiang» майже досягнув ліміту зростання, «Shouyi Hotel» зріс більш ніж на 8%. «Lingnan Holdings», «China Three Gorges Tourism», «Shaanxi Tourism», «Huangshan Tourism», «Junting Hotel» також підтягнулися. На новинному тлі, за повідомленням Національного управління з міграції Китаю, за прогнозом під час найближчих свят на Цінмін (День поминання предків) середня кількість осіб, які щодня перетинатимуть кордони у всіх портах, перевищить 2,3 млн, що на 11,1% більше, ніж за відповідний період минулого року.

У другій половині дня акції напівпровідникового обладнання продовжили стійко зростати: «Hui Cheng Vacuum» (20CM) досягнув ліміту зростання; раніше «Bai Cheng Co., Ltd.» також досяг ліміту. «Bo Lian Opto», «ECO Opto», «Fu Guang Co., Ltd.», «Qiang Yi Co., Ltd.», «Mao Lai Optics» та інші теж підтягнулися. На новинному тлі, Citic Securities зазначає, що з огляду на поточний висхідний цикл у зберіганні (storage) та активний логічний попит з боку низхідних ринків, очікується, що у 2026 році світовий ринок обладнання для виробництва напівпровідникових пластин (WFE) збереже зростання у межах високих однозначних відсотків рік до року, а частка сегменту зберігання має можливість подальшого підвищення.

У другій половині дня відбулося локальне пожвавлення в темі керованого термоядерного синтезу: «Xue Ren Group» різко досягнув ліміту зростання, а також «Helui Intelligent», «Changfu Co., Ltd.», «Han Weld Hua Tong», «China Nuclear Construction», «Rongfa Nuclear Power» підскочили до максимумів. На новинному тлі, після того як було успішно реалізовано роботу з утриманням стаціонарного режиму довгого імпульсу тривалістю 1337 секунд тощо, у будівлі «Energy Singularity» на території Шанхайського порту Ліньган (Lingang) компанії енергія «Qidian», у всесвітньо першій побудованій і запущеній установці повністю високотемпературного надпровідного токамака «Honghuang 70» тривають роботи з оновлення алгоритмів керування плазмою на базі AI, модернізації діагностичного обладнання та додавання робіт, пов’язаних із вимірюванням температури.

Погляди брокерів

Guangda Securities: потрібно дочекатися чітких сигналів подальшого послаблення географічних чинників

Хоча США та Іран також подали сигнали про завершення конфлікту, раніше сторони вже неодноразово демонстрували «непостійність», і криза постачання нафти й газу у світі вже вибухнула, тож ринкові очікування залишаються доволі обережними. Унаслідок ланцюгової реакції економічних змін, спричинених географічними конфліктами, у короткостроковій перспективі ринок, імовірно, продовжить утримувати слабку бокову консолідацію; потрібно дочекатися чітких сигналів того, що географічні чинники будуть далі послаблюватися.

Частина споживчих секторів із захисними рисами на кшталт «покращення очікувань щодо фундаментальних показників + занижені оцінки» стала новим фокусом ротації. Зокрема, сектор алкогольних напоїв перебуває на низьких рівнях оцінки, а наявність каталізатора новин про підвищення цін провідними компаніями підсилила його виступ; також сектор побутової техніки, де надійшли кошти з нової партії держпідтримки (guo bu), отримав можливість показати себе. У короткостроковій перспективі вони все ще заслуговують на увагу.

CITIC Jianxintou (Citic Construction & Investment): чекати, доки невизначеність ринку зменшиться; і лише після появи чітких сигналів про відскок поступово думати про можливості

Учора різні великі індекси A-акцій загалом показали траєкторію «пішли вгору, а потім відкотилися» зі слабкою корекцією; ринкові настрої щодо торгів демонстрували «іскри й лід» одночасно. Падіння «AI hard technology» учора було зумовлене впливом слабкості в акціях США та в Японії/Кореї. Північноамериканські AI hardwares із обчислювальною потужністю відступили через негативну новину від Nvidia щодо дизайну Rubinu Utra, що призвело до падіння всієї лінійки AI hardwares в A-акціях. У минулому ринок hard technology працював за «відображувальною логікою»: на тлі слабкості північноамериканських AI техакцій та провідних світових чипів пам’яті (storage) позитивні новини для сектору не змогли підтримати ринкову динаміку; навіть позитив від контракту DRAM на майже 6 млрд юанів для «兆易创新» було проігноровано ринком.

На новинному тлі Міністерство закордонних справ повідомило, що днями з боку Китаю три судна пройшли через Ормузьку протоку. Це не лише новина про три судна, а й практичне випробування успішної дипломатичної посередницької діяльності. Під тінню воєнних дій і блокад «торгова логіка» вже важко, але пробує від’єднатися від «логіки війни». Хоча три судна не можуть змінити нинішній стан дефіциту енергопостачання у світі, це — позитивний випереджальний індикатор, який означає, що протока не є «абсолютною забороненою зоною». Для глобального ринку це як рідкісний «влив холодної спокійної води» — сигнал, що ситуація ще не повністю вийшла з-під контролю, а вікно для мирного врегулювання спорів все ще існує. Одночасно президент Ірану заявив, що готовий завершити конфлікт за умови задоволення вимог; у короткостроковій перспективі це має натяк на розрядку. Також глобальні індекси показали сильний підйом у короткостроковому вимірі, що сприяє траєкторії A-акцій.

У стратегії зберігати нинішні ідеї: з точки зору великого хвильового (багаторівневого) періоду очікується, що ринок у період 3–4 місяців сформує дно хвилі, але цей процес не буде гладким; ринок ще багато разів буде коливатись вгору й вниз. Радимо інвесторам чекати, доки невизначеність ринку зменшиться, і після появи чітких сигналів про відскок, уже поступово обмірковувати можливості.

Guosheng Securities: інноваційні розробки ліків у Китаї входять у період високоякісного «збору врожаю»

У дослідницькому звіті Guosheng Securities вважає, що клінічна активність безперервно зростає, а розробка інноваційних ліків у Китаї входить у період високоякісного «збору врожаю». Станом на кінець 2025 року частка кількості інноваційних ліків у розробці китайських підприємств у світі досягла 33,7% — перше місце у світі. У 2025 році вперше в клініку було допущено 827 оригінальних (оригінаторських) інноваційних препаратів, що становить 47,4% у глобальному масштабі; водночас у 2025 році в Китаї було схвалено до виходу на ринок інноваційні ліки — 76 штук, що є історичним максимумом. Таким чином, національні інноваційні ліки поступово переходять у фазу високоякісного «збору врожаю».