（出所：中訪網財見）
瑞豊銀行の2025年の業績が「二つの増加」を達成したのは、業界が逆風の中でも堅実に運営してきた成果です。短期の株価下落は、より多くが成長率の減速や指標の小幅な変動に対する市場の感情的反応であり、長期的価値に対する合理的な判断ではありません。
制作｜中訪網
審査｜李晓燕
3月26日、浙江省で初の上場農村商業銀行である瑞豊銀行（601528）が2025年の年次報告書を公表し、通年の営業収益は44.08億元、親会社帰属の純利益は19.66億元で、いずれも前年同期比で0.53%、2.30%の増加となりました。銀行業の利ざや（利息差）が縮小し、成長圧力がかかる環境下でも、それでもなお「業績二増」の堅実な答えを提出しました。3月27日に株価が短期的に下落したものの、経営の基礎、戦略的な布石、リスク耐性といった中核的な側面から見ると、瑞豊銀行は「安定を最優先にし、安定の中で前進する」という姿勢で、地域での深耕と転換の突破の中で高品質な発展の基盤を固めており、短期の変動はより市場心理の短期的な解放のように見えます。長期的価値の真の反映ではありません。
2025年には、マクロ経済の回復が不均衡で、銀行業の純利ざやへの継続的な圧力という業界共通の課題に直面しながら、瑞豊銀行は「支農支小（農業を支え、小規模を支える）」という位置づけを堅持し、経営成績は逆風下でも堅実な成長を実現し、主要指標は継続して良好な方向を示しました。
規模の面では、同行の資産規模は着実に拡大し、期末総資産は2414.95億元で、期首から9.52%増加しました。各種預金残高は1780.99億元で9.47%増加。各種貸出残高は1412.06億元で7.82%増加で、預貸の規模はいずれも2桁の増速を維持し、収益成長のための土台を築きました。さらに注目すべきは、営業活動によるキャッシュ・フローの純額が、2024年の-6.10億元から45.46億元へ大幅にプラス転換したことで、キャッシュ・フローの状況が明確に改善し、「稼ぐ（造血）」能力が継続して強化されている点です。
収益の面では、営業収益の増加率は2024年に比べて鈍化したものの、親会社帰属の純利益は長年にわたりプラス成長を維持しており、収益の安定性が際立ちます。非経常損益を除く親会社帰属の純利益は18.77億元で、前年同期比10.18%増加し、収益の質はさらに向上しました。基本的1株当たり利益は1.00元で前年同期比2.04%増です。同時に取締役会は、10株につき現金で2.10元を配当する提案を行い、継続して現金配当で株主に還元し、自身の発展に対する自信と投資家への責任を示しています。
業界全般が利ざやの下落圧力に直面する背景の下、瑞豊銀行は精緻な資産負債管理により、純利ざやの下げ止まりと安定を実現し、コア事業が強いしなやかさを見せています。
利息純収入は、収益の「安定化の土台（圧舱石）」として、通年で32.54億元に達し、前年同期比8.33%増となり、営業収益成長を支える中核的な原動力となりました。この成長は「価格で量を取りにいく（以价换量）」ことに依存するものではなく、規模拡大と利ざや管理が協調して力を発揮した結果です。ひとつには、貸出規模が着実に増加し、利息収入の基礎を提供していること。もうひとつには、負債構成を最適化することで、預金の利息負担率が1.83%まで低下し、前年から37ベーシスポイント下がりました。これにより資産サイドの収益率低下による圧力を効果的に相殺し、最終的に純利ざやを1.50%で安定させ、利ざやが継続して縮小する業界の大きなトレンドの中で上回っています。
非利息収入は債券市場の変動の影響で短期的に圧力を受けましたが、構造は継続して最適化され、ウェルスマネジメント、国際業務などの「第二の成長曲線」が加速して形成されつつあります。ウェルスマネジメントの手数料収入（中収）は前年同期比で18.13%増、国際業務の決済量は前年同期比で49.41%増となりました。義烏（イーウー）エリアの国際決済量は60.88億米ドルで、同行の総量の6割超を占め、クロスボーダー金融の特色ある優位性が継続して拡大しています。短期の非利息収入の変動は、より市場環境の影響下での局面における表れであり、ウェルスマネジメント、普恵金融などの事業がより深く推進されるにつれて、非利息収入の成長ポテンシャルは段階的に解放されていくでしょう。
紹興に根差した地元銀行として、瑞豊銀行は「一基四箭（1つの基盤と4本の矢）」の地域発展戦略を深く実行し、コーチャオ（柯橋）を基本盤とし、義烏、越城、浜海（滨海）、嵊州（嵊州）を成長のけん引役として、「コアを固め、多点で突破する」という発展の構図を構築し、地域の競争力を継続的に高めています。
「一基」のコーチャオ大本営は引き続き深く取り組み、既存の取引先基盤は堅固で、預金の利息負担率も効果的に管理されており、同行全体の発展に安定したキャッシュ・フローと利益の支えを提供します。「四箭」の地域は増分の中核的エンジンとなっており、4つの地域の貸出の新規増加額は39.95億元で、同行の新規貸出の38.99%を占めます。預金の新規増加額は58.12億元で、構成比は37.73%です。営業収益12.20億元を実現し、前年同期比8.56%増で、総営業収益に占める比重は2.05ポイント上昇しました。中でも、義烏はクロスボーダー金融に焦点を当て、越城は「官・銀・研・商（政府・銀行・研究機関・企業）」の協同エコシステムを構築し、浜海は産業チェーン連携を強化し、嵊州は県域のシーンに深く取り組んでいます。各地域の差別化されたポジショニングは明確で、協同効果が際立ち、将来の成長に広い余地を開いています。
同時に、同行は金融の「五篇大文章（5つの大きな文章）」に重点を置き、テクノロジー、グリーン、普恵、年金、デジタル金融へ全面的に力を入れています。テクノロジー系企業向け貸出、グリーン貸出、普恵の小規模・零細向け貸出、デジタル経済のコア産業向け貸出はいずれも2桁以上の増加を実現し、実体経済のニーズに精確に対応して、地域の発展において自身の事業を高品質に成長させています。
資産の質は、銀行の堅実な経営の生命線です。2025年の瑞豊銀行では、不良債権比率、注視（関心）区分の貸出比率、延滞貸出比率が小幅に上昇しましたが、全体としては依然として業界内で低い水準にあり、かつリスク補填能力は継続して強化されており、資産の質は総じてコントロール可能です。
期末の不良債権比率は0.99%で、期首からの上昇はわずか0.02ポイントにとどまり、長年にわたり1%以下の良好水準を維持しています。さらに重要なのは、引当金カバー率が326.51%で、前年同期比で5.64ポイント上昇したことです。貸倒引当金/貸出金比率（拨贷比）は3.23%で0.13ポイント上昇し、監督当局の要求を大幅に上回っています。リスクの「安全のクッション（安全垫）」は継続して厚みを増しており、強いリスクの吸収・処理能力を備えています。同時に、通年で不良貸出6.15億元を償却（核销）し、不良処理を強化して、潜在リスクを主動的に放出し、以後の堅実な経営に向けて障害を取り除いています。
リスクの発生要因の観点では、注視および延滞率の上昇は、小規模企業および個人事業者の経営が圧力を受けたことが主な原因であり、業界に共通する問題であって、瑞豊銀行の個別的なリスク管理の失効によるものではありません。同行の中核地域である紹興地区の不良率はわずか0.95%です。「四箭」の地域では一部の地域で不良率が小幅に上昇する局面はあったものの、全体としてリスクはコントロール可能で、かつ信用貸出の構成最適化、貸出後管理の強化を通じて、リスク管理能力は継続して向上しています。
2026年の初めに、瑞豊銀行は高額の行政処分（罰金）命令を受け取っており、市場では同社の内部統制・コンプライアンスへの関心が高まりました。しかし客観的に見ると、今回の罰金命令は、過去の問題の是正の契機であると同時に、同行が直面する問題に向き合い、コンプライアンスを強化する決意を強く示すものでもあります。
罰金命令に関わる複数の違反事項は、中小銀行が急速に発展する過程でよく見られるコンプライアンス上の弱点であり、システム的なリスクの潜在的兆候ではありません。問題に対して、同行は迅速に是正を開始し、制度・プロセスを整備し、従業員のコンプライアンス研修を強化し、内部統制の管理システムを継続して最適化しました。また、2025年末の「行長が首席コンプライアンスオフィサー（首席合规官）」を兼任する体制の調整は、コンプライアンスの独立性に関する議論を引き起こしたものの、本質的には、同行がコンプライアンス管理を強化し、コンプライアンス責任をより重く負わせるための重要な取り組みであり、「トップ（一把手）」が主導して、コンプライアンスと事業の深い統合を推進し、源流からコンプライアンス・リスクを防ぐことにつながります。
加えて、同行では経営幹部の報酬と業績を連動させており、2025年の董事長（会長）および行長の報酬はわずかに増加しました。これは業績と報酬の対応関係が示されており、インセンティブ制度が合理的で効果的であることを体現し、経営発展のための盤石なガバナンス保障となっています。
瑞豊銀行2025年の業績が「二つの増加」を達成したのは、業界がプレッシャーを受ける中でも堅実に運営してきた成果です。短期の株価下落はより市場が成長率の減速や指標の小幅な変動に反応した感情であり、同社の長期的価値に対する合理的判断ではありません。
ファンダメンタルズの観点では、同行は規模が着実に増加し、コア事業のしなやかさが際立ち、地域戦略の成果が明確で、リスク耐性が堅固であり、継続して堅実に発展するための中核的な競争力を備えています。短期の業績成長率の鈍化や資産の質の小幅な変動は、銀行の経営サイクルにおける通常の現象であり、さらに転換プロセスにおける必須の段階でもあります。「一基四箭」戦略がより深く推進され、利ざや管理が継続して最適化され、非利息収入の構造が改善され、コンプライアンス管理が一段と強化されるにつれて、瑞豊銀行は段階的に短期調整期を抜け出し、高品質成長の軌道に戻っていくことが期待されます。
浙江の地元農村商業銀行のベンチマークとして、瑞豊銀行は常に「三農（農業・農村・農民）に奉仕し、小規模に奉仕し、実体経済に奉仕する」という初心を堅持し、地域での深耕の中で差別化された優位性を構築し、転換の突破の中で成長のポテンシャルを解放してきました。短期の変動は長期の良好なトレンドを変えず、瑞豊銀行は堅実な経営の土台と力強い発展のしなやかさで、中小銀行による高品質発展の新たな章を綴っています。
大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPの中へ
335.6K 人気度
61.86K 人気度
19.89K 人気度
340.09K 人気度
810K 人気度
純利益が連続して増加し、リスク管理も堅実な瑞丰銀行は長期的に注目に値するか？
（出所：中訪網財見）
瑞豊銀行の2025年の業績が「二つの増加」を達成したのは、業界が逆風の中でも堅実に運営してきた成果です。短期の株価下落は、より多くが成長率の減速や指標の小幅な変動に対する市場の感情的反応であり、長期的価値に対する合理的な判断ではありません。
制作｜中訪網
審査｜李晓燕
3月26日、浙江省で初の上場農村商業銀行である瑞豊銀行（601528）が2025年の年次報告書を公表し、通年の営業収益は44.08億元、親会社帰属の純利益は19.66億元で、いずれも前年同期比で0.53%、2.30%の増加となりました。銀行業の利ざや（利息差）が縮小し、成長圧力がかかる環境下でも、それでもなお「業績二増」の堅実な答えを提出しました。3月27日に株価が短期的に下落したものの、経営の基礎、戦略的な布石、リスク耐性といった中核的な側面から見ると、瑞豊銀行は「安定を最優先にし、安定の中で前進する」という姿勢で、地域での深耕と転換の突破の中で高品質な発展の基盤を固めており、短期の変動はより市場心理の短期的な解放のように見えます。長期的価値の真の反映ではありません。
2025年には、マクロ経済の回復が不均衡で、銀行業の純利ざやへの継続的な圧力という業界共通の課題に直面しながら、瑞豊銀行は「支農支小（農業を支え、小規模を支える）」という位置づけを堅持し、経営成績は逆風下でも堅実な成長を実現し、主要指標は継続して良好な方向を示しました。
規模の面では、同行の資産規模は着実に拡大し、期末総資産は2414.95億元で、期首から9.52%増加しました。各種預金残高は1780.99億元で9.47%増加。各種貸出残高は1412.06億元で7.82%増加で、預貸の規模はいずれも2桁の増速を維持し、収益成長のための土台を築きました。さらに注目すべきは、営業活動によるキャッシュ・フローの純額が、2024年の-6.10億元から45.46億元へ大幅にプラス転換したことで、キャッシュ・フローの状況が明確に改善し、「稼ぐ（造血）」能力が継続して強化されている点です。
収益の面では、営業収益の増加率は2024年に比べて鈍化したものの、親会社帰属の純利益は長年にわたりプラス成長を維持しており、収益の安定性が際立ちます。非経常損益を除く親会社帰属の純利益は18.77億元で、前年同期比10.18%増加し、収益の質はさらに向上しました。基本的1株当たり利益は1.00元で前年同期比2.04%増です。同時に取締役会は、10株につき現金で2.10元を配当する提案を行い、継続して現金配当で株主に還元し、自身の発展に対する自信と投資家への責任を示しています。
業界全般が利ざやの下落圧力に直面する背景の下、瑞豊銀行は精緻な資産負債管理により、純利ざやの下げ止まりと安定を実現し、コア事業が強いしなやかさを見せています。
利息純収入は、収益の「安定化の土台（圧舱石）」として、通年で32.54億元に達し、前年同期比8.33%増となり、営業収益成長を支える中核的な原動力となりました。この成長は「価格で量を取りにいく（以价换量）」ことに依存するものではなく、規模拡大と利ざや管理が協調して力を発揮した結果です。ひとつには、貸出規模が着実に増加し、利息収入の基礎を提供していること。もうひとつには、負債構成を最適化することで、預金の利息負担率が1.83%まで低下し、前年から37ベーシスポイント下がりました。これにより資産サイドの収益率低下による圧力を効果的に相殺し、最終的に純利ざやを1.50%で安定させ、利ざやが継続して縮小する業界の大きなトレンドの中で上回っています。
非利息収入は債券市場の変動の影響で短期的に圧力を受けましたが、構造は継続して最適化され、ウェルスマネジメント、国際業務などの「第二の成長曲線」が加速して形成されつつあります。ウェルスマネジメントの手数料収入（中収）は前年同期比で18.13%増、国際業務の決済量は前年同期比で49.41%増となりました。義烏（イーウー）エリアの国際決済量は60.88億米ドルで、同行の総量の6割超を占め、クロスボーダー金融の特色ある優位性が継続して拡大しています。短期の非利息収入の変動は、より市場環境の影響下での局面における表れであり、ウェルスマネジメント、普恵金融などの事業がより深く推進されるにつれて、非利息収入の成長ポテンシャルは段階的に解放されていくでしょう。
紹興に根差した地元銀行として、瑞豊銀行は「一基四箭（1つの基盤と4本の矢）」の地域発展戦略を深く実行し、コーチャオ（柯橋）を基本盤とし、義烏、越城、浜海（滨海）、嵊州（嵊州）を成長のけん引役として、「コアを固め、多点で突破する」という発展の構図を構築し、地域の競争力を継続的に高めています。
「一基」のコーチャオ大本営は引き続き深く取り組み、既存の取引先基盤は堅固で、預金の利息負担率も効果的に管理されており、同行全体の発展に安定したキャッシュ・フローと利益の支えを提供します。「四箭」の地域は増分の中核的エンジンとなっており、4つの地域の貸出の新規増加額は39.95億元で、同行の新規貸出の38.99%を占めます。預金の新規増加額は58.12億元で、構成比は37.73%です。営業収益12.20億元を実現し、前年同期比8.56%増で、総営業収益に占める比重は2.05ポイント上昇しました。中でも、義烏はクロスボーダー金融に焦点を当て、越城は「官・銀・研・商（政府・銀行・研究機関・企業）」の協同エコシステムを構築し、浜海は産業チェーン連携を強化し、嵊州は県域のシーンに深く取り組んでいます。各地域の差別化されたポジショニングは明確で、協同効果が際立ち、将来の成長に広い余地を開いています。
同時に、同行は金融の「五篇大文章（5つの大きな文章）」に重点を置き、テクノロジー、グリーン、普恵、年金、デジタル金融へ全面的に力を入れています。テクノロジー系企業向け貸出、グリーン貸出、普恵の小規模・零細向け貸出、デジタル経済のコア産業向け貸出はいずれも2桁以上の増加を実現し、実体経済のニーズに精確に対応して、地域の発展において自身の事業を高品質に成長させています。
資産の質は、銀行の堅実な経営の生命線です。2025年の瑞豊銀行では、不良債権比率、注視（関心）区分の貸出比率、延滞貸出比率が小幅に上昇しましたが、全体としては依然として業界内で低い水準にあり、かつリスク補填能力は継続して強化されており、資産の質は総じてコントロール可能です。
期末の不良債権比率は0.99%で、期首からの上昇はわずか0.02ポイントにとどまり、長年にわたり1%以下の良好水準を維持しています。さらに重要なのは、引当金カバー率が326.51%で、前年同期比で5.64ポイント上昇したことです。貸倒引当金/貸出金比率（拨贷比）は3.23%で0.13ポイント上昇し、監督当局の要求を大幅に上回っています。リスクの「安全のクッション（安全垫）」は継続して厚みを増しており、強いリスクの吸収・処理能力を備えています。同時に、通年で不良貸出6.15億元を償却（核销）し、不良処理を強化して、潜在リスクを主動的に放出し、以後の堅実な経営に向けて障害を取り除いています。
リスクの発生要因の観点では、注視および延滞率の上昇は、小規模企業および個人事業者の経営が圧力を受けたことが主な原因であり、業界に共通する問題であって、瑞豊銀行の個別的なリスク管理の失効によるものではありません。同行の中核地域である紹興地区の不良率はわずか0.95%です。「四箭」の地域では一部の地域で不良率が小幅に上昇する局面はあったものの、全体としてリスクはコントロール可能で、かつ信用貸出の構成最適化、貸出後管理の強化を通じて、リスク管理能力は継続して向上しています。
2026年の初めに、瑞豊銀行は高額の行政処分（罰金）命令を受け取っており、市場では同社の内部統制・コンプライアンスへの関心が高まりました。しかし客観的に見ると、今回の罰金命令は、過去の問題の是正の契機であると同時に、同行が直面する問題に向き合い、コンプライアンスを強化する決意を強く示すものでもあります。
罰金命令に関わる複数の違反事項は、中小銀行が急速に発展する過程でよく見られるコンプライアンス上の弱点であり、システム的なリスクの潜在的兆候ではありません。問題に対して、同行は迅速に是正を開始し、制度・プロセスを整備し、従業員のコンプライアンス研修を強化し、内部統制の管理システムを継続して最適化しました。また、2025年末の「行長が首席コンプライアンスオフィサー（首席合规官）」を兼任する体制の調整は、コンプライアンスの独立性に関する議論を引き起こしたものの、本質的には、同行がコンプライアンス管理を強化し、コンプライアンス責任をより重く負わせるための重要な取り組みであり、「トップ（一把手）」が主導して、コンプライアンスと事業の深い統合を推進し、源流からコンプライアンス・リスクを防ぐことにつながります。
加えて、同行では経営幹部の報酬と業績を連動させており、2025年の董事長（会長）および行長の報酬はわずかに増加しました。これは業績と報酬の対応関係が示されており、インセンティブ制度が合理的で効果的であることを体現し、経営発展のための盤石なガバナンス保障となっています。
瑞豊銀行2025年の業績が「二つの増加」を達成したのは、業界がプレッシャーを受ける中でも堅実に運営してきた成果です。短期の株価下落はより市場が成長率の減速や指標の小幅な変動に反応した感情であり、同社の長期的価値に対する合理的判断ではありません。
ファンダメンタルズの観点では、同行は規模が着実に増加し、コア事業のしなやかさが際立ち、地域戦略の成果が明確で、リスク耐性が堅固であり、継続して堅実に発展するための中核的な競争力を備えています。短期の業績成長率の鈍化や資産の質の小幅な変動は、銀行の経営サイクルにおける通常の現象であり、さらに転換プロセスにおける必須の段階でもあります。「一基四箭」戦略がより深く推進され、利ざや管理が継続して最適化され、非利息収入の構造が改善され、コンプライアンス管理が一段と強化されるにつれて、瑞豊銀行は段階的に短期調整期を抜け出し、高品質成長の軌道に戻っていくことが期待されます。
浙江の地元農村商業銀行のベンチマークとして、瑞豊銀行は常に「三農（農業・農村・農民）に奉仕し、小規模に奉仕し、実体経済に奉仕する」という初心を堅持し、地域での深耕の中で差別化された優位性を構築し、転換の突破の中で成長のポテンシャルを解放してきました。短期の変動は長期の良好なトレンドを変えず、瑞豊銀行は堅実な経営の土台と力強い発展のしなやかさで、中小銀行による高品質発展の新たな章を綴っています。
大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPの中へ