* 企業* シティグループ（Citigroup Inc） フォロー * JPMorgan Chase & Co フォロー * ウェルズ・ファーゴ（Wells Fargo & Co） フォロー ニューヨーク、3月31日（ロイター・ブレイキングビュー） - 「眠らない」とかつて公言していた銀行が、昏睡状態から目覚めつつある。長年にわたる業務上の取りこぼしの後、シティグループ（C.N）、新規タブ、の新しい株式は、過去12カ月でウォール街の同業他社を上回り、58%上昇した。だが、それでも顧客預金に対しては高くつく一方、リターンは低水準だ。米当局がここ数年の動きと同様に対応に前向きであるなら、ジェーン・フレイザー社長は追加の規模を取り込むことを考えるのが賢明だろう。シティは、ブルームバーグが伝えた後、新規タブ、取締役陣がその案を規制当局と協議していたと報じたことについて、「（競合の）銀行を買う計画」だという考えを退けた。慎重さには理由がある。というのも、その銀行はようやく、エラーが起きやすいバックオフィスを整理できたように見えるからだ。このバックオフィスが原因で、誤タップの取引や、顧客の債権者への9億ドルの送金のような支払いが発生した、新規タブ。ロイターのイラン・ブリーフィング・ニュースレターは、イラン戦争の最新の動きと分析をお届けします。ここで購読登録 ここ。フレイザーは前進している。投資銀行業務と ウェルスマネジメントの改善で押し上げられたシティの時価総額は、2008年の金融危機以来初めて、主要な投資家ベンチマークである有形純資産の帳簿価額を最近上回った。それでも、 同銀行の預金コストは、JPMorgan（JPM.N）、新規タブ、およびウェルズ・ファーゴ（WFC.N）、新規タブ、のような米大手同業に比べて60%高いままだと、Visible Alphaによると伝えられている。米国の銀行業の“秘訣”は、家計の残高が動きにくいことによって生まれる低い調達コストだ。ただ問題は、シティの預金の70%以上が法人顧客から来ていることだ。法人はより有利な条件を求める可能性が高い。消費者比率の高い地域銀行を買えば、フレイザーに有利な形にバランスが変わるかもしれない。Truistが要件に合い、さらに他の有力候補よりも安いバリュエーションで取引されている。東南部の地域銀行の預金コストは1.8%で、シティの2.5% を下回る。2つを単純に合体させるだけでも、買い手の有形普通株主資本利益率（ROTCE）を、シティ単独の約9%から11%へ引き上げられる。加えて、 1999年の米連邦準備制度（FRB）の調査では、新規タブ、平均的な銀行の合併は4%のコスト削減につながることが分かった。その“追い風”を標準的な法人税率で課税すると、ROTCEは12%まで上がる。大手銀行はまた、預金に対して一貫してより低い対価を支払う。バンク・オブ・アメリカの消費者残高に対する利息コストは、わずか0.6%だ。規模を増やしたシティがTruistの預金コストをこの水準まで引き下げられれば、ROTCEは14%近くまで跳ね上がるだろう。経験則として、銀行の株価はリターンとほぼ連動する。 10%のROTCEは、おおむね有形純資産1倍のバリュエーションに相当するはずだ。2行の時価総額を合算し、Truistに20%のプレミアムを上乗せし、上述した収益性の改善を勘案すれば、同社の取引倍率は約1.4倍になり、約400億ドルの追加的な株主価値が生まれる計算になる。預金コストを押し下げるのには時間がかかるが、同業他社はそのような目標が達成可能だと示している。シティが取引に関して何を言っていようとも、今は一つを仕掛けるのに良い時期だ。LinkedInでスティーブン・ガンデルをフォロー、新規タブ、およびX、新規タブ、。ニュースの背景============* ブルームバーグによると、シティグループの経営陣は地域銀行を買うべきかどうか検討している。3月27日にブルームバーグが報じた。 同社の経営陣は、買収という案に関して、規制当局へ働きかけており、当局側はその考えに前向きだったという。* シティはその報道を退け、ロイター宛ての声明で「シティが地域銀行、ウェルスブローカー ‐ あるいは その他の金融サービス企業 - を買う計画だという示唆は根拠のない憶測だ」と述べた。このような洞察をさらに得るには、無料でBreakingviewsを試すためにここをクリック、新規タブ。編集：ジョナサン・ギルフォード、制作：マヤ・ナンディニ* 推奨トピック：* ブレイキングビュー* 金融＆バンキング* 企業買収・合併* 資本市場**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューは、アジェンダ設定型の金融インサイトにおける世界有数の情報源である。ロイターの金融コメンタリーとして、我々は日々世界中で展開される大きなビジネスや経済の出来事を、その発生と同時に切り解く。ニューヨーク、ロンドン、香港、そしてその他の主要都市にいる約30名のグローバル・チームが、リアルタイムで専門的な分析を提供する。 当社のフルサービスを無料トライアルでお申し込み そして当社をフォロー：X @Breakingviews および www.breakingviews.com。表明されるすべての意見は執筆者のものである。 * X * Facebook * Linkedin * Email * Link 利用許諾の購入スティーブン・ガンデルトムソン・ロイタースティーブン・ガンデルは、受賞歴のあるジャーナリストであり、銀行と金融市場を20年以上にわたって取材してきた。ロイター・ブレイキングビューに入社する前、ガンデルは過去2年間、フィナンシャル・タイムズにおいて米国の銀行担当特派員を務めていた。それ以前は、ニューヨーク・タイムズで、同紙のDealBookにおける米国拠点のニュース編集者として働き、また、ライブ・インタビューでエミー賞を受賞した記者チームの一員でもあった。さらに、CBSニュースのシニア記者、そしてブルームバーグのマーケット・コラムニストでもあった。ガンデルはTimeに14年間在籍し、Money、Time、Fortuneの各誌で働いた。そこで彼は、ルース賞を4年連続で受賞した唯一の記者だった。彼の仕事は、SABEWの「Best in Business」賞、ならびにNYSCPAからの「Excellence in Journalism」賞でも評価された。彼はセントルイスのワシントン大学の卒業生で、妻と2人の子どもとともにブルックリンに住んでいる。* Email * X * Linkedin
シティは大手銀行のM&Aを再活性化させる有力な候補です
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ニューヨーク、3月31日（ロイター・ブレイキングビュー） - 「眠らない」とかつて公言していた銀行が、昏睡状態から目覚めつつある。長年にわたる業務上の取りこぼしの後、シティグループ（C.N）、新規タブ、の新しい株式は、過去12カ月でウォール街の同業他社を上回り、58%上昇した。だが、それでも顧客預金に対しては高くつく一方、リターンは低水準だ。米当局がここ数年の動きと同様に対応に前向きであるなら、ジェーン・フレイザー社長は追加の規模を取り込むことを考えるのが賢明だろう。
シティは、ブルームバーグが伝えた後、新規タブ、取締役陣がその案を規制当局と協議していたと報じたことについて、「（競合の）銀行を買う計画」だという考えを退けた。慎重さには理由がある。というのも、その銀行はようやく、エラーが起きやすいバックオフィスを整理できたように見えるからだ。このバックオフィスが原因で、誤タップの取引や、顧客の債権者への9億ドルの送金のような支払いが発生した、新規タブ。
ロイターのイラン・ブリーフィング・ニュースレターは、イラン戦争の最新の動きと分析をお届けします。ここで購読登録 ここ。
フレイザーは前進している。投資銀行業務と ウェルスマネジメントの改善で押し上げられたシティの時価総額は、2008年の金融危機以来初めて、主要な投資家ベンチマークである有形純資産の帳簿価額を最近上回った。
それでも、 同銀行の預金コストは、JPMorgan（JPM.N）、新規タブ、およびウェルズ・ファーゴ（WFC.N）、新規タブ、のような米大手同業に比べて60%高いままだと、Visible Alphaによると伝えられている。米国の銀行業の“秘訣”は、家計の残高が動きにくいことによって生まれる低い調達コストだ。ただ問題は、シティの預金の70%以上が法人顧客から来ていることだ。法人はより有利な条件を求める可能性が高い。消費者比率の高い地域銀行を買えば、フレイザーに有利な形にバランスが変わるかもしれない。
Truistが要件に合い、さらに他の有力候補よりも安いバリュエーションで取引されている。東南部の地域銀行の預金コストは1.8%で、シティの2.5% を下回る。2つを単純に合体させるだけでも、買い手の有形普通株主資本利益率（ROTCE）を、シティ単独の約9%から11%へ引き上げられる。
加えて、 1999年の米連邦準備制度（FRB）の調査では、新規タブ、平均的な銀行の合併は4%のコスト削減につながることが分かった。その“追い風”を標準的な法人税率で課税すると、ROTCEは12%まで上がる。大手銀行はまた、預金に対して一貫してより低い対価を支払う。バンク・オブ・アメリカの消費者残高に対する利息コストは、わずか0.6%だ。規模を増やしたシティがTruistの預金コストをこの水準まで引き下げられれば、ROTCEは14%近くまで跳ね上がるだろう。
経験則として、銀行の株価はリターンとほぼ連動する。 10%のROTCEは、おおむね有形純資産1倍のバリュエーションに相当するはずだ。2行の時価総額を合算し、Truistに20%のプレミアムを上乗せし、上述した収益性の改善を勘案すれば、同社の取引倍率は約1.4倍になり、約400億ドルの追加的な株主価値が生まれる計算になる。
預金コストを押し下げるのには時間がかかるが、同業他社はそのような目標が達成可能だと示している。シティが取引に関して何を言っていようとも、今は一つを仕掛けるのに良い時期だ。
LinkedInでスティーブン・ガンデルをフォロー、新規タブ、およびX、新規タブ、。
ニュースの背景
このような洞察をさらに得るには、無料でBreakingviewsを試すためにここをクリック、新規タブ。
編集：ジョナサン・ギルフォード、制作：マヤ・ナンディニ
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ロイター・ブレイキングビューは、アジェンダ設定型の金融インサイトにおける世界有数の情報源である。ロイターの金融コメンタリーとして、我々は日々世界中で展開される大きなビジネスや経済の出来事を、その発生と同時に切り解く。ニューヨーク、ロンドン、香港、そしてその他の主要都市にいる約30名のグローバル・チームが、リアルタイムで専門的な分析を提供する。
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スティーブン・ガンデル
トムソン・ロイター
スティーブン・ガンデルは、受賞歴のあるジャーナリストであり、銀行と金融市場を20年以上にわたって取材してきた。ロイター・ブレイキングビューに入社する前、ガンデルは過去2年間、フィナンシャル・タイムズにおいて米国の銀行担当特派員を務めていた。
それ以前は、ニューヨーク・タイムズで、同紙のDealBookにおける米国拠点のニュース編集者として働き、また、ライブ・インタビューでエミー賞を受賞した記者チームの一員でもあった。さらに、CBSニュースのシニア記者、そしてブルームバーグのマーケット・コラムニストでもあった。
ガンデルはTimeに14年間在籍し、Money、Time、Fortuneの各誌で働いた。そこで彼は、ルース賞を4年連続で受賞した唯一の記者だった。彼の仕事は、SABEWの「Best in Business」賞、ならびにNYSCPAからの「Excellence in Journalism」賞でも評価された。 彼はセントルイスのワシントン大学の卒業生で、妻と2人の子どもとともにブルックリンに住んでいる。
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