大株主がBlue Bottle Coffeeを買収、Luckinの国際展開が加速か

21世紀経済報道の記者賀泓源、インターン徐鸿儒

スターバックスではなく「世界的なコーヒーブランドをつくる」という目標に、スターバックスはますます近づいているようだ。

3月4日、複数のメディアによると、大钲資本はネスレと合意し、ネスレからブルーボトルコーヒー（Blue Bottle Coffee）のグローバル店舗を買収した。取引が完了した後も、ネスレはブルーボトルのコンビニ向け消費（消費財）事業を継続する。たとえばコーヒー豆、インスタントコーヒー、飲料の即飲商品など。

また36氪によると、今回の買収価格は4億米ドル未満で、かつブルーボトルコーヒーは現在も損失を計上している。2025年6月30日時点で、ブルーボトルコーヒーの過去12か月の売上高は約2.5億米ドルで、そのうち米国が売上の約1.5億米ドルを占め、アジア太平洋地域が約1億米ドルを占めている。情報筋はさらに、ブルーボトルコーヒーは2026年に黒字化すると見込んでいるとも述べた。

注意すべきは、大钲資本も瑞幸（ラッキン）の筆頭株主であり、さらには大钲資本による瑞幸の支配がさらに強化されていることだ。2025年4月、大钲資本の董事長兼最高経営責任者（CEO）黎輝が瑞幸咖啡の董事長に就任した。「瑞幸の董事長に就任した後は、大钲のほうと比べて、確かに私は瑞幸のために多くの時間を割かなければならない。だが、チーム全体が運営に参加しているので、私ひとりだけではない。」2025年末、黎輝はメディアの取材でそう述べた。

そのため、大钲資本が再びコーヒーブランドを買収する際には、必ず瑞幸への影響も織り込むはずだ。

現在、瑞幸の国際化は一定の成果を得ている。

2025年の第4四半期時点で、瑞幸の純増店舗数は1834店舗であり、店舗総数は前年同期比39%増の31048店舗となっている。そのうち中国市場は30888店舗、国際市場は160店舗。海外店舗については、シンガポールの自営店舗が81店舗に達し、さらに昨年後半から、店舗ベースで安定的に黒字化を実現している。加えて、瑞幸は米国で自営店舗9店舗、マレーシアではフランチャイズ店舗70店舗を展開している。

「現在の初期の探索段階では、私たちは引き続き主にモデル検証と運営経験の蓄積を重視し、製品ロジックとユーザー体験を重点的に最適化・磨き上げると同時に、サプライチェーンなどの基本的な環節を整理して、今後の大規模な拡張に向けた盤石な基盤を築きます。」直近の業績説明会で、瑞幸咖啡の共同創業者兼最高経営責任者（CEO）郭谨一が述べた。

郭谨一はまた、今後、瑞幸はより多くの海外市場への継続的な展開を続けると付け加えた。

そして国際化という話になると、海外で相当の知名度と評価を持つブルーボトルコーヒーに参入することは、まさに良い起点になる。

2002年、かつてクラリネット奏者だったジェームス・フリーマン（James Freeman）は、市場にある過度に焙煎されたうえ新鮮さに欠ける商業コーヒーにうんざりしていた。そこで彼はブルーボトルコーヒーを立ち上げた。製品の価格設定では、ブルーボトルコーヒーはスターバックスを上回っていた。2017年、ネスレは4.25億米ドルの価格でブルーボトルコーヒーの68%株式を買収した。

現在、ブルーボトルコーヒーの最大市場は依然として米国であり、国内では主に上海に展開している。

瑞幸にとっては、ブルーボトルコーヒーに触れることは一方で、より多くの海外の運営経験を学べることになる。そして、関連する協業が今後さらに増えていけば、ブルーボトルコーヒーそのものが瑞幸に対して一定のブランド後ろ盾（ブランドの裏付け）を与えることにもなる。

いま、国内では価格競争に牽引されたコーヒー市場の拡大は、すでに一定の行き詰まり段階にある。

瑞幸にとって、海外進出はちょうど良いタイミングだ。