Pemenang di tengah lonjakan harga tembaga: Perusahaan di bawah naungan raja tambang paling misterius di Tiongkok meraih laba bersih pertama kali menembus 20 miliar yuan

Tanya AI · Bagaimana kenaikan harga tembaga mendorong laba bersih perusahaan naik lima kali berturut-turut?

Reporter Jiemian News | Tian Heqi

Raksasa tambang tembaga di dalam negeri, Luoyang Molybdenum (603993.SH/03993.HK), berhasil mencatat “lima kali berturut-turut” kenaikan laba bersih.

Laporan kinerja tahun fiskal 2025 yang dirilis Luoyang Molybdenum menunjukkan bahwa pada tahun lalu pendapatan mencapai 2066,84 miliar yuan, turun 2,98% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 203,39 miliar yuan, naik 50,30% secara tahunan.

Di antaranya, pendapatan kuartal keempat adalah 611,98 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 60,59 miliar yuan, volume produksi tembaga mendekati 2 juta ton, dan semuanya menjadi rekor tertinggi sepanjang masa untuk satu kuartal.

Tahun lalu, total aset perusahaan untuk pertama kalinya menembus 2 triliun yuan, mencapai 2009,32 miliar yuan, naik 18,03%.

Pada periode yang sama, arus kas bersih operasi perusahaan adalah 208,43 miliar yuan, turun 35,64% secara tahunan; rasio liabilitas terhadap aset adalah 50,34%, naik 0,82 poin persentase year-on-year; liabilitas tidak lancar yang jatuh tempo dalam satu tahun adalah 34,88 miliar yuan, turun sekitar 44% secara tahunan.

Perusahaan menyatakan bahwa penurunan arus kas dari kegiatan operasi secara signifikan disebabkan oleh berkurangnya arus masuk bersih kegiatan operasi secara tahunan dari bisnis perdagangan logam dasar. Ekspansi sumber daya yang berkelanjutan serta proyek pembangunan yang dilakukan, mendorong rasio liabilitas naik sedikit.

Untuk memperluas saluran pendanaan, pada Januari tahun ini perusahaan menyelesaikan penerbitan obligasi konversi tanpa kupon (zero coupon) berjangka satu tahun senilai 1,2 miliar dolar AS.

Pendahulu Luoyang Molybdenum adalah pabrik pengolahan molibdenum skala kecil yang dibangun pada 1969 oleh Kementerian Metalurgi yang saat itu di Provinsi Henan, Kota Luoyang, Luanchuan, dengan nama aslinya di Luanchuan, Luoyang, Henan. Setelah beberapa kali restrukturisasi, Shanghai Hongshang Industrial Holding Group (selanjutnya disebut Hongshang Holding) menjadi pemegang saham pengendali pertama. Pada Maret 2023, Ningde Times, melalui anak perusahaannya Luoyang Mining Group Co., Ltd., menjadi pemegang saham pengendali kedua secara tidak langsung dari Luoyang Molybdenum.

Yu Yong adalah pemegang saham pengendali Hongshang Holding, sekaligus pengendali aktual Luoyang Molybdenum. Ia lahir pada 1961 di Wafangdian, Dalian, Liaoning. Ia sangat rendah profil, jarang tampil di ruang publik, dan dikenal sebagai “raja tambang paling misterius di Tiongkok”.

Dalam beberapa tahun terakhir, skala kekayaannya terus bertumbuh. Pada 5 Maret 2026, Hurun Research Institute merilis “Daftar Orang Kaya Global Hurun 2026”, dan Yu Yong menempati peringkat ke-122 dengan kekayaan 1550 miliar yuan.

Luoyang Molybdenum pada masa lalu terutama memproduksi tembaga, kobalt, molibdenum, tungsten, niobium, dan pupuk fosfat. Mulai 2026 perusahaan akan memproduksi emas.

Bisnis tembaga adalah mesin inti untuk pertumbuhan kinerja perusahaan. Produksi tembaga tahun lalu mencapai 7411,1 ton, naik 13,99%. Pendapatan mencapai 550,96 miliar yuan, menyumbang 26,7% dari total pendapatan, dan menyumbang 71% dari pendapatan sisi tambang.

Sumber gambar: laporan keuangan perusahaan

Hal ini terutama berkat operasi dua tambang berkelas dunia milik perusahaan di Republik Demokratik Kongo, TFM dan KFM. TFM memiliki kapasitas produksi tembaga tahunan lebih dari 450 ribu ton, sementara KFM adalah tambang kobalt tunggal terbesar di dunia, dengan kapasitas produksi tembaga tahunan di atas 150 ribu ton.

Setelah pada 2024 laju pertumbuhan produksi tembaga secara year-on-year mencapai 55% dan untuk pertama kalinya masuk ke dalam jajaran 10 besar perusahaan tambang tembaga global, Luoyang Molybdenum terus mempertahankan posisi tersebut pada 2025.

Dengan memprediksi tren transformasi rantai industri energi baru global, pada 2016 dan 2020 perusahaan berturut-turut memperoleh dua tambang tembaga-kobalt berkualitas tinggi di Kongo (Kinshasa).

Berdasarkan rencana pembangunan lima tahun 2024-2028 yang disusun perusahaan, target produksi tembaga pada 2028 akan ditingkatkan dari 65 juta ton pada 2024 menjadi 800 ribu-1.000 ribu ton.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Luoyang Molybdenum sedang membangun proyek KFM tahap dua; diperkirakan setelah mulai berproduksi pada 2027, kapasitas produksi tembaga tahunan akan bertambah 100 ribu ton. Sumber daya mineral yang terbukti terkait di TFM memiliki potensi; untuk pembangunan tahap tiga sedang disiapkan pada tahap awal.

Baru-baru ini, Luoyang Molybdenum mengumumkan bahwa produk merek TFM-1 dari anak perusahaan TFM di Kongo (Kinshasa) berhasil meraih sertifikasi registrasi kelas A melalui London Metal Exchange (LME), sehingga masuk ke dalam sistem merek pengiriman utama global.

Tahun lalu, harga tembaga terus mencetak rekor-rekor tertinggi. Harga rata-rata spot tembaga LME adalah 9944,94 dolar AS/ton, naik 8,73% secara tahunan.

Mulai akhir September tahun lalu, didorong secara bersama oleh sejumlah faktor seperti gangguan produksi di tambang tembaga utama global, ketidaksesuaian pasokan regional, serta masuknya dana ke sektor logam industri, harga tembaga mengalami kenaikan kuat, dan menembus ambang batas 1,25 dolar AS/ton pada akhir Desember.

Sambil mengukuhkan keunggulan tembaga-kobalt, Luoyang Molybdenum juga mempercepat ekspansi ke jalur emas.

Dalam pertemuan penjelasan kinerja yang diadakan pada Agustus tahun lalu, Luoyang Molybdenum menyebutkan bahwa ke depannya perusahaan akan membentuk pola “dua kutub” tembaga dan emas, sementara varietas logam kecil seperti molibdenum dan tungsten akan diperluas pada waktu yang tepat.

Sama seperti tembaga, harga emas tahun lalu juga terus melesat. Harga emas LBMA (London Bullion Market Association) mencapai 3431,54 dolar AS/ons, naik 43,81% secara tahunan.

Mulai akhir Maret tahun lalu, dipacu oleh benturan faktor seperti eskalasi konflik geopolitik, menguatnya ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Fed, dan pembelian emas berkelanjutan oleh bank sentral global, harga emas mengalami percepatan kenaikan. Setelah menembus ambang 4000 dolar AS/ons pada akhir Oktober, harga terus meningkat dan berkali-kali mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.

Pada Juni 2025, Luoyang Molybdenum menyelesaikan akuisisi tambang emas Odin di Ekuador, sehingga secara resmi menata sumber daya emas.

Pada bulan Desember tahun yang sama, Luoyang Molybdenum mengumumkan akan membeli 100% hak kepemilikan dari tiga aset tambang emas perusahaan Kanada Equinox Gold di Brasil—tambang emas Aurizona, tambang emas RDM, dan kompleks Bahia—dengan nilai maksimum 1,015 miliar dolar AS (total empat tambang). Perusahaan memperkirakan produksi emas tahunan teranual untuk rangkaian tambang emas di Brasil pada tahun 2026 adalah 6-8 ton.

Sektor emas secara bertahap akan menjadi titik pertumbuhan kinerja baru bagi Luoyang Molybdenum.

Dalam laporan keuangan, Luoyang Molybdenum mengungkapkan bahwa bersama dengan tambang emas greenfield di Ekuador dan empat tambang di Brasil yang memproduksi emas, pada tahun 2029 perusahaan akan memiliki kapasitas produksi emas sebesar 20 ton di Amerika Selatan. Tambang emas di Ekuador diperkirakan akan mulai berproduksi pada 2029; pekerjaan terkait pengadaan lahan dan jaminan listrik sedang diproses.

Selain dua produk inti tembaga dan emas, produksi logam lainnya Luoyang Molybdenum tahun lalu tetap relatif stabil: produksi kobalt 117,5 ribu ton, naik 2,96% secara tahunan; niobium dan pupuk fosfat mengalami kenaikan kecil, niobium naik 3,23% menjadi 10,3 ribu ton; pupuk fosfat naik 2,8% secara tahunan menjadi 121,35 ribu ton.

Produksi molibdenum dan tungsten justru mengalami penurunan. Molibdenum 13,9 ribu ton, turun 9,68% secara tahunan; tungsten 7114 ton, turun 14,17% secara tahunan.

Menilik prospek 2026, jumlah perdagangan fisik per segmen Luoyang Molybdenum adalah masing-masing: logam tembaga 7,6-8,2 juta ton, logam kobalt 1,0-1,2 juta ton, emas 6-8 ton, logam molibdenum 1,15-1,45 juta ton, logam tungsten 0,65-0,75 juta ton.

Sumber gambar: laporan keuangan perusahaan

Luoyang Molybdenum menamai 2026 sebagai tahun untuk memulai era baru. Dari surat dewan direksi pada laporan tahunan, Luoyang Molybdenum akan terus melakukan akuisisi dan ekspansi.

Surat dewan direksi menunjukkan bahwa perusahaan akan menerapkan strategi “dua kutub tembaga-emas”, memanfaatkan naluri “pemburu” untuk akuisisi yang presisi, melakukan iterasi dan peningkatan strategi akuisisi “multi-varietas, multi-negara, multi-tahap”, mendalami Afrika, membuka jalan ke Amerika Selatan, dan mengelola Asia, serta mengunci kutub pertumbuhan yang baru.

Tahun lalu, Luoyang Molybdenum juga mendapatkan pengakuan dari pasar modal.

Pada 13 Februari, saham H Luoyang Molybdenum pertama kali dimasukkan ke dalam konstituen Indeks Hang Seng, menjadi perusahaan pertambangan kedua yang masuk indeks tersebut setelah Zijin Mining (601899.SH/02899.HK).

Perusahaan Indeks Hang Seng adalah lembaga utama penyusunan indeks inti pasar keuangan Hong Kong, bertanggung jawab untuk menyusun dan mengelola rangkaian Indeks Hang Seng, yang terutama mencakup saham yang terdaftar di Hong Kong, Tiongkok dan di Tiongkok daratan, termasuk Indeks Hang Seng, Indeks Hang Seng Tech, dan sebagainya. Di antaranya, Indeks Hang Seng mencerminkan kinerja keseluruhan pasar saham Hong Kong, dan merupakan indikator acuan pasar yang penting.

Pada 3 Desember tahun lalu, Luoyang Molybdenum juga pertama kali dimasukkan ke dalam Indeks FTSE China A50.

Hingga pembukaan perdagangan siang pada 30 Maret, Luoyang Molybdenum mencatat 17,42 yuan per saham, turun 0,91% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan nilai kapitalisasi pasar 3726,9 miliar yuan.