Klarna Mengumpulkan $1,37 Miliar dalam IPO di New York, Saham Ditutup Naik 15%

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh para eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Raksasa Fintech Go Public

Klarna, pemberi pinjaman “buy-now, pay-later” (BNPL) asal Swedia yang pernah dinilai setinggi $45 miliar, akhirnya melakukan debut yang telah lama ditunggu di Bursa Efek New York. Pada Selasa, perusahaan mengumumkan bahwa pihaknya telah menghimpun $1,37 miliar dalam penawaran umum perdana (IPO) perdananya di AS, menandai salah satu pencatatan fintech yang paling banyak diawasi tahun ini.

IPO tersebut menyaksikan Klarna dan beberapa investor yang sudah ada menjual 34,3 juta saham masing-masing pada harga $40, di atas kisaran target $35 hingga $37. Penetapan harga yang lebih tinggi mencerminkan tingginya minat investor; seorang sumber yang mengetahui penawaran tersebut mengatakan permintaan melampaui pasokan dengan selisih sekitar 25 kali.

Pada Rabu, perdagangan dimulai dengan reli tajam. Saham dibuka pada $52, sekitar 30% di atas harga penawaran, sebelum memangkas kenaikan. Menjelang penutupan, saham menetap tepat di bawah $46 per saham, masih naik 15% dari harga IPO. Pada level itu, Klarna dinilai sekitar $17,4 miliar.

Dari $45 Miliar ke $17 Miliar

Penilaian saat ini menyoroti perubahan nasib Klarna. Pada 2021, setelah lonjakan belanja online dan adopsi BNPL, perusahaan tersebut dinilai lebih dari $45 miliar, menjadikannya startup paling bernilai di Eropa pada saat itu. Namun, kenaikan suku bunga dan inflasi memicu penilaian ulang yang tajam terhadap sektor tersebut, dan pada 2022 penilaian Klarna turun menjadi $6,7 miliar.

Pemulihan ke $17,4 miliar menunjukkan keyakinan investor kembali, meski kesenjangan dengan puncak era pandemi sangat mencolok. Keberhasilan IPO ini menunjukkan bahwa pasar kembali terbuka terhadap pencatatan fintech, tetapi juga menegaskan betapa cepat kondisi dapat berubah.

Jalan Panjang Menuju Pencatatan

Didirikan pada 2005, Klarna membangun reputasinya dengan memungkinkan pelanggan membagi pembelian menjadi cicilan yang lebih kecil tanpa bunga. Layanan BNPL-nya menjadi tren global selama pandemi, seiring e-commerce melonjak.

Perusahaan sempat meraih profit selama bertahun-tahun, tetapi beralih ke kerugian setelah ekspansi agresif di Amerika Serikat pada 2019. Pada April tahun ini, Klarna menunda persiapan IPO setelah tarif AS baru mengganggu pasar global. Dengan kondisi mulai stabil dan selera investor kembali, perusahaan menghidupkan kembali rencananya musim panas ini.

Penawaran tersebut dipimpin oleh Goldman Sachs, J.P. Morgan, dan Morgan Stanley, dan Klarna kini diperdagangkan di NYSE dengan kode ticker KLAR.

Pertumbuhan vs Profitabilitas

Meski pertumbuhan pendapatan kuat, profitabilitas masih menjadi tantangan. Untuk kuartal yang berakhir pada 30 Juni, pendapatan naik menjadi $823 juta, dari $682 juta setahun sebelumnya. Kerugian melebar, namun, dari $7 juta menjadi $52 juta pada periode yang sama.

Analis menekankan bahwa meskipun investor sekali lagi menunjukkan antusiasme untuk IPO fintech, pasar akan menuntut bukti bahwa perusahaan-perusahaan seperti Klarna dapat menyeimbangkan pertumbuhan dengan profitabilitas. Rudy Yang, analis senior di PitchBook, mengatakan kepada Reuters bahwa fintech akan menghadapi pengawasan ketat di lingkungan makroekonomi saat ini.

Persaingan dan Kekuatan Merek

Klarna bersaing di sektor yang padat. Pesaing neobank AS, Chime, melantai pada bulan Juni; sahamnya melonjak 59% pada debut sebelum turun di bawah harga penerbitannya. Kinerja tersebut menggambarkan volatilitas yang bisa muncul setelah IPO fintech yang berprofil tinggi.

Namun, analis industri berpendapat bahwa merek Klarna yang kuat dapat memberinya keunggulan. Kat Liu dari IPOX, sebuah perusahaan riset IPO, mencatat bahwa di industri yang berubah cepat, pengenalan merek bisa sama pentingnya dengan model bisnis itu sendiri. Profil global dan reputasi Klarna dapat membantunya menghadapi tekanan persaingan.

Perilaku Konsumen Mendukung BNPL

Model BNPL terus mencatat permintaan konsumen yang kuat. Belanja AS tetap tangguh meski inflasi tinggi dan pertumbuhan pendapatan melambat. Klarna melaporkan bahwa untuk 12 bulan yang berakhir pada 30 Juni, 75% pendapatannya berasal dari biaya transaksi dan layanan, sementara 25% berasal dari pendapatan bunga.

Analis mencatat bahwa model ini bergantung pada volume transaksi dan tingkat pembayaran kembali. Belanja konsumen yang lebih rendah bisa mengurangi pendapatan biaya sekaligus meningkatkan risiko kerugian kredit, sebuah faktor risiko yang akan dipantau ketat oleh investor.

Apa Makna Debut Ini

IPO Klarna dipandang sebagai indikator potensial bagi fintech berpertumbuhan tinggi yang kembali ke pasar publik. Kinerja hari pertama yang kuat, meski ada kekhawatiran terkait profitabilitas, mencerminkan selera investor yang kembali setelah periode tenang untuk pencatatan.

Bagi Klarna, dana $1,37 miliar yang dihimpun akan mendukung ekspansi berkelanjutan dan pengembangan produk. Bagi sektor yang lebih luas, pencatatan ini dapat mendorong fintech lain—mulai dari perusahaan pembayaran hingga perusahaan kripto—untuk menguji pasar publik setelah periode volatilitas.

Kesimpulan

Perjalanan Klarna dari penilaian privat $45 miliar menuju debut publik $17,4 miliar menegaskan sekaligus janji dan risiko fintech. Perusahaan kini menghadapi babak baru, di mana investor akan melihat tidak hanya pertumbuhan semata, tetapi juga seberapa cepat perusahaan dapat mengubah basis pengguna yang sangat besar dan merek yang kuat menjadi laba yang berkelanjutan.