ドイツ銀行、ディアジオの格付けを「買い」に引き上げ アナリストは「収益性のリセット」を指摘

Investing.com - ドイツ銀行は火曜日、英国のアルコール飲料会社ディアジオのレーティングを「ホールド」から「バイ」に引き上げるとともに、目標株価を1,790ペンスから1,650ペンスに引き下げました。理由は、利益予想の修正と利益率への圧力です。同社株は前営業日、1,419ペンスで引けました。

同社は、この見通しは「2027年度の収益力の見直しと、2026年度におけるガイダンス未達のパフォーマンス」を反映していると述べており、1株当たり利益の予想は2027年度が市場コンセンサスより11%低く、2028年度が10%低いとしています。さらに同行は「この引き下げ幅はすでに株価に織り込まれている」と補足しました。

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同リサーチレポートによると、修正後の目標株価は、この銘柄が14.7倍の株価収益率（PER）で取引されることを意味し、欧州の必需消費財セクターに対して13%のディスカウント、ディアジオの10年平均PERで20.7倍に対しては30%のディスカウントとなります。

ドイツ銀行は、業界の逆風と市場シェアの喪失を指摘し、同社は「競争力を高めるために収益力を引き下げる」ことになると見込んでいると述べました。

同行は、北米地域のEBIT（利払前・税引前利益）マージンが600ベーシスポイント低下し、欧州地域が200ベーシスポイント低下することを前提としており、これにより2027年度のグループEBITマージンが250ベーシスポイント削減されるとしています。

同券は、同社は「価格、マーケティング、販売チャネル、イノベーションへの投資」が可能であり、「2028年度およびそれ以降の約3-4%のオーガニック売上成長と、5-7%のオーガニック営業利益成長」という見通しについて概説しています。

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