HeXun Investment Advisor Huang Bei: Apakah penurunan yang sangat dalam pasti akan rebound?

31 Maret, menurut analis Hexun Huang Bei, faktor kunci untuk kondisi undervalued yang terlalu rendah (oversold) pertama-tama adalah posisi leverage. Ketika pasar mengalami peristiwa “black swan” dan turun, garis penutupan akan terpicu; dengan tuntutan disiplin manajemen risiko, akun pembiayaan (margin financing) dan jaminan ekuitas akan menjual tanpa syarat, sehingga terbentuk siklus ganas “penurunan—memicu penutupan—kemudian penurunan lagi”. Selanjutnya, dana kuantitatif dan dana berbasis tren (trend-following) menghasilkan resonansi untuk menekan pasar; sejumlah besar dana yang menggunakan strategi yang homogen, ketika tren penurunan terbentuk, model akan mengeluarkan sinyal jual secara bersamaan, yang menyebabkan penjualan terpusat, menguras pembeli dalam sekejap, dan menciptakan situasi “banyak yang menjual dan makin banyak yang terdorong untuk menjual”. Pada saat seperti ini, kerugian di papan perdagangan menyentuh titik kritis psikologis investor ritel; sentimen panik para trader ritel menyebar, dan psikologi ikut-ikutan memicu penjualan kolektif. Dan ketika seluruh pasar menyadari bahwa ekspektasi makro atau logika industri mengalami perubahan mendasar, pasar akan melakukan re-pricing (penilaian kembali) secara kolektif terhadap seluruh papan perdagangan; dalam proses ini, dana akan menarik diri dari logika lama tanpa memperhitungkan biaya. Jadi, ketika pasar berada dalam kondisi terlalu rendah, sebenarnya hasil resonansi dari empat kekuatan—dana leverage, kelompok perdagangan kuantitatif, sentimen pasar, dan runtuhnya konsensus—pada waktu tertentu. Sampai di sini, semua orang perlu mengerti bahwa oversold tidak berarti akan segera dipenuhi kembali (rebound/return), karena re-pricing kolektif pasar perlu membentuk konsensus baru; setelah proses itu selesai, barulah akan datang kenaikan (rebound) yang sesungguhnya.

(Penanggung jawab: Zhao Yanping HF094)

     【Disclaimer】Artikel ini hanya mencerminkan pendapat penulis sendiri, tidak ada hubungannya dengan Hexun. Situs Hexun tetap netral terhadap pernyataan dan penilaian dalam artikel, dan tidak memberikan jaminan apa pun yang tersurat maupun tersirat atas akurasi, keandalan, atau kelengkapan konten yang terkandung di dalamnya. Harap pembaca hanya menjadikan ini sebagai referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri.
      email: news_center@staff.hexun.com

Lapor