Інтерпретація звіту Лянхунь Сінькє за 2025 рік: чистий прибуток за винятком несподіваних статей зріс на 64.45%, чистий грошовий потік від інвестицій знизився на 30.21% у порівнянні з попереднім роком

Ключові індикатори прибутковості — тлумачення

Виручка від реалізації стабільно зростає

У 2025 році компанія отримала виручку від реалізації в розмірі 6,338 млрд юанів, що на 1,11% більше, ніж торік; обсяг виручки зберігає стабільність. У розрізі напрямів: сегмент хімічних нових матеріалів — 5,113 млрд юанів, що на 9,79% більше; це є основним драйвером зростання виручки. Натомість сегмент побічних продуктів та іншого — 1,224 млрд юанів, що на 23,99% менше в річному вимірі, тобто зниження тягне вниз загальний темп зростання виручки.

Чистий прибуток і прибуток без урахування одноразових статей суттєво зросли

Чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становить 306 млн юанів, що на 30,40% більше; чистий прибуток без урахування одноразових статей — 303 млн юанів, що у річному вимірі суттєво зросло на 64,45%, а якість прибутку помітно покращилась. Вплив доходів/витрат разового характеру на чистий прибуток є невеликим і становить лише 2,28 млн юанів, переважно за рахунок державних субсидій, прибутків/збитків від вибуття активів тощо.

Прибуток на акцію зростає синхронно

Базовий прибуток на одну акцію — 0,23 юаня/акцію, що на 27,78% більше; прибуток на акцію без урахування одноразових статей — 0,23 юаня/акцію, що на 64,45% більше, що узгоджується з тенденцією зростання показників прибутковості. Рівень виплат акціонерам підвищився.

Аналіз структури витрат

Загальна сума витрат у річному вимірі знизилась

У 2025 році сукупні витрати періоду компанії склали 851 млн юанів, що на 2,43% менше в річному вимірі; ефект контролю витрат проявився.

Зміни за статтями витрат

• Витрати на збут: 30,27 млн юанів, у річному вимірі на 15,32% менше, головним чином через скорочення витрат на матеріали, інші витрати тощо.
• Адміністративні витрати: 401 млн юанів, у річному вимірі на 7,34% менше, головним чином через зниження витрат на ремонт, амортизацію нематеріальних активів тощо.
• Фінансові витрати: 120 млн юанів, у річному вимірі суттєво зросли на 35,55%; головним чином через збільшення лімітів за кредитами: відсоткові витрати з 116 млн юанів зросли до 142 млн юанів, а приріст становив 22,00%.
• Витрати на дослідження та розробки (R&D): 299 млн юанів, у річному вимірі на 8,44% менше, однак інвестиції в R&D і надалі залишаються на високому рівні; інвестиції в R&D за рік становили 4,73% від виручки.

Стан дослідницького персоналу

Наприкінці 2025 року в компанії працювало 499 осіб у сфері R&D, що на 2,67% більше; вони становили 18,74% від загальної чисельності працівників. Структура персоналу далі оптимізується: працівників із ступенем магістра або вище — 105 осіб, що на 12,90% більше; дослідників віком понад 40 років — 146 осіб, що на 15,87% більше. Професійні можливості та переваги команди R&D за рахунок досвіду ще більше посилилися.

Стан грошових потоків

Загальна зміна чистого грошового потоку

Чистий приріст готівки та еквівалентів готівки становив -394 млн юанів, у річному вимірі суттєво знизився на 350,49%; головним чином через суттєвий відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності.

Тлумачення грошових потоків за проєктами

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності: 587 млн юанів, у річному вимірі незначне зниження на 1,12%; грошові потоки від операційної діяльності залишаються стабільними, а якість грошових потоків — хороша.
• Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності: -4,257 млрд юанів, у річному вимірі зниження на 30,21%; головним чином через збільшення інвестиційних витрат на нові проєкти в річному вимірі. За рік витрати на будівництво й придбання основних засобів тощо досягли 4,714 млрд юанів, що на 34,78% більше.
• Чистий грошовий потік від фінансової діяльності: 3,275 млрд юанів, що на 26,53% більше; головним чином через задоволення інвестиційних потреб шляхом збільшення запозичень: за рік компанія отримала позик на 10,902 млрд юанів, що на 18,45% більше.

Основні ризики, що постають

2. Ризик макросередовища: міжнародна політико-економічна ситуація є складною та швидкозмінною, а геополітичні конфлікти можуть спричинити невизначеність для виробництва та операційної діяльності компанії. Компанія уважно стежитиме за зовнішньою ситуацією, посилить спроможність оцінювання перспектив і вживатиме адресних заходів для протидії.
3. Ризик конкуренції в галузі: галузь нових матеріалів має відносно високі бар’єри для входу, однак у майбутньому все одно доведеться стикатися з викликами з боку нових учасників і наявних конкурентів. Компанія використовуватиме переваги високої операційної ефективності, передових технологій і довгого ланцюга створення вартості, оптимізуватиме структуру продуктів і зміцнюватиме конкурентні позиції.
4. Ризик коливань цін на сировину та продукцію: коливання цін на сировину й продукцію напряму впливають на валову маржу. Якщо компанія неправильно реагуватиме на темпи закупівель, цінову політику реалізації тощо, це може вплинути на стабільність прибутковості. Компанія розширюватиме канали закупівель, гнучко коригуватиме моделі закупівель і зменшуватиме вплив цінових коливань.
5. Ризик безпеки та охорони довкілля: у галузі нових матеріалів виробничі операції є складними; у разі інцидентів у сфері безпеки та охорони довкілля це негативно вплине на виробництво та операційну діяльність. Компанія й надалі вдосконалюватиме систему управління охороною праці та безпекою виробництва, збільшуватиме інвестиції в енергоефективність і екологію, щоб забезпечувати стабільну роботу.

Зарплати керівників і наглядовців (董监高)

У 2025 році загальний обсяг податкових доходів (до сплати податків), отриманих董监高 від компанії, становив 24,83 млн юанів, з них:

• Голова правління Чжэн Юемін: податкові доходи — 6,8865 млн юанів; водночас шляхом угоди на умовах оптового трейдингу (大宗交易) збільшено пакет акцій компанії на 700 тис. акцій.
• Генеральний директор та інші керівники вищої ланки: Цай Веньцюань (виконавчий віцепрезидент, фінансовий директор, секретар наглядової ради) — 3,3392 млн юанів; Чжао Хайлі (виконавчий віцепрезидент) — 2,8639 млн юанів; Се Япін (виконавчий віцепрезидент) — 3,2685 млн юанів; Лі Фан (виконавчий віцепрезидент) — 2,6496 млн юанів; Лі Цзюнь (виконавчий віцепрезидент) — 2,5639 млн юанів; Хань Хуйлун (виконавчий віцепрезидент) — 2,7626 млн юанів; винагорода незалежних директорів до оподаткування становила 1,662 млн юанів. Оплата праці керівників узгоджується з ростом прибутковості компанії та їхніми особистими посадовими обов’язками; водночас частина керівників через збільшення пакету акцій демонструє впевненість у майбутньому розвитку компанії.

Натисніть, щоб переглянути повний текст оголошення>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття є автоматично опублікованою AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, подається лише як довідкова і не становить індивідуальної інвестиційної рекомендації. У разі розбіжностей просимо звірятися з фактичним оголошенням. У разі запитань звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.