Сім провідних страхових компаній завершили річний звітний період: інвестиції у цінні папери сприяють загальному зростанню показників

Огляд результатів за 2025 рік семи компаній зі страхування, що є публічними (виходять на біржу)

Загальний обсяг інвестиційних активів компанії — загальна інвестиційна дохідність — чистий прибуток, що належить акціонерам компанії (CHN) — темп приросту в річному обчисленні

China Life 7,42 трлн юанів 6,09% 1 540,78 млрд юанів +44,1%

China Ping An 6,49 трлн юанів (обсяг інвестиційного портфеля страхових коштів) 6,30% (загальна комплексна інвестиційна дохідність інвестиційного портфеля страхових коштів) 1 347,78 млрд юанів +6,5%

China Taiping 3,04 трлн юанів 5,70% 535,05 млрд юанів +19,0%

PICC Property and Casualty 1,90 трлн юанів 5,70% 466,46 млрд юанів +8,8%

New China Life 1,84 трлн юанів 6,60% 362,84 млрд юанів +38,3%

China Taiping 1,74 трлн гонконгських доларів — 270,59 млрд гонконгських доларів +220,9%

Група Sunlight Insurance 0,64 трлн юанів — 63,10 млрд юанів +15,7%

Джерело даних: річні звіти компаній за 2025 рік

Станом на 27 березня, річні звіти за 2025 рік завершили публікацію сім провідних публічних страхових компаній, зокрема PICC, China Life, China Taiping, China Taicang, China Ping An, New China Life, Група Sunlight Insurance тощо, і їхні результати суттєво зросли.

На тлі того, що у 2025 році відбулися значні зміни як у політиці страхового сектору, так і в ринковому середовищі, провідні страховики активно збільшували частку капіталовкладень в інструменти власного капіталу, що підштовхувало зростання чистого прибутку. Згідно з річними звітами, чистий прибуток, що належить акціонерам (CHN), для China Life, China Ping An, China Taicang, PICC, New China Life, Групи Sunlight Insurance та China Taiping становив відповідно 1540,78 млрд юанів, 1347,78 млрд юанів, 535,05 млрд юанів, 466,46 млрд юанів, 362,84 млрд юанів, 63,1 млрд юанів і 270,59 млрд гонконгських доларів; у річному обчисленні вони зросли на 44,1%, 6,5%, 19,0%, 8,8%, 38,3%, 15,7% і 220,9% відповідно.

У прогнозі на 2026 рік, узгодження активів і зобов’язань є спільним викликом для всіх компаній. Керівники багатьох страховиків на пресконференціях щодо результатів заявляли, що посилення управління активами й зобов’язаннями — це не лише вимога регулятора, а й необхідність для компанії формувати можливості управління прибутковістю в різних циклах і в довготривалій перспективі. Йдеться про комплексне врахування наукового управління строками (дюраціями) зобов’язань та гнучкого регулювання дюрацій активів, щоб упоратися з викликами для узгодження активів і зобов’язань, зумовленими середовищем низьких ставок.

Інвестування в інструменти власного капіталу принесло високі результати

За умов ринку, де довгострокова ставка-опорка знижується, торішні інвестиції семи публічних страхових компаній зазнали суттєвих випробувань. Згідно з даними річних звітів, усі сім публічних страхових компаній підвищували довгострокову інвестиційну віддачу шляхом збільшення частки активів у власному капіталі та оптимізації структури активів із фіксованим доходом.

Сім страхових компаній тримають інвестиційні активи приблизно на 16 трлн юанів. Станом на кінець 2025 року, China Life, PICC, China Taicang, New China Life, Група Sunlight Insurance, China Taiping мали відповідно такі обсяги інвестиційних активів: 7,42 трлн юанів, 1,90 трлн юанів, 3,04 трлн юанів, 1,84 трлн юанів, 6402 млрд юанів і 1,74 трлн гонконгських доларів; при цьому обсяг інвестиційного портфеля China Ping An становив 6,49 трлн юанів.

Загалом інвестиційна дохідність усіх страхових компаній є вражаючою: China Life досягла найкращих інвестиційних результатів за останні роки, загальна інвестиційна дохідність — 6,09%; New China Life збільшила загальну інвестиційну дохідність у річному обчисленні на 0,8 в.п. до 6,6%; China Ping An показала комплексну інвестиційну дохідність інвестиційного портфеля на рівні 6,3%; а PICC і China Taicang забезпечили загальну інвестиційну дохідність на рівні 5,7%.

Активна «атака» через інвестиції у власний капітал стала спільним вибором. Станом на кінець 2025 року, обсяг інвестицій у власний капітал на відкритому ринку China Life перевищував 1,2 трлн юанів, що на більш ніж 4500 млрд юанів більше, ніж на початку року; частка розміщення акцій і фондів зросла з 12,18% до 16,89%. China Ping An збільшила збалансоване розміщення акціонерних інструментів у бік дивідендної цінності та технологічного зростання; PICC здійснила додаткову закупівлю акцій на ринку A понад 400 млрд юанів, а частка інструментів власного капіталу на вторинному ринку зросла на 4,3 в.п.

Заступник генерального директора PICC, Цай Чжі-вей, заявив: «Цього року, з одного боку, компанія й надалі приділятиме увагу розміщенню акцій із високими дивідендами в рамках OCI; з іншого боку, фокусується на інвестиційних можливостях з потенціалом зростання, закладених у плані “15-й п’ятирічний/“十五五”” період, поглиблюючи дослідження ключових галузей і сфер ключових індустрій, та здійснює раціональне планування розміщення акцій TPL».

Активи з фіксованим доходом є базовим «полем» для інвестування страхових коштів, і компанії загалом приділяють значну увагу узгодженню дюрацій, застосовуючи стратегію «розміщувати, коли ціни високі». Заступник генерального директора China Life Лю Хой розповів: «У попередні роки компанія скористалася можливостями, що виникли на фоні високих ставок і довгих облігацій; ми в різних циклах нарощували розміщення довгих облігацій. Зараз ми вже нагромадили 3 трлн юанів довгострокових облігацій». China Ping An активно протидіє ризикам зниження ставок і нарощує розміщення облігацій зі ставкою, коли це доцільно.

Велике зростання цінності нового бізнесу

Останніми роками регуляторні органи постійно просували реформу «звітування відповідно до ставки» та «єдиної практики повідомлення/продажу» (報行合一) щодо гарантованих ставок у продуктах зі страхування життя та каналів їх продажу, і бізнес зі страхування життя зіткнувся з суттєвим тиском трансформації.

Публічні страхові компанії зі страхування життя загалом активно розвивають продукти зі змінною дохідністю, а структура бізнесу ще більше оптимізується: China Life забезпечила сильне зростання продуктів зі змінною дохідністю; частка в преміях за перший рік становить майже 50%; страхування життя China Taicang — у новому страхуванні та в розміщенні розподільних страхувань із виплатою дивідендів частка вже піднялася до 50%; а страхування життя China Taiping у 2025 році на рівні премій за дивідендні поліси в усіх каналах співвідношення до премій за довгострокові поліси вже майже досягло 90%.

Генеральний директор China Taicang зі страхування життя Лі Цзінь-сун заявив: «Розглядаючи 2026 рік, розвиток банківсько-страхового каналу знаходиться в періоді стратегічних можливостей. Це сприятиме подальшій оптимізації структури бізнесу, збільшенню частки продуктів зі змінною дохідністю, а частка періодичних платежів та високої цінності бізнесу суттєво зросте».

Трансформація бізнесу спричинила різке зростання цінності бізнесу: цінність нового бізнесу China Life за один рік досягла 457,52 млрд юанів, що суттєво зросло на 35,7% у річному обчисленні; цінність нового бізнесу підрозділу страхування життя та здоров’я у China Ping An зросла на 29,3% у річному обчисленні до 368,97 млрд юанів; цінність нового бізнесу в China Taicang зі страхування життя зросла на 40,1% у річному обчисленні до 186,09 млрд юанів; цінність нового бізнесу в PICC зі страхування життя зросла на 64,5% у річному обчисленні до 82,29 млрд юанів.

«У 2026 році наш канал з індивідуальними клієнтами продовжить просувати поглиблену реформу маркетингової системи, систематично оптимізує структуру бізнесу та сприятиме тому, щоб упродовж усього року досягти якісного, відчутного підвищення бізнесу та стабільного зростання обсягів». Так заявив помічник генерального директора China Life Лань Юн-хун.

Удосконалення прибутковості автострахування; посилення розбіжностей у неавтострахуванні

У порівнянні з бурхливим зростанням бізнесу зі страхування життя, бізнес із майнового страхування загалом перейшов у стадію стабільного зростання та оптимізації структури. Управління combined ratio (загальним коефіцієнтом витрат) стало ключовим «тестом» для здатності компаній генерувати прибуток у страховому покритті.

З огляду на річні звіти різних страхових компаній, ефект від скорочення витрат і підвищення ефективності проявився. Combined ratio в PICC Property and Casualty, Ping An Property and Casualty, China Taicang Property and Casualty та China Taiping Property and Casualty було оптимізовано до рівнів 97,6%, 96,8%, 97,5% та 98,8% відповідно; у річному обчисленні зниження становило 0,9; 1,5; 1,1 і 1,3 в.п. відповідно. Це, зі свого боку, підтримало зростання прибутку від страхового покриття. PICC Property and Casualty, Ping An Property and Casualty та China Taicang Property and Casualty відповідно отримали прибуток від страхового покриття 124,43 млрд юанів, 107,17 млрд юанів і 48,36 млрд юанів, що у річному обчисленні зросло на 75,6%, 96,2% і 81,0% відповідно.

Слідкування й ефективний контроль за частотою страхових випадків у автострахуванні електромобілів призвели до покращення якості автострахування: combined ratio в Ping An Property and Casualty для автострахування було оптимізовано до 95,8%, що на 2,3 в.п. менше в річному обчисленні; combined ratio у PICC Property and Casualty для автострахування було оптимізовано до 95,3%, а прибуток від страхового покриття зріс у річному обчисленні на 53,6% до 142,58 млрд юанів; combined ratio у China Taicang Property and Casualty для автострахування знизився на 2,6 в.п. у річному обчисленні до 95,6%.

Член партійного комітету PICC, Чжан Дао-мін, заявив: «З огляду на такі фактори, як покращення звичок водіння та прогрес у технологіях допоміжного керування, частота страхових випадків для електромобілів демонструє спадний тренд. Ми очікуємо, що у 2026 році combined ratio для автострахування електромобілів покращиться ще більше, а рівень прибутковості зросте».

А неавтостраховий бізнес перебуває в ключовий період перебудови структури та підвищення якості: частка неавтострахування в PICC Property and Casualty зросла до 45,0%, зокрема в страхуванні від нещасних випадків і здоров’я прибуток від страхового покриття зріс у річному обчисленні на 154,1%; China Taicang Property and Casualty істотно скоротила масштаб бізнесу з особистих гарантійних страхувань кредиту; а в Ping An Property and Casualty гарантійне страхування вийшло в прибуток.

Надзвичайно великий обсяг новин та точне трактування — усе в застосунку Sina Finance