‍#创作者冲榜

MicroStrategy припиняє купівлю біткойнів

У березні 2026 року наприкінці місяця знову увага криптовалютного ринку зосередилася на MicroStrategy (тепер під назвою Strategy Inc.), компанії-гіганті, яка раніше дотримувалася віри у «біткойн понад усе» та 13 тижнів поспіль активно збільшувала свої володіння біткойнами, раптово оголосила про припинення щотижневих регулярних закупівель.

До цього темпи збільшення володінь Strategy були просто божевільними. Лише з середини лютого до кінця березня 2026 року компанія запустила агресивний режим накопичення: з кінця лютого до початку березня щотижнево купувала від 600 до 3000 біткойнів; 9 і 16 березня вона ще більше збільшила обсяги, купивши відповідно близько 18000 і 22000 біткойнів. До моменту припинення, загальна кількість біткойнів у Strategy сягнула 762099, що приблизно дорівнює 516 мільярдам доларів США і становить 3,8% від загальної пропозиції біткойнів, що робить її лідером серед публічних компаній за кількістю володінь біткойнів у світі.

Множинні причини припинення збільшення володінь

(1) Короткостроковий тиск на фінансову ланцюг

Модель збільшення володінь біткойнів Strategy дуже залежить від «продажу акцій з премією для залучення коштів — купівлі біткойнів — підвищення ціни акцій — подальшого залучення коштів». Однак ця ланцюг у березні зазнала труднощів. Коментатор криптовалютного ринку Браян Брукхілл зазначив, що пріоритетні акції STRC, випущені Strategy, минулого тижня не досягли номінальної вартості, а звичайні акції MSTR знизилися через загальне ослаблення ринку, що ускладнило фінансове середовище підтримувати стандартну стратегію.

(2) Волатильність ринку та ризики

Різкі коливання ціни біткойна також є важливим фактором, що спричинив припинення збільшення володінь Strategy. Перед цим зупинкою ціна біткойна зазнала «фальшивого прориву»: спочатку відскочила від близько 68000 доларів до понад 75000 доларів, а потім повернулася нижче 7000 доларів. Такі значні коливання створюють невизначеність на ринку, і як великий власник активів, Strategy має переоцінити оптимальний момент для купівлі.

(3) Стратегічні коригування та внутрішні потреби

З довгострокової перспективи, припинення збільшення володінь Strategy може бути сигналом стратегічних коригувань. З моменту, коли компанія у 2020 році змінила основний напрямок на біткойн, вона повністю трансформувалася з традиційної компанії з корпоративного програмного забезпечення у «біткойн-орієнтовану» технологічну платформу. Однак із зростанням обсягів володінь виникає нове питання — як збалансувати активи у біткойнах із розвитком власного бізнесу.

Фінансовий потік від програмного забезпечення Strategy недостатній для покриття дивідендів і відсотків, а сам біткойн не приносить дивідендів, тому компанія щороку має сплачувати близько 8,24 мільйона доларів США у вигляді відсотків і дивідендів, що створює фінансовий тиск.

Ринок поганий, роздрібні інвестори не можуть протистояти, а великі гравці вже готуються до зими. Можливо, припинення купівлі біткойнів MicroStrategy — це стратегія для резервування «боєприпасів» на можливу зимову кризу ринку. Але віра у свої ідеї ніколи не буде марною — коли ринок знову оживе, вірю, що Strategy знову стане тим, хто виграє. До речі, чи не через те MicroStrategy припинила купувати біткойни, що вона читала статтю Маленького Бога? Як ви вважаєте, давайте обговоримо в коментарях.